固收专题报告-产能出海墨西哥系列6：必不可少的“保护费”

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Title] 产能出海墨西哥系列 6——必不可少的“保护费” ---东北固收专题报告 报告摘要： [Table_Summary] 我们在《产能出海墨西哥》系列报告的第三到第五篇中，分别对墨西哥的建厂成本、原材料采购运输成本、劳动力成本进行了简要介绍。然而在墨西哥，还有另外一类成本是值得介绍的，即治安成本，本篇文章将对此进行分析。 “企业出海墨西哥所面临的第一个痛点，便是墨西哥当地的治安问题”。贩毒、枪击、暴力犯罪…在墨西哥，这类事件每天都在发生。因此，对许多出海墨西哥的企业而言，它们大多需要在“保护费”上支付一笔不菲的资金。 例如，一家跨境物流服务公司，在货物运输途中，除了需要提前交保护费以聘请联邦警力之外，随行运输人员中还要安排一位能够持枪械的本地人；当货物运输至墨西哥后，在安保方面的成本开支占到国外业务经营成本的六成以上。因此，私人安保也顺理成章地成为了墨西哥一大独具特色的重要行业。 我们查找了在墨西哥雇佣安保人员的大致费用。假设一家出海企业，聘请 10-30 名墨西哥当地的安保人员，以维护货物运输过程中的安全以及确保工厂和仓库安全，那么按照墨西哥普通保安和持枪保安的最低薪酬标准，该企业每个月在安全问题上的支出大约就需要 5500 美元-1.65 万美元，约合人民币 4 万元-12 万元；全年需要大约 48-144 万元人民币，这的确是一笔不小的支出。 风险提示：墨西哥经济超预期、美国关税政策超预期、国际地缘风险。 [Table_Date] 发布时间：2024-09-22 1 [Table_Invest] 国际谋杀犯罪率：每十万人（人） [Table_Report] 相关报告 《转债市场一周回顾（2024/09/18-2024/09/20）》 --20240922 《一带一路转债梳理》 --20240922 《中秋消费表现平淡，财政收入拖累支出增长——政策及基本面周度观察（20240921）》 --20240922 《东北固收专题报告：产能出海墨西哥系列5——劳动力“物美价廉”吗？》 --20240920 《东北固收专题报告：产能出海墨西哥系列4——“麻烦”的原材料采购运输》 --20240919 [Table_Author] 证券分析师：杨旭 执业证书编号：S0550523070001 18115884078 yangxu@nesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 12 [Table_PageTop] 证券研究报告 目 录 1.出海墨西哥？先交一笔保护费吧 ............................................................................... 3 2.墨西哥的治安问题有多严重？ ................................................................................... 4 3.墨西哥奇迹的诞生与消亡 ........................................................................................... 6 4.离美国太近，离天堂太远 ........................................................................................... 9 5.风险提示 ...................................................................................................................... 10 图表目录 图 1：墨西哥各类工种的最低薪酬标准（美元）.................................................................................................. 3 图 2：国际谋杀犯罪案横向对比：每十万人（人）.............................................................................................. 4 图 3：墨西哥毒品相关谋杀案数量（件） ............................................................................................................. 4 图 4：因冲突和暴力而流离失所的人数（人） ..................................................................................................... 4 图 5：墨西哥女性遭遇性暴力的比例为全球最高（%） ...................................................................................... 4 图 6：基尼系数横向对比（%） ............................................................................................................................. 5 图 7：基尼系数的变化（%） ................................................................................................................................. 5 图 8：国家贫困线以下人口贫困率（%） ............................................................................................................. 5 图 9：20%最低收入人口占总收入的份额（%） .................................................................................................. 5 图 10：墨西哥各州贫困率，颜色越深越贫困（%）............................................................................................ 5 图