公用事业及环保产业行业研究：四省新能源类差价合约机制是如何设计的？

敬请参阅最后一页特别声明 1  本周（9.16-9.20）上证综指上涨 1.21%，创业板指上涨 0.09%。公用事业板块上涨 0.38%，环保板块下跌 0.13%，煤炭板块上涨 3.25%，碳中和板块上涨 1.80%。  基于几个新能源入市较快省份的新能源电价政策，可见目前类似于海外政府授权差价合约的机制（下文简称 CFD）采用较多，目的在于使入市后新能源的实际结算电价区别于直接交易电价，保持相对稳定、可预期。选取新疆、广西、广东、云南四省的新能源电价机制作为研究对象，可得到如下结论：（1）均按合约比例而非绝对量进行差价结算，合约比例反映本地新能源消纳情况；（2）合约价的设置综合考虑本省燃煤基准价与新能源成本；（3）合约价差计算方式有别，新疆、广西方案中新能源项目个体交易的差异得到考虑；（4）合约价差的支付方均为工商业用户（市场化用户），其中新疆为大工业用户；（5）类比英国 CFD 机制，目前 4 省类 CFD 机制尚有 2 点不明确之处：CFD 的有效期、CFD 自愿原则。  日前，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）发布一批拟立项标准公示。其中 3 项标准与储能相关。分别是《电化学储能构网型变流器技术规范》、《电化学储能电站安全评价导则》、《电力储能用飞轮储能变流器》。  9 月 18 日从国网西北分部获悉，2024 年迎峰度夏期间，西北电网累计外送电量 1067 亿千瓦时，创历史新高，同比增长 9.2%。7 条特高压直流全部实现满送，西北外送电量占国家电网公司经营区跨区送电量近一半。其中，新能源外送电量 335 亿千瓦时，同比增长 29%，占外送总电量的 31%，同比提升近 5 个百分点。为促进能源绿色转型，满足受端地区绿色用能需要，国网西北分部还积极拓展绿色电力外送途经，首次实现西北甘肃地区绿色电力送北京交易的新突破，达成“绿电进京”电量 0.29 亿千瓦时。迎峰度夏期间，西北累计实现绿电跨区外送 14 亿千瓦时，绿电外送北京、上海、浙江等 7 个省（市、自治区、直辖市）。  目前，全国单体最大的光伏发电项目——中绿电若羌 400 万千瓦光伏项目已进入全面收尾阶段，预计今年 9 月 30日完工并具备并网发电条件，年底全容量并网。该项目是我国重要的沙戈荒大基地项目，于去年 8 月 29 日正式开工建设，计划今年 9 月 30 日建成，12 月投产发电，通过新建的 4 座 220 千伏升压站，送入正在建设的若羌 750千伏升压站进行并网发电。投产后预计全年可发电 72 亿千瓦时，可同时满足 200 万户家庭一年的用电量，每年可以减排二氧化碳 660 万吨，折合标准煤 180 万吨。  火电板块：我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业，如浙能电力、皖能电力。水电板块：建议关注水电运营商龙头长江电力。核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电。新能源板块：建议关注区域性风电运营商云南能投。  电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。  环保板块：环境治理政策释放不及预期等。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1. 行情回顾 .................................................................................... 4 2. 每周专题 .................................................................................... 6 3. 行业数据跟踪 ................................................................................ 8 3.1 煤炭价格跟踪 ........................................................................... 8 3.2 天然气价格跟踪 ........................................................................ 10 3.3 碳市场跟踪 ............................................................................ 11 4. 行业要闻 ................................................................................... 12 5. 上市公司动态 ............................................................................... 12 6. 投资建议 ................................................................................... 13 7. 风险提示 ................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 本周板块涨跌幅 ........................................................................ 4 图表 2： 本周环保行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 3： 本周公用行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 4： 本周公用行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 5： 本周公用行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 6： 本周环保行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 7： 本周环保行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 8： 本周煤炭行业涨幅前五个股 ...........................................