房地产行业周报：一揽子“政策大礼包”超预期推出，中央定调促进地产市场“止跌回稳”

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2024 年 09 月 29 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《存量房贷降息尘埃落定，房贷利率中枢进一步下探—行业深度报告》-2024.9.26 《促进房地产市场止跌回稳，政治局会议涉房定调转变—行业点评报告》-2024.9.26 《存量房贷降息落地，多举措推动房地 产 去 库 存 — 行 业 点 评 报 告 》-2024.9.25 一揽子“政策大礼包”超预期推出，中央定调促进地产市场“止跌回稳” ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  一揽子“政策大礼包”超预期推出，中央定调促进地产市场“止跌回稳” 本周我们跟踪的 68 城新房成交同比下降，环比增长，20 城二手房成交面积同比增长，环比增长。土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。本周政策端发力明显，央行“大礼包”超预期落地，降低存量房贷利率落地并统一房贷最低首付比例，商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在 0.5 个百分点左右，全国层面的二套房贷款最低首付比例由 25%下调至 15%，同时公开市场 7 天期逆回购操作利率由此前的 1.70%调整为 1.50%，下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点；中央定调促进房地产市场“止跌回稳”；广州南沙全面放开限购政策，多城市在公积金政策、购房补贴方面优化政策。我们认为目前政策端对房地产市场宽松态度将长期持续，进一步政策边际放松值得期待，整体市场信心有望企稳。超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，更多逆周期调节举措有望加快落地。板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：一揽子“政策大礼包”超预期推出，广州南沙限购全面放开 中央层面：央行：商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，全国层面的二套房贷款最低首付比例由 25%下调至 15%，公开市场 7 天期逆回购操作利率由此前的 1.70%调整为 1.50%，下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点。中央政治局：促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量。 地方层面：广州：在南沙区范围内购买商品住房不再审核购房资格。沈阳：取消“商转公”首次申请住房公积金贷款的限制条件。  市场端：土地成交面积同比下降，深圳成都土拍火热 销售端：2024 年第 39 周，全国 68 城商品住宅成交面积 308 万平米，同比下降32%，环比增加 84%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 9775 万平米，累计同比下降 35%。全国 20 城二手房成交面积为 171 万平米，同比增速+7%，前值-45%；年初至今累计成交面积 6920 万平米，同比增速-6%，前值-6%。 投资端：2024 年第 39 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 1741 万平方米，成交土地规划建筑面积 1757 万平方米，同比下降 26%，成交溢价率为 2.5%。一线城市成交土地规划建筑面积 62 万平方米，同比下降 38%。成都：成都土拍市场迎来两宗宅地出让，分别位于天府新区和双流区，最终天府新区地块由润达丰滨江竞得，成交楼面价 24300 元/ m2，溢价率 86.92%；空港发展竞得双流区地块，成交楼面价 7600 元/ m2。  融资端：国内信用债发行规模环比增长 2024 年第 39 周，信用债发行 28.7 亿元，同比减少 8%，环比增加 91%，平均加权利率 3.12%，环比减少 58BP。信用债累计发行规模 3099.3 亿元，同比减少 13%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-102024-022024-06房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 一揽子“政策大礼包”超预期推出，广州南沙限购全面放开 ............................................................................................. 3 2、 销售端：新房成交同环比增长，二手房成交同环比增长 ..................................................................................................... 6 2.1、 68 大中城市新房成交同比下降，环比增长 ................................................................................................................. 6 2.2、 20 城二手房成交同比增长，环比增长 ......................................................................................................................... 8 3、 投资端：土地成交面积同比下降，深圳成都土拍火热 ......................................................................................................... 9 4、 融资端：国内信用债发行规模环比增长............................................................................................................................... 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 11 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 ..................................