汽车行业周报：地方置换补贴逐步出台，支撑乘用车销量向上

请认真阅读文后免责条款.汽车报告日期：2024 年 09 月 28 日地方置换补贴逐步出台，支撑乘用车销量向上——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzqgs.com相关阅读《重磅新车密集发布，旺季销量增长迅速—汽车行业周报》2024.09.23《销量向上景气持续，布局全球空间广阔—---汽车行业 2024 年中报综述》2024.09.20《第二轮以旧换新补贴细则发布，政策加码支撑销量向上—汽车行业周报》2024.08.19摘要：本周观点：地方置换补贴逐步出台，支撑乘用车销量向上。据我们不完全统计，已有 13 个省、直辖市或自治区出台旧车置换补贴政策。与中央以旧换新补贴相比，地方置换补贴额度相对较低，但不对旧车排放标准设置限制，政策覆盖面更广。据中国汽车报，截至 2023 年底，符合中央以旧换新政策的国三标准乘用车保有量约为 1454.5 万辆，仅占总体乘用车保有量/处于核心换购高峰期乘用车保有量的 5.2%/13.2%。地方置换补贴政策有助于发掘潜在乘用车换购需求，进一步刺激汽车消费。重点行业动态：电动化方面，2024 年山东省汽车置换更新补贴政策出炉；智能化方面，Uber 与文远知行达成合作，将在阿联酋提供自动驾驶出租车服务；出海方面，吉利将在越南投资 1.68 亿美元组建汽车装配厂。新上市车型方面，智界 R7、阿维塔 07、比亚迪宋 Pro DM-i 等车型上市。本周行情：申万汽车跑输沪深 300 指数 4.6pct。2024 年 9 月 23日至 9 月 27 日，沪深 300 指数涨跌幅+15.70%，申万汽车板块涨跌幅+11.07%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+11.72%/+8.37%/+11.46%/+12.19%。截至 2024 年 9 月 27 日，申万汽车板块 PE（TTM）22.5 倍，较上周环比上涨。数据跟踪：月度数据，2024 年 8 月，乘用车零售销量完成 190.7万辆，同比-0.8%，环比+10.9%；新能源乘用车零售销量完成 102.7万辆，同比+43.4%，环比+17.0%，零售渗透率 53.9%，同比+16.6pct，环比+2.8pct。周度数据，9 月 16-22 日，乘用车市场零售销量完成 41.5 万辆，同比-3%，较 2024 年 8 月同期+6%，新能源车市场零售 21.9 万辆，同比+23%，较 2024 年 8 月同期-2%，周度乘用车市场新能源渗透率 52.8%。投资建议：地方旧车置换补贴逐步出台，扩大汽车消费刺激政策覆盖面，有望推动乘用车销量持续向上，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）高阶智能化整车标的华为系长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车等；（2）出海打开增量的整车标的比亚迪、长城汽车等；（3）智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标的科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团、隆盛科技、云意电气等；（4）海外资产经营改善的汽零标的银轮股份、均胜电子、新泉股份、星宇股份、双环传动等。（5）商用车建议关注宇通客车、潍柴动力、中国重汽等；（6）车路协证券研究报告行业研究报告同建议关注万集科技。风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/09/27EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000625.SZ长安汽车13.621.141.001.211.3911.913.611.39.8买入601633.SH长城汽车27.550.831.161.441.7233.323.819.116.0买入002594.SZ比亚迪283.9910.3213.7017.3319.9127.520.716.414.3买入601127.SH赛力斯82.20-1.623.034.977.04-27.116.511.7未评级600733.SH北汽蓝谷7.34-0.97-0.75-0.300.13---57.7未评级600418.SH江淮汽车22.800.070.110.270.41328.5199.583.155.4未评级603786.SH科博达55.701.512.132.713.3036.926.220.616.9买入603197.SH保隆科技35.781.792.012.823.6620.017.812.79.8未评级603596.SH伯特利44.472.061.902.473.1321.623.418.014.2未评级002920.SZ德赛西威108.902.793.745.026.2639.129.121.717.4买入601689.SH拓普集团42.051.951.742.252.7621.524.218.715.2未评级002906.SZ华阳集团27.700.891.231.642.1031.222.516.913.2未评级300680.SZ隆盛科技17.500.641.051.451.7727.516.712.19.9买入300304.SZ云意电气6.410.350.490.640.8018.413.210.08.0未评级002126.SZ银轮股份17.950.761.031.361.7023.617.513.210.6未评级603179.SH新泉股份44.601.652.332.943.6727.019.115.212.2买入002472.SZ双环传动25.050.961.201.511.8226.220.916.613.8买入601799.SH星宇股份136.013.865.226.708.3335.326.120.316.3未评级600699.SH均胜电子15.700.771.031.351.6320.415.211.69.6未评级600066.SH宇通客车24.740.821.191.471.8330.120.816.813.5买入000338.SZ潍柴动力14.561.031.321.541.7414.111.09.58.4未评级000951.SZ中国重汽16.380.921.221.511.8617.813.410.98.8未评级300552.SZ万集科技31.85-1.81-0.030.751.52--42.721.0未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期。行业研究报告内容目录1 本周观点...................................................................................................................................................12 重点