科技行业Meta Connect 2024前瞻：关注AI及XR领域最新成果亮相

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 Meta Connect 2024 前瞻：关注 AI及 XR 领域最新成果亮相 华泰研究 电子 增持 (维持) 消费电子 增持 (维持) 研究员 谢春生 SAC No. S0570519080006 SFC No. BQZ938 xiechunsheng@htsc.com +(86) 21 2987 2036 研究员 袁泽世，PhD SAC No. S0570524090001 yuanzeshi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 黄礼悦 SAC No. S0570523070007 SFC No. BRH099 andrewhuang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 李雅婕 SAC No. S0570124070102 liyajie@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2024 年 9 月 25 日│中国内地 动态点评 Meta Connect 2024：聚焦 AI 领域，全新头显和眼镜设备或亮相 北京时间 9 月 26 日凌晨 1 点，Meta（META US）将召开年度开发者大会Meta Connect。根据公司官方及 IT 之家，此次大会预计将展示 1）VR：更实惠的头显产品 Meta Quest 3S；2）AR：采用 Micro-LED+碳化硅波导的AR 眼镜 Orion；3）AI：面向开发者发布生成式 AI 工具。根据 IDC，预计全球 ARVR 出货量将从 2024 年的 670 万台提升至 2028 年的 2290 万台（CAGR 36.3%）。我们建议持续关注 Meta 对 AI+XR 终端的推进进度，期待 AI 改变眼镜产品的人机交互方式，并带动消费级 AR 产品在未来三年逐渐放量。Meta AR 产业链公司包括歌尔股份、韦尔股份、舜宇光学科技等。 VR：发布会或将推出更实惠版本 Meta Quest 3S 此次发布会或将推出备受期待的 Meta Quest 3S。根据 IDC，Quest 2/3 在4Q20/4Q23 首发后季度销量为 280/117 万台。其中，Quest 3 存在价格较高（499 美元）和视频画质不佳等问题，Quest 3S 可能凭借更实惠的价格（或降至 299 美元左右）以实现销量增长。该产品或搭载高通骁龙 XR2 Gen2处理器，采用 Fast-LCD 屏幕，配置 Touch Plus 手柄，拥有 4 颗红外、2 颗4MP RGB 摄像头和 2 颗红外照明器，并支持 Quest 3 系列功能，如自动空间识别、身体追踪、多模态交互等。软件方面，该设备或配备 Llama 3.1，支持更深度的 AI 助手集成及视觉功能。 AR：预计发布 AR 眼镜 Orion，或采用 Micro-LED+碳化硅波导光学方案 高端 AR 眼镜 Orion 或于此次发布会推出，与专注音频/摄像功能的 Ray-Ban智能眼镜不同，Orion AR 眼镜能提供真实的视觉增强现实体验，并在现实视图中集成数字叠加。该产品预计采用 1）Micro-LED：全新显示技术，具有自发光和节能属性；2）碳化硅波导：相较玻璃波导提供更宽视野（DFoV或达 70°），但极其昂贵/受美出口管制。该产品或以 to B 形式面向部分开发者和内部员工小范围推出，且仅计划生产 1000 台。此外，Meta 预计于2027 年面向消费市场推出 Orion 简化版本 Artemis，采用更低成本的 LCoS显示屏和玻璃波导。 AI：预计发布面向开发者的生成式 AI 工具，助力创建全新 AR 体验 Meta 的 AI 布局将是本次大会的核心亮点之一。去年发布会 Meta 推出三款AI 相关服务：1）对标 ChatGPT 的聊天机器人 Meta AI；2）人工智能图像生成模型 Emu；3）2B 工具 AI Studio。我们预计，继 Llama 大语言模型的广泛应用后，Meta 或发布一系列面向开发者的生成式 AI 工具，帮助创建全新的 AR 体验。此前 Meta 与 Ray-Ban 合作推出的智能眼镜或有所升级，如结合 Meta AI 提供更智能的语音助手体验。我们看到 Meta 逐步放弃 AR 滤镜工具 Spark，或预示着公司在元宇宙领域的战略转向，即将 AI 技术置于元宇宙体验的核心，赋能开发者，重新定义虚拟和现实的互动方式。 风险提示：全球宏观经济不及预期影响消费电子需求；AI 及技术落地不及预期；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (24)(12)11426Sep-23Jan-24May-24Sep-24(%)电子消费电子沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 关注 AI 及 XR 领域最新成果亮相 图表1： Meta Quest 3S 设计图 图表2： 配备或用于切换透视及沉浸模式的操作按钮 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 资料来源：VR 陀螺，华泰研究 图表3： Ray-Ban Meta 智能眼镜 资料来源：META 官网，华泰研究 图表4： Meta AI 语音助手 图表5： Emu 用简单的文字，5 秒生成图片 资料来源：新智元，华泰研究 资料来源：新智元，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 科技 图表6： 1Q22-2Q24 全球 ARVR 出货量 图表7： 2021-2028E 全球 ARVR 出货量 资料来源：IDC，华泰研究 资料来源：IDC 预测，华泰研究 图表8： VR 历代型号对比 资料来源：各公司官网，VR 陀螺，IT 之家，华泰研究 -100%-50%0%50%100%150%200%250%0501001502002503003504002022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q2x 10000全球ARVR出货量yoy(万台)-40%-20%0%20%40%60%80%100%05001,0001,5002,0002,5002021202220232024E 2025E 2026E 2027E 2028Ex 10000全球ARVR出货量yoy(万台)Meta Quest 2Pico 4ProMeta Quest ProVision ProHTC Vive XR ElitePlayStation VR 2Meta Quest 3Meta Quest 3s￥2,183￥3,799约￥7,098约￥24,850约￥7,809￥4,499￥3,643$299.99507克597克722克454克625克560克505克？2-3小时续航3