电力设备及新能源行业周报：产业周跟踪，从不悲观到乐观，加仓拥抱上涨

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 电力设备及新能源行业周报 产业周跟踪：从不悲观到乐观，加仓拥抱上涨 投资要点： ➢ 电动交通板块核心观点：国补地补提振终端需求，锂电环节参与者开始逐步出清。1）汽车地补政策细则陆续出台，国补地补政策互补提振终端需求；2）桑顿新能源申请破产重组、SK ON规划裁员，锂电环节开始加速出清。 ➢ 光伏板块核心观点：8月国内光伏新增装机同比增长2.9%，10月组件排产预计环比上涨。1-8月国内光伏新增装机139.99GW，同比+23.71%，其中8月国内光伏新增装机16.46GW，同比+2.9%，环比-21.8%，分析原因主要是分布式光伏开发、并网环节收紧所致，预计24Q3新增装机容量中，分布式占比将有所下降。随着四季度集中式装机旺季到来，预计全年国内光伏新增装机仍有望较23保持一定增长。 ➢ 风电板块核心观点：海风催化陆续兑现，重视当下的布局机会。1）广东帆石一启动次回海缆招标，帆石二启动EPC招标；2）福建莆田平海湾海上风电场DE区项目启动400MW风机招标。 ➢ 储能板块核心观点：户储企业加速海外工商业布局，上能电气、科华数据加速北美布局。1）海外工商业盈利优异，派能/艾罗/昱能/德业等户储企业积极布局；2）比亚迪南美订单再扩大，上能电气、科华数据加速北美布局。 ➢ 电力设备及工控板块核心观点：8月电网投资高速增长，聚焦工博会新品展出。1）电网投资景气度持续，8月电网投资同比新增超65%；2）大同-天津南1000千伏特高压交流工程取得核准批复，特高压需求确定性强；3）制造业景气度持续下滑，聚焦工博会新品展出；4）埃斯顿首发人形机器人亮相工博会，宇树科技融资继续。 ➢ 氢能板块核心观点：国鸿氢能助力氢能轨交突破，国富氢能再度赴港递表。1）全球规划最大氢储能项目开工，氢能轨交实现突破；2）国富氢能二度赴港递表，老牌电解槽厂商大陆制氢变更股权。 ➢ 风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 电力设备及新能源 2024 年 9 月 29 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 邓伟 执业证书编号：S0210522050005 邮箱： dw3787@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《产业周跟踪:国内储能和配网消纳设施建设提速，继续重点关注出口特别美国出口》-2024.9.22 2、《产业周跟踪：产业政策趋势及美国大选交易刺激不断，全面加配电新》-2024.9.17 3、《产业周跟踪：第四批输变电设备招标金额翻倍，绿证核发交易规则完善》-2024.9.8 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%2023-092023-102023-112023-112023-122024-012024-012024-022024-032024-042024-042024-052024-062024-062024-072024-082024-082024-09电力设备及新能源指数沪深300华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 正文目录 1. 新能源汽车和锂电板块观点 .............................................. 3 2. 新能源发电板块观点 .................................................... 5 2.1 光伏板块观点 .......................................................... 5 2.2 风电板块观点 .......................................................... 7 3. 储能板块观点 .......................................................... 8 4. 电力设备与工控板块观点 ............................................... 10 5. 氢能板块观点 ......................................................... 12 6. 风险提示 ............................................................ 14 华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 1. 新能源汽车和锂电板块观点 电动交通周观点：国补地补提振终端需求，锂电环节参与者开始逐步出清 汽车地补政策细则陆续出台，国补地补政策互补提振终端需求 9 月 25 日，上海市发改委和财政局联合发布《上海市加力支持汽车以旧换新补贴政策实施细则（新能源）》。 本轮地方性补贴政策与此前的报废更新国补政策主要区别在于：1）地补适用的车辆范围更广，不限定车辆种类，而国补要求国标三或名录内的新能源车，对种类限定较多；2）地补允许转让、不强制报废，而国补政策要求旧车强制报废。此外，浙江、河南等省份或地区的汽车以旧换新补贴细则也陆续出台。预期年内地补和国补有望实现政策互补，进一步挖掘终端消费市场中客户的购买潜力。 桑顿新能源申请破产重组、SK ON 规划裁员，锂电环节开始加速出清 9 月 24 日，湖南锂电企业