风控指标规定落地，鼓励高质量发展

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1非银行金融行业周报（20240916-20240920） 领先大市-A(维持)风控指标规定落地，鼓励高质量发展2024 年 9 月 24 日行业研究/行业周报非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级相关报告：【山证非银行金融】行业估值触底，自营提振业绩表现-【山证非银】行业周报（20240826-20240830） 2024.9.3【山证非银行金融】券商业务资格新规推出，关注券商中报业绩-行业周报（20240805-20240809） 2024.8.14分析师：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com投资建议证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》。规定引导证券公司功能发挥、提升资本使用效率、提升全面风险管理覆盖、从严监管。整体来看，一是鼓励权益投资，对证券公司投资股票、做市等业务的风险控制指标计算标准予以优化，相较征求意见稿，对权益类主要指数及一般个股的市场风险资本准备下调，流动性覆盖率表中主要指数及宽基类 ETF 折算优质流动性资产比例率提升，推动证券公司积极参与权益市场，践行长期价值投资理念，积极服务居民财富管理。二是突出扶优限劣，根据证券公司风险管理水平，优化风控指标分类调整系数，支持合规稳健的优质证券公司适度提升资本使用效率，净稳定资金率计算类别进一步细化，可用稳定资金按照证券公司不同分类评级有不同程度放宽。三是提升指标覆盖，对证券公司所有业务活动纳入风险控制指标约束范围，明确证券公司参与公募 REITs 等新业务风险控制指标计算标准，提升风险控制指标体系的完备性和科学性。四是从严监管，对创新业务和风险较高的业务从严设置风险控制指标计算标准，加强监管力度，提高监管有效。建议关注证券板块投资价值。本次调整总体延续征求意见稿的政策思路，是监管落实券商执业质量分类评级的重要标准，有利于评级较高的券商提升扩表空间，同时对衍生品业务的限制主要为引导证券公司切实发挥功能作用。近期二级市场流动性改善，成交额有所提升，证券板块受益于建设一流投行等资本市场改革的不断推进，同时市场环境好转下的业绩改善预期，部分个股表现活跃，建议关注板块投资价值。上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨 1.21%，沪深300 上涨 1.32%，创业板指数上涨 0.09%。上周 A 股成交金额 1.69行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2万亿元，日均成交额 0.56 万亿元，环比增长 8.33%。两融余额 1.37万亿元，环比减少 0.22%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨 3.64%;中债国债 10 年期到期收益率为 2.04%,较年初下行 51.70bp。风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 42. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 43. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 54. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 75. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 86. 风险提示........................................................................................................................................................................... 8图表目录图 1： 申万一级行业涨跌幅对比（%）........................................................................................................................... 4图 2： 主要指数的本周涨跌幅（%）............................................................................................................................... 5图 3： 上周日均成交 0.56 万亿元，环比增加 8.33%......................................................................................................5图 4： 截至 9 月 20 日，质押股数占比 4.23%................................................................................................................. 6图 5： 截至 9 月 20 日，两融余额 1.37 万亿元..................................