食品饮料行业周报（2024年第39周）

证券研究报告—消费行业周报 撰写日期：2024 年 09 月 24 日 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 食品饮料行业周报(2024 年第 39 周) 摘要 市场行情回顾：9 月 16 日至 9 月 20 日，沪深 300 涨跌幅约 1.3%，大盘略有回升；沪深 300 周成交额约 4692.2 亿元。食品饮料板块涨跌幅约0.2%，一级子行业排名第 24，跑输沪深 300 约 1.1pct；成交额约 663.0 亿元。食品饮料二级行业表现来看，休闲食品、非白酒 5 日涨幅为 4.2%、3.8%，食品加工、饮料乳品、调味发酵品Ⅱ、白酒Ⅱ涨跌幅分别为+2.2%、+1.9%、+1.9%、-0.8%。截止 9 月 20 日, 食品饮料行业整体处于历史估值低位。 行业高频数据跟踪：1）8 月社零同比+2.1%，其中城镇消费品零售额同比+1.8%，乡村消费品零售额同比+3.9%。2）9 月 20 日，花旗中国经济意外指数为-39.1, 较 9 月 13 日（上一周）下降 5.4，有所回落。3）白酒：8 月中国白酒当月产量达 25.6 万千升，同比-10.2%；1-8 月累计产量达 261.9万千升，同比-2.1%。4）乳制品：9 月 12 日，中国主产区生鲜乳平均价为3.14 /公斤，环比上周（9 月 5 日）持平，同比-15.4%，我国生鲜乳价格持续呈现下降趋势。5）肉制品：8 月，中国牛肉价格当月同比-12.9%，呈现下降趋势；猪肉价格同比+16.1%，有所上升。6）啤酒：8 月中国啤酒当月产量为 358.5 万千升，同比-3.3%。1-8 月累计产量为 2637.6 万千升，同比-1.2%。 行业新闻：1）今年 1-8 月，韩国零食类出口额达 4942 亿美元，同比+15.4%。截至 9 月第二周，零食类出口额已达 5291 亿美元。2）在中国国际服务贸易交易会的论坛上，汾酒集团展示了其国际化战略的进展，通过国内国际化、试点城市国际化和极致酿造国际化三大策略，积极拓展国际市场，推广中国白酒文化。3）继 5 月份对印度尼西亚、泰国和老挝进行市场考察之后，茅台集团的党委副书记、副董事长和总经理王莉于 9 月 8 日至14 日再次带领团队前往东南亚地区，对马来西亚和越南的市场进行调研。 公司公告：1）贵州茅台：贵州茅台公告称，以集中竞价交易方式回购股份，回购股份金额不低于人民币 30 亿元（含）且不超过人民币 60 亿元（含），回购股份占总股本比例为 0.133%-0.266%。本次回购资金来源为自有资金，回购用于注销并减少公司注册资本。2）广州酒家：广州酒家本年度月饼销售工作已于 2024 年 9 月 17 日（农历八月十五日）基本结束，截至该日经初步核算，公司本年度自有品牌月饼累计销量 1374 万盒，按农历日期同比增长 1.5%。3）泸州老窖：公司 45 名激励对象和公司 2021 年业绩均达到了解除限售的条件，公司同意为员工持有的 13.45 万股限制性股票办理解除限售手续。由于 1 名激励对象不再符合条件，公司决定以 119.76万元的价格回购注销该员工已获得但尚未解除限售的 1.50 万股股票。 风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、食品安全风险、市场竞争加剧风险、政策法规变动风险。 评级: 优于大市(维持) 麦高证券 研究发展部 分析师：刘林 资格证书：S0650524070001 联系邮箱：liulin@mgzq.com 联系电话：13918548966 分析师：胡晓璐 资格证书：S0650523100002 联系邮箱：huxiaolu@mgzq.com 联系电话：15821110817 相关研究 消费行业周报 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 2 正文目录 一、市场行情回顾 .................................................. 4 1.1 行业涨跌幅 ........................................................ 4 1.2 行业估值回顾 ...................................................... 5 二、行业高频数据跟踪 .............................................. 6 2.1 社会及经济相关指标 ................................................ 6 • 社会消费品零售总额 ...................................................... 6 • 花旗中国经济意外指数..................................................... 6 2.2 行业跟踪指标 ...................................................... 7 • 白酒 .................................................................... 7 • 乳制品 .................................................................. 7 • 肉制品 .................................................................. 7 • 啤酒 .................................................................... 8 三、行业新闻和公司公告总结 ........................................ 9 3.1 行业新闻 .......................................................... 9 3.2 公司公告 .......................................................... 9 四、风险提示 ..................................................... 10 图表目录 图表 1： 申万一级行业指数周涨跌幅表现 ................................... 4 图表 2： 食品饮料申万二级行业周涨跌幅表现 ............................... 4 图表 3： 食品饮料申万二级行业表现 ....................................... 5 图表 4： 食品饮料 PB-ROE 分位 ............................................ 5 图表 5： 食品饮料 PB-ROE 分