化工行业周报：政策加码助力宏观预期扭转，全面看好化工白马与子行业龙头

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/34 基础化工 2024 年 09 月 29 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《磷矿石市场行情暂稳，阿科力千吨级高透光材料生产线试生产—行业周报》-2024.9.22 《江浙织机开工率延续提升，粘胶长丝、短纤市场维稳运行—行业周报》-2024.9.17 《制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续—氟化工行业点评报告》-2024.9.16 政策加码助力宏观预期扭转，全面看好化工白马与子行业龙头 ——化工行业周报 金益腾（分析师） 张晓锋（分析师） 宋梓荣（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 zhangxiaofeng@kysec.cn 证书编号：S0790522080003 songzirong@kysec.cn 证书编号：S0790123070025  本周行业观点：政策加码助力宏观预期扭转，全面看好化工龙头 据新华社报道，中共中央政治局 9 月 26 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。货币与财政政策方面，会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。地产方面，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。未来若地产需求回暖企稳，或有望提振化工品需求。我们认为此前化工板块及个股超跌主要是受宏观预期影响，本次会议多项政策加码助力宏观预期扭转，有助于市场信心回升，我们全面看好化工白马以及部分化工子行业龙头。  本周重点产品跟踪：纯碱景气度有所改善 截至 9 月 26 日当前轻质纯碱市场均价为 1,434 元/吨，较上周四价格下跌 40 元/吨，跌幅 2.71%；重质纯碱市场均价为 1,524 元/吨，较上周四价格下跌 59 元/吨，跌幅 3.73%。临近周末，宏观政策利好，纯碱期货盘面上涨明显，带动现货情绪有所改善。  本周行业新闻：裕龙岛石化项目一期正式投产 裕龙岛炼化一体化项目一期投产。主要建设 2,000 万吨/年炼油、300 万吨/年乙烯、300 万吨/年混二甲苯等生产装置及公用工程，以及聚乙烯、聚丙烯等下游深加工装置，打造“油头化身高化尾”完整产业链条。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。 受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】新乡化纤、神马股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙蟒、湖北宜化、新洋丰、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。  风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注 1。 -29%-19%-10%0%10%2023-102024-022024-06基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/34 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 .............................................................................................................. 5 1.1、 化工行情跟踪：化工行业指数跑输沪深 300 指数 1.38% ........................................................................................ 5 1.2、 本周行业观点：政策加码助力宏观预期扭转，全面看好化工白马与子行业龙头 ................................................ 5 1.3、 本周重点产品跟踪：江浙织机开工率小幅提高，纯碱情况略有改善 .................................................................... 7 1.3.1、 化纤：江浙织机开工率小幅提高，粘胶短纤市场延续平稳走势 ................................................................. 7 1.3.2、 纯碱：本周市场情况略有改善 ........................................................................................................................ 9 1.3.3、 化肥：尿素价格短暂反弹，磷矿石市场行情暂稳 ....................................................................................... 11 1.4、 本周行业新闻点评：裕龙岛石化项目一期正式投产 ............................................................................................. 13 2、 化工价格行情：51 种产品价格周度上涨、120 种下跌 .................................................................................................... 13 2.1、 化工品价格涨跌排行：液氯、丙烯酸甲酯等领涨 ................................................................................................. 16 3、 本周化工价差行情：32 种价差周度上涨、33 种下跌 ...................................................................................................... 18 3.1、 本周价差涨跌排行：“环己酮-1.144×