电力及公用事业行业周报（24WK39）：第9批绿电补贴清单发布，1-8月风光装机增长

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电力及公用事业行业周报(24WK39) 第 9 批绿电补贴清单发布，1-8 月风光装机增长 2024 年 09 月 29 日 ➢ 本周（20240923-20240927）电力板块行情：本周电力板块走势弱于大盘。截至 2024 年 9 月 27 日，本周公用事业板块收于 2343.55 点，上涨 172.02 点，涨幅 7.92%；电力子板块收于 3133.13 点，上涨 226.24 点，涨幅 7.78%，低于沪深 300 的涨幅 15.70%。公用事业（电力）板块涨幅在申万 31 个一级板块中排第 31 位。从电力子板块来看：本周光伏发电上涨 10.99%，风力发电上涨10.70%，电能综合服务上涨 10.12%，火力发电上涨 9.84%，热力服务上涨9.52%，水力发电上涨 3.12%，核力发电涨跌幅为 0%，中国广核和中国核电平均上涨 7.10%。 ➢ 本周专题：9 月 25 日，2024 年第九批可再生能源发电补贴项目清单发布。此次纳入 2024 年第九批可再生能源发电补贴清单的项目共 68 个，核准/备案容量 2418.6 兆瓦，其中集中式发电项目 41 个、核准/备案容量 2262 兆瓦，分布式发电项目 27 个、核准/备案容量 156.6 兆瓦。2024 年 1-9 月，可再生能源发电补贴清单共纳入项目 1504 个，核准/备案容量共计 2771.56 万千瓦，其中集中式发电项目 480 个，核准/备案容量共计 2676.6 万千瓦，分布式发电项目 1024个、核准/备案容量共计 94.9 万千瓦。各省装机规模稳定增长，新疆及江浙地区增速较快。1-8 月，新疆新增装机规模 2132 万千，增幅 15.03%；江苏省新增装机规模 1870 万千瓦，增长 10.41%。可再生能源装机规模增长势头正劲，1-8 月各省装机规模中光伏增幅最大，风电装机稳定增长，水电增速放缓，部分省市火电装机规模负增长。9 月 25 日，环渤海动力煤综合平均价格为 714 元/吨，周环比涨幅 0.14%。动力煤价格小幅上涨。9 月 27 日，长江口动力煤价格指数（5000K）为 803 元/吨，周环比涨幅 1.52%；沿海电煤离岸价格指数（5500K）为 754 元/吨，周环比涨幅 0.27%；煤炭沿海运费：秦皇岛-广州的价格为 39.50 元/吨，周环比涨幅 3.40%。 ➢ 投资建议：水电：受益于来水改善，发电量增加显著；8 月各大流域正值汛期，短期增长中枢将上移，推荐【长江电力】、【黔源电力】，谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电：煤电低碳化改造加速，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。绿电：双碳目标下的主力电源，装机规模持续扩大，推荐【三峡能源】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。 ➢ 风险提示：宏观经济波动的风险；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；新能源整体竞争激烈，导致盈利水平不及预期；降水量不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 600900 长江电力 28.99 1.11 1.43 1.47 26 20 20 推荐 002039 黔源电力 15.55 0.62 1.17 1.38 25 13 11 推荐 601985 中国核电 10.63 0.56 0.59 0.65 19 18 16 推荐 003816 中国广核 4.2 0.21 0.23 0.24 20 18 17 谨慎推荐 600905 三峡能源 4.49 0.25 0.29 0.34 18 15 13 推荐 000537 中绿电 9.08 0.44 0.48 0.65 20 19 14 谨慎推荐 600483 福能股份 9.74 1.01 1.16 1.24 10 8 8 推荐 资料来源：ifind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2024 年 9 月 27 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 研究助理 黎静 执业证书： S0100123030035 邮箱： lijing@mszq.com 相关研究 1.电力及公用事业行业周报(24WK38)：各省发电量增速强劲，福建保障可再生电力消纳-2024/09/22 2.电力及公用事业行业周报(24WK37)：绿证与 CCER 有效衔接，完善绿色转型市场化-2024/09/14 3.电力行业 2024 年中报业绩总结：水火业绩高增，绿电增利放缓，核电依旧稳健-2024/09/09 4.电力及公用事业行业周报(24WK36)：推动绿证和绿电交易，甘肃正式运行电力现货-2024/09/08 5.电力及公用事业行业周报(24WK35)：1-7月省间交易完成电量 6493 亿度，同增 9.4%-2024/09/01 行业定期报告/电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 每周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 本周行情回顾 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 本周专题 .............................................................................................................................................................................................. 5 2 行业数据跟踪.......................................................................................................................................