农产品研究跟踪系列报告（128）：畜禽消费旺季临近，看好猪禽景气上行

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年09月29日优于大市农产品研究跟踪系列报告（128）畜禽消费旺季临近，看好猪禽景气上行核心观点行业研究·行业周报农林牧渔优于大市·维持证券分析师：鲁家瑞证券分析师：李瑞楠021-61761016021-60893308lujiarui@guosen.com.cnliruinan@guosen.com.cnS0980520110002S0980523030001证券分析师：江海航010-88005306jianghaihang@guosen.com.cnS0980524070003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《农产品研究跟踪系列报告（122）-生猪行业产能维持低位，看好下半年猪禽景气上行》 ——2024-08-18《农林牧渔 2024 年 8 月投资策略-看好下半年猪禽景气上行，养殖链板块有望受益》 ——2024-08-11《农产品研究跟踪系列报告（121）-生猪供给收缩与季节性需求提升有望共振，看好猪价景气持续》 ——2024-08-11《农产品研究跟踪系列报告（120）-生猪价格稳步抬升，蛋白消费或迎季节性提振》 ——2024-08-04《农产品研究跟踪系列报告（119）-生猪价格稳步抬升，看好下半年景气上行》 ——2024-07-28周度农产品价格跟踪：看好猪价 2024-2025 年景气持续。生猪：本周商品猪价环比下跌。9 月 27 日生猪价格 17.67 元/公斤，周度环比下跌 4.90%；7kg 仔猪价格 304 元/头，周度环比下跌 11.25%；淘汰母猪12.86 元/公斤,周度环比下跌 3.74%。白鸡：餐饮需求有望改善，看好猪鸡景气共振。9 月 27 日，鸡苗价格 3.43元/羽，周度环比下跌 7.80%；毛鸡价格 7.10 元/千克，周度环比下跌 1.25%。黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善。青脚麻鸡价格 9 月 27 日为 4.83 元/斤，周度环比下跌 7.29%，同比下跌 23.09%。鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大。9 月 27 日，鸡蛋主产区价格4.67 元/斤，环比下跌 2.30%，同比上涨 11.46%。大豆、豆粕：国内供应充裕，中期盘面上行承压。9 月 27 日，大豆现货价为4267 元/吨，周度环比下跌 2.02%；豆粕现货价 3126 元/吨，周度环比上涨0.13%。玉米：产区天气扰动，底部支撑偏强。9 月 27 日国内玉米现货价 2160 元/吨，较上周同期下跌 3.57%，较去年同期下降 24.42%。白糖：短期面临到港压力，中期关注产区天气。9 月 27 日，国内广西南宁糖现货价为 6480 元/吨，较上周环比上涨 2.86%。橡胶：需求预期改善，价格底部不悲观。9 月 27 日，20 号标胶现货价为 14651元/吨，环比上涨 3.18%；全乳胶昆明市价为 16850 元/吨，环比上涨 3.37%。核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：猪价表现偏强，看好板块下半年景气上行。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价处于周期景气上行初期，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团等。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。橡胶底部不悲观，看好中期基本面。投资建议：推荐养殖。1）生猪推荐：牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种植推荐：海南橡胶、丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、回盛生物等。5）饲料推荐：海大集团等。6）肉制品推荐：双汇发展等。风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2024E2025E2024E2025E002840华统股份优于大市12.037,4481.452.8884603477巨星农牧优于大市19.6410,0181.453.35143002714牧原股份优于大市43.16235,8852.794.61159000895双汇发展优于大市25.6788,9381.731.821514000998隆平高科优于大市10.3813,6700.380.492721资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1、本周观点及数据总结 ......................................................... 52、基本面跟踪 ................................................................ 102.1 生猪：商品猪价环比调整，看好下半年景气上行 ....................................... 102.2 白鸡：餐饮需求有望改善，看好猪鸡景气共振 ......................................... 122.3 黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善 ................................................. 142.4 鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大 ......................................... 152.5 大豆：国内供应充裕，中期盘面上行承压 ............................................. 162.6 玉米：产区天气扰动，底部支撑偏强 ................................................. 182.7 白糖：短期面临到港压力，中期关注产区天气 ......................................... 192.8 橡胶：需求预期改善，价格底部不悲观 ............................................... 202.9 棕榈油：短期供弱需强，中期关注天气及产区政策 ..................................... 202.10 棉花：供给较为充裕，需求尚待修复 ................................................ 212.11 红枣：增产利空释放充分，关注需求改善情况 ........................................ 223、市场行情 .................................................................. 23请务必阅读正文之