非银金融行业国新办召开金融支持经济高质量发展会议点评：政策出台，非银金融板块大涨

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 非银金融 [Table_Date] 发布时间：2024-09-24 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 3% 1% -15% 相对收益 6% 9% -1% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 85 总市值（亿） 55,387.09 流通市值（亿） 42,289.21 市盈率（倍） 17.01 市净率（倍） 1.18 成分股总营收（亿） 16,671.23 成分股总净利润（亿） 2,860.05 成分股资产负债率（%） 85.08 [Table_Report] 相关报告 《东北非银：政策出台放宽资本约束，利好头部券商发展》 --20240922 《东北非银：预定利率下滑带动人身险保费收入高增长》 --20240917 《东北非银：头部券商合并，金融供给侧改革深化》 --20240908 [Table_Author] 证券分析师：郑君怡 执业证书编号：S0550522100001 18813077099 zhengjy@nesc.cn 研究助理：陈程 执业证书编号：S0550123060020 15832245270 chencheng2@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 政策出台，非银金融板块大涨 ---国新办召开金融支持经济高质量发展会议点评 事件： [Table_Summary] 9 月 24 日，国新办举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况，带动市场上行。当日，上证指数、深证成指和沪深 300 分别收涨4.15%，4.36%和 4.33%，非银金融板块上涨 6.05%，保险、证券和多元金融指数分别上涨 5.56%，6.14%和 7.50%。 点评：从宏观层面来看，央行行长潘功胜介绍相关举措包括：（1）降低存款准备金率和政策利率，下调存款准备金率 0.5pct，降低 7 天期逆回购利率 0.2pct 至 1.5%。降准与降息将有效释放市场流动性，同时降低险企、券商资金获取成本，未来可能带来的 MLF、LPR 与存款利率的下滑同样可以刺激市场投资行为，提升市场活跃度。（2）创设证券、基金和保险公司互换便利与股票回购增持再贷款两个新型货币政策，进一步拓宽险企、券商资金获取渠道，扩大投资规模，同时股票回购增持再贷款有利于提升上市公司股东回购积极性，向市场传递公司未来发展信心，进而提振投资者投资信心。（3）再提支持房地产市场的风险管理和健康发展，可有效降低地产行业相关投资风险，提升险资运用及券商自营稳健性，保障行业健康发展。 国家金融监督管理总局局长李云泽表示将继续支持资本市场持续稳定健康发展，主要包括支持其他符合条件的保险机构设立私募基金，同时优化险企考核机制。此举可进一步引导长期资金入市，提升我国资本市场稳健性，而优化险企投资考核机制有利于促进险企着眼于长期投资，提升产品投资久期，为资本市场带来长期稳定的投资基本盘，也有利于引导市场理性投资，促进资本市场高质量发展。 从资本市场来看，证监会主席吴清表示：（1）将发布促进中长期资金入市的意见，同时优化基金产品注册，推动产品创新。此举既可为市场带来充足的资金，也可丰富资本市场产品多样性，为投资者带来更多的投资选择，提升投资积极性与市场活跃度。（2）发布促进并购重组的六条措施。目前我国上市公司存在“多而不精”的困境，监管支持并购重组有利于提升上市公司综合竞争力。对证券行业而言，目前券商并购则是市场较为关心的投资方向，此次监管简化上市公司并购重组审核流程，有利于加速券商并购进程，深化金融供给侧改革。（3）多措并举提高上市公司质量和上市公司投资价值。2023 年 7 月政治局会议召开后，监管便从资本端、融资端与交易端出台相关政策刺激提升市场活跃度，后续也多次提出要提升上市公司质量，此次再提相关措施彰显出政策的持续性与一致性，利好提振市场投资信心。 投资建议：从保险行业来看，监管支持房地产行业健康发展有利于降低险资投资风险，保障公司投资收益；同时降准、降息和新货币政策工具有效降低险企融资成本，扩大投资规模，在政策刺激市场上行背景下改善险企业绩。从资本市场来看，引导中长期资金入市、支持上市公司并购重组及多措并举提升上市公司质量均有利于提振市场投资信心，提高资本市场活跃度，对于券商经纪业务、自营业务业绩提升具有较大促进作用，利好改善公司业绩。推荐关注标的：保险：复苏弹性更好的中国太保、新华保险，投资规模较大的中国平安、中国人寿。证券：中国银河、中信证券、中信建投。 风险提示：政策落地不及预期，宏观经济增长不及预期等。 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%2023/9 2023/12 2024/32024/6非银金融沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 3 [Table_PageTop] 非银金融/行业动态 研究团队简介： [Table_Introduction] 郑君怡：清华大学金融硕士，曾任职于光大证券，2022 年加入东北证券，担任非银金融业首席分析师。 陈程：新加坡国立大学经济学硕士，复旦大学财务管理学士。现任东北证券非银金融组研究助理，研究方向为证券行业。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。 投资评级中所涉及的市场基准： A 股市场以沪深 300 指数为市场基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为市场基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为市场基准。 增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。 中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。 减持 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。 卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。 行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场基准。 同步大势 未来 6 个月内，行业指数的收益与市场基准持平。 落后大势 未来 6 个月内，行业指数的收益落后于市场基准。 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 3 [Table_PageTop] 非银金融/行业动态 重要声明 本