电子行业先进科技主题周报-周观点：英特尔计划剥离芯片代工业务，苹果发布A18芯片

证券研究报告 行业动态 周观点： 英特尔计划剥离芯片代工业务，苹果发布 A18 芯片 ——先进科技主题周报 20240916-20240922 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 【市场回顾】 ◆ 本周上证指数报收 2736.81 点，周涨跌幅为+1.21%；深证成指报收 8075.14 点，周涨跌幅为+1.15%；创业板指报收 1536.6 点，周涨跌幅为+0.09%；沪深 300 指数报收 3201.05 点，周涨跌幅为+1.32%。中证人工智能指数报收 870.38 点，周涨跌幅+0.42%，板块与大盘走势一致。 【科技行业观点】 ◆ 9 月 18 日，英特尔为推动芯片代工业务的盈利性飞跃，对该领域进行结构性调整，并已成功争取到核心客户的支持。英特尔将现有的芯片代工业务剥离，独立成一个全新的子公司，并配套设立一个专门的运营董事会，旨在保持代工业务管理层的稳定与连续性，同时赋予其更大的自主权和灵活性。同时公司宣布将暂停在波兰与德国的芯片生产基地建设计划，并正在审慎评估是否退出马来西亚的芯片封装与测试业务，美国本土的工厂项目将继续稳步推进。英特尔已与亚马逊云计算服务达成战略合作，将采用先进的 18A 芯片制造工艺联合研发 AI 芯片，并为亚马逊云服务量身定制 Xeon 6 处理器。我们认为英特尔的代工业务已取得显著成绩，代工订单量已实现翻倍增长，与亚马逊的长期协议可引发更多芯片设计项目合作，公司稳步迈向世界级代工服务提供商行列。 ◆ 苹果为新款 iPhone 16 和 16 Plus 提供 Apple A18 芯片，一年内跳跃两代芯片。A18 包含一个 6 核 CPU（该 CPU 比 iPhone 15 中的 A16 芯片快 30%），其中包含两个高性能处理器核心和四个高效核心，和一个 5 核 GPU（比 iPhone 15 中的 GPU 快 40%）。同时 iPhone 16 Pro 配备了全新的 A18 Pro 芯片，其 GPU 使用与 A18 相同的架构，但它有六个 GPU 核心而不是五个，并且比 A17 Pro 的 GPU 快 20%，硬件加速光线追踪的速度比 A17 Pro 快两倍，支持 ProRes 视频编码，拥有 A18 中没有的新图像信号处理器，支持比 A17 Pro 更快的“USB 3 速度”，有助于更好的拍摄并编辑视频。我们认为全新 A18 Pro 芯片采用业界领先的计算能力设计、第二代 3 纳米技术、全新架构，晶体管更小、速度更快，可提供前所未有的效率，推动 Apple Intelligence 的发展，开启专业性能的新时代。 ◼ 投资建议 我们建议：生成式 AI 应关注商业化落地。我们认为前期商业化落地在算力设施的增长空间较为明显，具有高确定性；后期软件应用端应优先关注需求较高、上下游绑定较为紧密、具有较高行业壁垒的低估值公司。建议关注以下赛道： [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王红兵 SAC 编号: S0870523060002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《周观点： OpenAI 发布新模型 o1，加持微软 Office 升级》 ——2024 年 09 月 21 日 《助听器功能或将登陆苹果 AirPods Pro，中国企业突破氢离子注入核心技术》 ——2024 年 09 月 18 日 《新需求、新方案——从加工方式演进路径看消费电子钛合金投资机会》 ——2024 年 09 月 09 日 -25%-21%-17%-12%-8%-3%1%5%10%09/2312/2302/2404/2407/2409/24电子沪深3002024年09月25日行业动态 1）AI算力相关硬件端：光模块【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】；PCB【深南电路】、【沪电股份】、【鹏鼎控股】、【东山精密】。 2）高速公路信息化：【通行宝】。 3）低空经济：【莱斯信息】。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 行业动态 请务必阅读尾页重要声明3 表：人工智能领域相关公司对比 （截至 2024 年 9 月 22 日） 细分板块 股票简称 营业收入 归母净利润 估值 2023 2023 YoY 24H1 24H1 YOY 2023 2023 YoY 24H1 24H1 YOY PE 2024E PE 2025E 年初至今 PCB 深南电路 135.3 -3.33% 83.2 37.91% 14.0 -14.81% 9.9 108.32% 22.6 18.8 27.29% 沪电股份 89.4 7.23% 54.2 44.13% 15.1 11.09% 11.4 131.59% 25.1 19.3 47.62% 生益科技 165.9 -7.93% 96.3 22.19% 11.6 -23.96% 9.3 68.04% 22.0 17.7 -5.73% 液冷 曙光数创 6.5 25.63% 1.0 -56.70% 1.0 -10.63% -0.1 -111.90% 46.3 35.1 -24.78% 英维克 35.3 20.72% 17.1 38.24% 3.4 22.74% 1.8 99.63% 29.1 22.1 -0.34% 算力 海光信息 60.1 17.30% 37.6 44.08% 12.6 57.17% 8.5 25.97% 101.3 73.0 7.12% 寒武纪 7.1 -2.70% 0.6 -43.42% -8.5 32.47% -5.3 2.70% -193.9 -922.8 54.76% 紫光国微 75.7 6.26% 28.7 -23.18% 25.3 -3.84% 7.4 -47.04% 15.6 12.5 -30.90% 澜起科技 22.9 -37.76% 16.6 79.49% 4.5 -65.30% 5.9 624.63% 39.4 25.3 -15.12% 兆易创新 57.6 -29.14% 36.1 21.69% 1.6 -92.15% 5.2 53.88% 38.5 26.1 -29.33% 北京君正 45.3 -16.28% 21.1 -5.15% 5.4 -31.93% 2.0 -11.10% 31.9 24.7 -32.06% 芯原股份 23.4 -12.73% 9.3 -21.27% -3.0 -501.64% -2.8 -1381.89% -125.9 169.9 -49.26% 国科微 42.3 17.38% 8.5 -66.51% 1.0 -36.74% 0.3 -70.36% 115.7 88.5 -27.37% 瑞芯微 21.3 5.17% 12.5 46.44% 1.3 -54.65% 1.8 6