金属行业周报：利好政策出台，市场信心提振

行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 20 [Table_MainInfo] 利好政策出台，市场信心提振 ――金属行业周报 分析师： 张珂 SAC NO： S1150523120001 2024 年 9 月 25 日 [Table_Summary] 投资要点：  行业情况及产品价格走势初判 钢铁：在旺季驱动下，需求仍有改善空间；国内地产政策再迎利好，短期有望对钢价形成支撑。 铜：国内经济刺激政策提振市场情绪，叠加海外矿端扰动，短期有望支撑铜价偏强运行。 铝：央行推出货币宽松政策提振市场情绪，旺季预期下基本面有望持续改善，短期铝价或偏强运行。 锂：虽需求有改善预期，但当前锂行业供给过剩压力仍大，预计短期锂价维持震荡。  本周策略 （1）铜：矿端干扰不断，铜精矿供应偏紧；美联储 9 月议息会议宣布降息50BP，美国进入降息周期；国内“一行一局一会”宣布多条利好政策，建议关注相关板块。（2）黄金：美联储 9 月议息会议宣布降息 50BP，美国进入降息周期；整体看，美国居高不下的债务和赤字率、复杂的地缘局势、央行购金、美国降息周期均利好金价，建议关注相关板块。（3）锡：据 ITA 数据，2024 年上半年行业供需偏紧；受海外矿产国政策影响，锡矿供应干扰不断，下游半导体行业景气复苏，叠加 AI、新能源和新质生产力等发展带动需求，看好锡行业景气复苏和未来发展，建议关注相关板块。综上，维持对钢铁行业的“中性”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对博威合金（601137）、洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、锡业股份（000960）、紫金矿业（601899）的“增持”评级。  风险提示 原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 张珂 022-23839062 zhangke@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 行业评级 钢铁 中性 有色金属 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 博威合金 增持 洛阳钼业 增持 中金黄金 增持 锡业股份 增持 紫金矿业 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 行业周报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 20 目 录 1.行业要闻 ............................................................................................................................................................... 5 2.行业数据 ............................................................................................................................................................... 6 2.1 钢铁 .................................................................................................................................................................... 6 2.2 铜 ...................................................................................................................................................................... 10 2.3 铝 ...................................................................................................................................................................... 11 2.4 贵金属 .............................................................................................................................................................. 12 2.5 新能源金属 ...................................................................................................................................................... 12 2.6 稀土及小金属 .................................................................................................................................................. 14 3.公司重要公告 ..................................................................................................................................................... 15 4.行情回顾 ............................................................................................................................................................. 16 5.本周策略 ................................................................................................................