房地产市场周报：楼市旺季销售不及预期，政策有待进一步优化

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 楼市旺季销售不及预期，政策有待进一步优化 房地产市场周报（09.23-09.29） 2024 年 09 月 23 日 上 证指数-沪深 300 走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 -3.51 -8.31 -12.24 沪深 300 -3.03 -8.09 -14.07 王 与碧 分 析师 执业证书编号:S0530522120001 wangyubi@hnchasing.com 相关报告 1 房地产市场周报：传统旺季市场热度较低，市场信心仍有待提振 2024-09-11 2 房地产市场周报：需求端政策持续发力，高能级城市更具韧性 2024-09-04 投资要点  本周观点：受中秋节假期效应、政策效应减退等因素的影响，上周（9.16-9.22）商品房销售量有所下降，30 大中城市商品房成交面积环比减少 8.90%；其中二线城市销售环比增加 0.09%，而一、三线城市分别下降 25.22%和 5.38%。从政策面来看，9 月是楼市传统旺季，同时也是政策出台的重要窗口期，但近期增量政策数量较少且力度偏弱，再加上 9 月最新 LPR 维持不变，对市场情绪造成一定扰动，因此目前市场整体热度相对较低。值得注意的是，近日中央与地方的部分政策部署仍预示后续政策还有优化空间。中央层面，国家发改委在新闻发布会上明确：为推动新型城镇化战略五年行动计划的落实，将配合推动相关部门研究提出户籍制度改革、常住地提供基本公共服务、随迁子女义务教育、加快保障性住房建设等具体政策措施；地方层面，北京近日宣布：优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准。总体而言，9 月传统旺季期间楼市表现不及预期，反映国内有效需求不足的矛盾尚待缓解，市场仍处于底部区间。预计，美联储降息落地将为我国宏观政策打开空间，短期内市场可能仍将聚焦于政策博弈，供需两端政策均有望进一步发力。  上周房地产政策动态及市场重要消息：（1）9 月 20 日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，1 年期 LPR 为 3.35%，5 年期以上 LPR为 3.85%，均较上一期保持不变。（2）国家发改委举行 9 月份新闻发布会，新闻发言人表示：近期，国家发改委同有关部门组织召开动员部署会，对落实国务院印发的《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》作出部署安排。（3）近日，中共北京市委明确：优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准。  上周商品房与土地市场重点高频数据：9 月 16 日至 9 月 22 日，30 大中城市商品房周度成交面积环比减少 8.90%，同比减少 56.21%，其中二线城市环比增加 0.09%，一、三线城市分别下降 25.22%和 5.38%，整体销售边际走弱；从累计值来看，1 月 1 日至 9 月 22 日，30 大中城市商品房累计成交面积同比减少 34.44%，绝对量仍处于低位。  投资建议：（1）目前房地产支持政策正在持续发力，后续仍有进一步加码的空间。从中央经济工作会议的部署来看，“三大工程”将是今年的重点任务，可重点关注以中国建筑、中国电建等为代表的中字头基建类央企；（2）随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注万科、保利、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有房企；（3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。  风 险提示：政策效果不及预期；房企信用风险蔓延。 -16%-11%-6%-1%5%2023-092023-122024-032024-062024-09上证指数沪深300策略点评 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 内容目录 1 本周观点 .................................................................................................................. 4 2 上周政策动态及重要消息 ......................................................................................... 5 2.1 新一期贷款市场报价利率未作调整 ................................................................................................. 5 2.2 国家发改委：进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕...................... 5 2.3 北京：适时取消普通住宅和非普通住宅标准 ............................................................................... 5 3 商品房市场高频数据 ................................................................................................ 6 3.1 商品房销售情况跟踪 ............................................................................................................................ 6 3.2 住宅价格动态跟踪 ................................................................................................................................ 7 3.3 商品房库存情况跟踪 ............................................................................................................................ 9 4 土地市场高频数据.................................................................................................. 10 4.1 土地供应与成交情况跟踪