大金融系列之七：福建13家城农商行面面观

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 福建 13 家城农商行面面观 [Table_Title2] ——大金融系列之七 [Table_Summary] 投资要点: 福建省有 13 家发债城农商行，4 家城商行和 9 家农商行在业务经营和财务指标上存在显著分化，城商行资产规模较大，前十大股东中国资占比较高，而农商行深耕小微、零售业务，业务经营更为审慎，盈利能力较好且资本充足率较高。 厦门国际银行是国内首家中外合资银行，也是福建省资产规模最大城商行（1.12 万亿元），国资背景雄厚，前十大股东持股 50.54%，其中国资持股 47.67%。2023 年，受经济下行影响，厦门国际银行盈利能力有所削弱，拨备覆盖率大幅下降至 150%以下，不过整体贷款质量处于可控范围内。 厦门银行是福建省唯一一家上市银行，第一大股东金圆集团是厦门市财政局全资控股的国有金融控股集团，拥有信托、证券、公募基金、消费金融等多项金融牌照，有利于业务协同，第二大股东是具有台资背景的台湾富邦金融控股股份有限公司，助力银行构建了全面的两岸金融服务体系。此外，厦门银行 2023 年末不良率仅 0.76%，拨备覆盖率 412.89%，均较 2022 年明显改善，贷款质量较优。 福建海峡银行和泉州银行资产规模在 1700-2600 亿元之间，国资持股比例较大，业务经营稳健。其中，福建海峡银行国资背景强，2023 年末国资持股合计 45.04%。盈利能力尚可，2023 年净利润保持增长，净息差为 1.83%。并且，福建海峡银行 2023 年行实施新一轮定向增发，并于 2024 年 6 月完成，资本实力进一步增强。泉州银行前十大股东中国资持股比例为 22.63%，并且有连捷投资集团、浔兴集团和晋兴集团等泉州一些知名民企作为股东，股东支持力度较大。整体经营也较为稳健，2023 年不良率为 1.61%，关注类贷款和逾期贷款占比在2.5%以下，盈利能力也较好，2023 年净息差为1.94%。 9 家农商行中，只有厦门农商行资产规模在 1000 亿元以上，且前四大股东均为国企，合计持股 29.03%。业务经营稳健，贷款行业集中度不高，房地产贷款占比很低，不过贷款质量和盈利能力承压。其他农商行总资产规模均不足 800 亿元，多数不良贷款率较低、拨备覆盖率高、盈利能力较好且资本充足率较高，但股东多为民企，且关注类贷款偏高。 风险提示 商业银行相关政策出现超预期调整；商业银行发生超预期信用风险事件。 评级及分析师信息 [Table_Author] 分析师：姜丹 邮箱：jiangdan3@hx168.com.cn SAC NO：S1120524030002 联系电话： 联系人：钱青静 邮箱：qianqj@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 证券研究报告|固收研究报告 [Table_Date] 2024 年 09 月 24 日 证券研究报告|固收研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 福建省人均经济财政实力强，发债城农商行数量较多 ...................................................................................... 3 2.福建省城农商行信用资质分析 ........................................................................................................................ 5 2.1. 银行背景................................................................................................................................................... 5 2.2. 资产端 ...................................................................................................................................................... 6 2.3. 负债端 ..................................................................................................................................................... 11 2.4. 盈利能力..................................................................................................................................................12 2.5. 安全性 .....................................................................................................................................................13 2.6. 总结 ........................................................................................................................................................14 3.哪些福建省城农商行资本债还具有性价比？ ...................................................................................................15 4.风险提示 .....................................................................................................................................................16 图表目录 图 1：商业银行信用分析框架.....................................................................................................................................................................3 图 2：2023 年福建省 GDP 排全