钢铁周报：政策利好提振钢铁市场

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 钢铁周报 20240929 政策利好提振钢铁市场 2024 年 09 月 29 日 ➢ 价格：本周钢材价格上涨。截至 9 月 27 日，上海 20mm HRB400 材质螺纹价格为 3410 元/吨，较上期升 100 元/吨。热轧 3.0mm 价格为 3440 元/吨，较上期升 200 元/吨。冷轧 1.0mm 价格为 3730 元/吨，较上期升 170 元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格下跌，进口矿市场上涨，废钢价格上涨。 ➢ 利润：本周钢材利润维持震荡。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周变化-19 元/吨，39 元/吨和 28 元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润回升。 ➢ 产量与库存：本周五大钢材产量上升，总库存环比下跌。产量方面，本周五大钢材品种产量 823.05 万吨，周环比升 15.03 万吨，其中建筑钢材产量周环比增 20.6 万吨，板材产量周环比降 5.38 万吨，螺纹钢本周增产 11.23 万吨至205.46 万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为 179.44万吨、26.02 万吨，环比分别+8.5 万吨、+2.73 万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降 70.71 万吨至 910.93 万吨，钢厂总库存 379.91 万吨，环比降 19.53 万吨，其中，螺纹钢社库降 34.19 万吨，厂库降 15.81 万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量 255.46 万吨，环比升 33.06 万吨，本周建筑钢材成交日均值 14.79 万吨，环比增长 29.65%。 ➢ 投资建议：政策利好提振钢铁市场。本周钢铁产量与需求双双增加；库存方面，五大钢材整体保持去库状态。9 月 24 日，中国人民银行行长潘功胜宣布，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由 25%下调至 15%。9 月 24 日晚，证监会发布《上市公司监管指引第 10 号——市值管理（征求意见稿）》。其中要求，长期破净公司应当披露估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。政策利好提振钢铁市场，后续需重点关注钢企利润改善情况。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：中信特钢、甬金股份、翔楼新材；3）管材标的：久立特材、武进不锈、友发集团。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。 ➢ 风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 603995.SH 甬金股份 18.47 1.24 2.03 2.24 15 9 8 推荐 301160.SZ 翔楼新材 42.58 2.53 2.64 3.08 17 16 14 推荐 600399.SH 抚顺特钢 5.73 0.18 0.28 0.37 31 20 15 谨慎推荐 600282.SH 南钢股份 4.61 0.34 0.38 0.41 13 12 11 推荐 000708.SZ 中信特钢 12.47 1.13 1.09 1.21 11 11 10 推荐 600019.SH 宝钢股份 6.41 0.54 0.45 0.54 12 14 12 推荐 000932.SZ 华菱钢铁 4.28 0.74 0.51 0.59 6 8 7 推荐 601686.SH 友发集团 5.64 0.40 0.43 0.47 14 13 12 推荐 002318.SZ 久立特材 21.43 1.52 1.38 1.66 14 16 13 推荐 603878.SH 武进不锈 5.80 0.63 0.60 0.69 9 10 8 推荐 资料来源：wind，民生证券研究院预测； （注：股价为 2024 年 9 月 27 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邱祖学 执业证书： S0100521120001 邮箱： qiuzuxue@mszq.com 分析师 任恒 执业证书： S0100523060002 邮箱： renheng@mszq.com 分析师 孙二春 执业证书： S0100523120003 邮箱： sunerchun@mszq.com 相关研究 1.钢铁周报 20240921：节前下游补库有望推动钢材库存继续去化-2024/09/21 2.钢铁周报 20240914：传统旺季来临，螺纹表需持续回升-2024/09/14 3.钢铁周报 20240908：黑色价格持续走弱，关注旺季需求表现-2024/09/08 4.钢铁行业 2024 年半年报总结：利润底部，关注行业龙头标的-2024/09/04 5.钢铁周报 20240831：价格小幅反弹，需求季节性回暖-2024/08/31 行业定期报告/钢铁 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 主要数据和事件 ........................................................................................................................................................... 3 1 国内钢材市场 ........................................................................................................................................................... 4 2 国际钢材市场 ........................................................................................................................................................... 7 3 原材料和海运市场 .................................................................................................................................................... 9 4 国内钢厂生产情况 ............................................................