电子行业周报：智能眼镜市场逐步升温，“纯血”鸿蒙系统正式版发布将近

证券研究报告 行业周报 智能眼镜市场逐步升温，“纯血”鸿蒙系统正式版发布将近 ——电子行业周报（2024.09.18-2024.09.20） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 市场行情回顾 过去一周（09.18-09.20），SW 电子指数下跌 0.17%，板块整体跑输沪深 300 指数 1.49 个百分点，从六大子板块来看，光学光电子、其他电子Ⅱ、电子化学品Ⅱ、消费电子、半导体、元件涨跌幅分别为1.28%、1.01%、0.92%、0.37%、-0.53%、-2.41%。 核心观点 智能眼镜市场逐步升温。2024 年，Ray-Ban Meta 销量数据超大众预期，成为智能眼镜产业的标杆产品，目前，智能眼镜产业链厂商正在快速跟进，据报道，高通正和三星、谷歌联合研发一款可与智能手机相连的混合现实眼镜；谷歌最近也与 EssilorLuxottica 的领导层接洽，商讨将其 Gemini AI 助手纳入未来的智能眼镜中；同时，字节跳动也在探索 AI 眼镜方向，可能会投资一家新公司或组建内部团队；另外，Meta 和眼镜巨头 EssilorLuxottica 于 9 月 18 日宣布了一项长期协议，以延续自 2019 年开始的合作关系，该合作关系已经推出了两代 Ray-Ban 智能眼镜，其中 Ray-Ban Meta 在市场中脱颖而出。伴随着越来越多的 AI 智能眼镜新品亮相发布，我们认为“百镜大战”有望到来，据维深预测，2025 年，无显示 AI 智能眼镜有望实现大规模市场。谷东科技创始人崔海涛对 21 世纪经济报道记者表示，“在与眼镜行业从业者交流后，我们一致认为，近期火热的 Ray-Ban Meta 起到了很好的带头作用。预计在未来2-3年后，更多近视人群会愿意佩戴有更多功能的眼镜，例如可以导航提示、炒菜提醒等。这瞄准的是全国每年 16.4 亿元的眼镜市场，将逐渐配备智能显示、大模型等功能。目前国内的传统眼镜厂商都在积极寻求配备更多功能，否则就意味着会面临被淘汰的风险。因此我们预计，未来所有普通的无功能眼镜会迅速升级进化成AI 眼镜，这其中会有一定渗透率转化成 AR 眼镜，这个渗透率会从10%-20%逐步往上抬升。”我们认为，在基础眼镜上做加法（添加音频、拍照、AI、显示等功能）得到的智能眼镜未来有望逐步替代传统眼镜，难点是需要把握好重量、性能与成本的平衡，建议持续关注智能眼镜销量情况。 24H1 鸿蒙系统国内渗透率已超 iOS，“纯血”鸿蒙系统正式版发布将近。2024 年 1 月，华为发布 HarmonyOS Next，又称为“纯血鸿蒙”——新系统仅支持鸿蒙内核和鸿蒙系统的应用，不再兼容安卓应用。2024 年 6 月，在华为开发者大会 2024 上，Harmony OS NEXT 面向开发者启动 Beta 版。近日，据钛媒体报道，华为鸿蒙行业解决方案总经理陈欣欣透露，华为完全自主开发、原生安全、原生智能的华为“纯血”鸿蒙系统 HarmonyOS NEXT 将于 2024 年第四季度推出正式版本。据证券时报报道，2024 年上半年鸿蒙操作系统在中国的市场份额提升至 17.2%，同比增长 66.7%，已经超越 iOS，仅次于安卓。2024 年，华为手机、平板、汽车等搭载鸿蒙系统的硬件设备均取得了良好表现——24H1 华为手机在中国市场出货量为 2220 万台，同比+55.2%，市占率实现 16.1%；搭载鸿蒙操作系统的手机出货量同比+66.7%，市场份额提升至 17.2%，挤掉了 iOS，仅次于安卓，同时，华为 Mate 70 系列也或将于 10 月份首发搭载纯血鸿蒙系统，我们认为其有望成为华为手机销量拉升的又一驱动力；华为平板电脑出货市场份额也从 2023 年 23%升至 2024H1 的 28%，排在国内平板市场第一；华为车 BU 在 2024H1 首次实现盈利，鸿蒙智行销量达 19.4 万辆，占市场销量 2%。我们认为，受益于华为 C 端硬件销量表现优异，纯血鸿蒙系统份额仍有广阔提升空间。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC 编号: S0870523090001 联系人: 陈凯 Tel: 021-53686412 E-mail: chenkai@shzq.com SAC 编号: S0870123070004 联系人: 杨蕴帆 Tel: 021-53686417 E-mail: yangyunfan@shzq.com SAC 编号: S0870123070033 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《周观点： OpenAI 发布新模型 o1，加持微软 Office 升级》 ——2024 年 09 月 21 日 《助听器功能或将登陆苹果 AirPods Pro，中国企业突破氢离子注入核心技术》 ——2024 年 09 月 18 日 《新需求、新方案——从加工方式演进路径看消费电子钛合金投资机会》 ——2024 年 09 月 09 日 -25%-21%-17%-12%-8%-3%1%5%10%09/2312/2302/2404/2407/2409/24电子沪深3002024年09月23日行业周报 ◼ 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为目前电子半导体行业处于周期底部，2024 年上半年开始弱修复，下半年有望迎来全面复苏，同时IPO 新规下，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低 PE/PEG 的个股，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；Miniled 电影屏建议关注奥拓电子；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 4 1.1 板块表现 ........................................................................... 4 1.2 个股表现 ..........................................................