机械行业：股份回购有助于估值修复

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 机械行业：股份回购有助于估值修复 2024 年 9 月 25 日 看好/维持 机械 行业报告 事件： 1，9 月 24 日，中国人民银行行长潘功胜在会上表示，创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。 2，9 月 24 日，证监会就《上市公司监管指引第 10 号——市值管理(征求意见稿)》公开征求意见其中提到，董事会应当密切关注市场对上市公司价值的反映，在市场表现明显偏离上市公司价值时，审慎分析研判可能的原因，并依规发布股价异动公告等，促进上市公司投资价值真实反映上市公司质量。鼓励上市公司将回购股份依法注销。鼓励有条件的上市公司根据回购计划安排，做好前期资金规划和储备。 点评： 股票回购增持专项再贷款将提升回购积极性。股份回购是指上市公司利用自有资金或融资资金，从二级市场上购回本公司发行在外的部分股份的行为。股票回购增持专项再贷款的创设，将激励引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票，提高其回购积极性。 股份回购有利于上市公司传递价值信号。当市场对公司价值产生质疑，股价波动较大时，股份回购价格将传递市场表现明显偏离上市公司价值的有效信号，从而稳定股价，提升投资者信心。 股份回购有助于修复上市公司估值。统计 2023 年 9 月 24 日-2024 年 9 月 25日同花顺机械设备行业有股份回购支付金额记录的 172 家（含北交所）上市公司，其现价与回购价格之间价差较大。2024 年 9 月 24 日收盘价与回购价格之间价差中位数为-30.40%，股份回购支付金额中位数为 0.3 亿。随着引导和鼓励政策落地，预计股份回购规模和金额将持续扩大，有助于修复上市公司估值。 风险提示：政策落地不及预期，市场行情波动，上市公司业绩不及预期等。 未来 3-6 个月行业大事： 9 月 24 日，中国人民银行行长潘功胜在会上表示，创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票 资料来源：同花顺 行业基本资料 占比% 股票家数 479 10.55% 行业市值(亿元) 34459.06 4.36% 流通市值(亿元) 28176.15 4.43% 行业平均市盈率 29.84 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：任天辉 010-66554037 renth@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480523020001 -36.1%-27.4%-18.7%-10.0%-1.3%7.4%9/2512/253/256/249/23机械沪深300P2 东兴证券行业报告 机械行业：股份回购有助于估值修复 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 事件： 1，9 月 24 日，中国人民银行行长潘功胜在会上表示，创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。 2，9 月 24 日，证监会就《上市公司监管指引第 10 号——市值管理(征求意见稿)》公开征求意见其中提到，董事会应当密切关注市场对上市公司价值的反映，在市场表现明显偏离上市公司价值时，审慎分析研判可能的原因，并依规发布股价异动公告等，促进上市公司投资价值真实反映上市公司质量。鼓励上市公司将回购股份依法注销。鼓励有条件的上市公司根据回购计划安排，做好前期资金规划和储备。 股票回购增持专项再贷款将提升回购积极性。股份回购是指上市公司利用自有资金或融资资金，从二级市场上购回本公司发行在外的部分股份的行为。股票回购增持专项再贷款的创设，将激励引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票，提高其回购积极性。 股份回购有利于上市公司传递价值信号。当市场对公司价值产生质疑，股价波动较大时，股份回购价格将传递市场表现明显偏离上市公司价值的有效信号，从而稳定股价，提升投资者信心。 股份回购有助于修复上市公司估值。统计 2023 年 9 月 24 日-2024 年 9 月 25 日同花顺机械设备行业有股份回购支付金额记录的 172 家（含北交所）上市公司，其现价与回购价格之间价差较大。2024 年 9 月 24 日收盘价与回购价格之间价差中位数为-30.40%，股份回购支付金额中位数为 0.3 亿。随着引导和鼓励政策落地，预计股份回购规模和金额将持续扩大，有助于修复上市公司估值。 表1：2023.09.24-2024.09.25 同花顺机械设备行业股份回购汇总 股票代码 股票简称 现价与回购价格价差（%，截至 2024 年 9 月 24 日收盘） 股份回购支付金额(合计，亿元)2023.09.24-2024.09.25 600031.SH 三一重工 10.03% 6.571 002131.SZ 利欧股份 3.47% 4.004 000425.SZ 徐工机械 -17.07% 2.747 002008.SZ 大族激光 -4.28% 2.501 000039.SZ 中集集团 -7.39% 2.001 000528.SZ 柳工 7.15% 2.000 002960.SZ 青鸟消防 -38.00% 1.998 002353.SZ 杰瑞股份 -4.08% 1.813 603337.SH 杰克股份 3.51% 1.605 300201.SZ 海伦哲 -37.13% 1.500 300415.SZ 伊之密 6.07% 1.438 688531.SH 日联科技 -51.45% 1.032 603111.SH 康尼机电 -28.77% 1.003 002698.SZ 博实股份 -11.29% 1.001 300567.SZ 精测电子 -51.80% 1.000 603638.SH 艾迪精密 -23.54% 0.990 603617.SH 君禾股份 -41.09% 0.968 东兴证券行业报告 机械行业：股份回购有助于估值修复 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 股票代码 股票简称 现价与回购价格价差（%，截至 2024 年 9 月 24 日收盘） 股份回购支付金额(合计，亿元)2023.09.24-2024.09.25 301260.SZ 格力博 -32.22% 0.879 002204.SZ 大连重工 -23.58% 0.846 300802.SZ 矩子科技 -8.22% 0.800 688528.SH 秦川物联 -6.14% 0.800 688777.SH 中控技术 -34.14% 0.799 688646.SH 逸飞激光 -51.47% 0.799 301317.SZ 鑫磊股份 -33.29% 0.798 688789.SH 宏华数科 -33.26% 0.796 001288.SZ 运机集团 1.05% 0.754 688022.SH 瀚川智能 -59.78% 0.754 300470.SZ 中密控股 -10.75% 0.714 300124.SZ 汇川技术 -18.19%