全球资金流向跟踪2024W39：全球资金抢跑交易美国降息，黄金受资金热捧达到新高

全球资金流向跟踪2024W39全球资金抢跑交易美国降息，黄金受资金热捧达到新高证 券 研 究 报 告报告日期：2024年09月22日◼分析师：吕思江◼SAC编号：S1050522030001◼分析师：马晨◼SAC编号：S1050522050001金融工程周报投 资 要 点资金流动概况：截至9月18日，本周股票流入386亿美元，债券流入155亿美元，现金流出76亿美元，黄金流入8亿美元，加密货币流入5亿美元。债券与黄金的资金流动：截至9月18日，本周债券整体净流入155亿美元，今年以来持续净流入。主权债净流出8亿美元，投资级债券净流入91亿美元，高收益债券净流入13亿美元。黄金单周净流入8亿美元，连续6周净流入。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 2投 资 要 点股票的地区、行业、风格流动：截至9月11日，本周资金大幅流入发达市场，美国净流入345亿美元，日本净流入17亿美元。新兴市场也呈净流入，中国净流入54亿美元，印度净流入44亿美元。中国大陆，本周国外主动资金净流出3亿美元，6月以来持续净流出，国外被动资金净流出6亿美元，国内被动资金单周净流入14亿美元。中国香港，国外资金净流入0.2亿美元，中国大陆与香港资金净流入0.1亿美元。美国股市，消费净流入10亿美元，占规模的1.5%。工业净流入2亿美元，占规模的0.4%。能源，基础设施，房地产，医疗健康也呈净流入。金融净流出6亿美元，占规模的0.4%。材料、公用事业、科技、通信也呈净流出。中国股市，金融净流出0.6亿美元，科技净流入1.5亿美元。能源、房地产、消费、医疗健康、科技行业净流入，其余行业净流出。风格方面，本周大盘风格大幅流入310亿美元，资金连续22周净流入，小盘风格净流入39亿美元，流入金额大幅提升。成长风格大幅净流入11亿美元，由流出转为流入，价值风格净流入38亿美元，连续2周流入。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 3投 资 要 点各类型ETF产品资金流入情况：本周股票ETF资金净流450亿美元，金额较上周大幅增长。债券ETF资金净流入99亿美元。货币ETF净流入2亿美元。ETF行业与风格层面的资金流动：上周，材料、工业、基础设施、房地产、消费、医疗健康、科技行业资金净流入，能源、公用事业、金融、通信行业资金净流出。风格层面，大盘风格单周净流入349亿美元，持续净流入，小盘风格单周净流入43亿美元。价值风格单周净流入58亿美元，连续8周净流入，成长风格单周净流入38亿美元，由净流出转为净流入。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 4风 险 提 示资金边际结果不代表未来，行业景气度下行风险、行业业绩不及预期风险、行业竞争加剧风险、海外政策变化的风险等。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 5目 录CONTENTS1. 债券与黄金的资金流动2. 股票的地区、行业、风格流动0. 资金流动概况诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明3.ETF的资金流动PAGE 60资 金 流 动 概 况上 周 全 球 各 类 基 金 资 金 流 动 情 况资料来源：EPFR，Wind，华鑫证券研究诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 8截至9月18日，本周股票流入386亿美元，债券流入155亿美元，现金流出76亿美元，黄金流入8亿美元，加密货币流入5亿美元。-1000100200300400500黄金加密货币债券股票现金流入金额（亿美元）亿美元全 球 各 类 基 金 资 金 流 动 情 况资料来源：EPFR，Wind，华鑫证券研究诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 9-200,000-150,000-100,000-50,000050,000100,000150,000200,000Date2023/10/42023/10/182023/11/12023/11/152023/11/292023/12/132023/12/272024/1/102024/1/242024/2/72024/2/212024/3/62024/3/202024/4/32024/4/172024/5/12024/5/152024/5/292024/6/122024/6/262024/7/102024/7/242024/8/72024/8/212024/9/42024/9/18近52周各类基金周度净流入全球股票基金全球债券基金全球货币市场基金全球另类基金-黄金-16,000-14,000-12,000-10,000-8,000-6,000-4,000-2,0000-200,0000200,000400,000600,000800,0001,000,000近52周累计流入金额全球股票基金全球债券基金全球货币市场基金全球另类基金-黄金（右轴）01 债 券 与 黄 金 的资金流动债 券 近 一 年 单 周 资 金 流 动 情 况债 券 近 一 年 单 周 资 金 流 动 情 况债 券 近 一 年 单 周 资 金 流 动 情 况资料来源：EPFR，Wind，华鑫证券研究诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 11截至9月18日，本周债券整体净流入155亿美元，今年以来持续净流入。主权债净流出8亿美元，投资级债券净流入91亿美元，高收益债券净流入13亿美元。-250-200-150-100-50050100150200250债券基金过去52周净流入流入金额（亿美元）-60-40-20020406080100主权债基金过去52周净流入流入金额（亿美元）-100-50050100150200投资级债券基金过去52周净流入流入金额（亿美元）-60-40-20020406080100高收益债券基金过去52周净流入流入金额（亿美元）黄 金 近 一 年 单 周 资 金 流 动 情 况资料来源：EPFR，Wind，华鑫证券研究诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 12截至9月18日，单周净流入8亿美元，连续6周净流入。-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.002023/9/272023/10/272023/11/272023/12/272024/1/272024/2/272024/3/272024/4/272024/5/272024/6/272024/7/272024/8/27黄金基金过去52周净流入流入金额（亿美元）重点国家地区股债流入对比资料来源：EPFR，Wind，华鑫证券研究诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 13-500000.000.00500000.001000000.001500000.002000000.002500000.003000000.00-200000.000.00200000.00400000.00600000.00800000.001000000.001200000.00美国股票 vs债券累计流入美国股票累计流入美国债券累计流入（右轴）-50000.000.0050000.00100000.00150000.00200000.002500