跨境电商行业专题：全球电商格局重塑，我国跨境平台御风前行

证券研究报告—行业深度报告 撰写日期：2024 年 09 月 23 日 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 跨境电商专题--全球电商格局重塑，我国跨境平台御风前行 摘要 全球电商规模稳增，我国跨境电商平台乘浪前行。全球电商市场渗透率稳步提升，跨境电商增长空间大。2023 年全球电商规模达 5.8 万亿美元，CAGR4 达 14.8%，在零售总额中占比稳步提升。B2B 仍是主要形式，但 B2C模式呈巨大潜力。跨境电商在制造业全球化大背景下迅猛增长，成为出口领域的重要动能。分品类看，我国传统优势品类服饰鞋履、3C 电子和家居用品为 B2C 模式主要品类，与海外市场品类需求契合度较高，健康个护和食品饮料类别增长迅速。新兴电商份额迅扩，主要市场空间辽阔。目前海外市场中亚马逊占据主要份额，但 Temu、Shein、Tiktok Shop 等中国跨境电商新兴平台正迅速崛起，或重构市场格局。分区域市场看，美国和欧洲为主要出口目的地，市场空间大，渗透率仍有提升空间；东南亚市场规模较小但维持高增，具备较高潜力。 中国出口跨境电商把握出海时机机遇，产业链优势+质优价惠商品需求引领跨境出海。供给方面，中国传统制造业产业集群提供稳定和高质量的产品；大量卖家加速寻求出海，成熟优质卖家布局新平台，作为第二增长曲线。需求方面，跨境电商平台充分迎合海外消费者对高性价比产品的需求；后疫情时代球消费者线上购物习惯和信任度已经形成，线上消费为大势所趋。物流仓储及进出口政策为主要中间环节影响因素，目前干线运输费用处正常水平，尾程配送成本有较大优化空间，各地区免税政策普遍。 电商格局重塑，我国跨境平台各具优势。跨境电商发展核心为通过优化供应链结构、缩短商品流通周期和减少中间环节实现提效降本。目前市场格局呈现多元化发展，我国跨境电商平台凭借差异化优势打开市场，份额迅速提升，各具竞争力，或重塑全球电商市场格局。1）Temu：以极致性价比策略迅速崛起，高费投及社交裂变迅速打响市场知名度，全托管模式相较自运营模式为重塑平台和卖家关系，在效率和掌控权上极具优势，半托管模式有效补充本地业务空白，成为重要增长第二曲线，同时 Temu 采取自主头程物流模式，具备高效、灵活、低廉的特点，平台未来增长前景广阔；2）Shein：时尚服饰领域具备较高知名度和市场地位，高效灵活的“小单快返"供应链系统及强成本管控能力为核心竞争力，社媒运营精准聚焦核心用户，长坡厚雪独立站私域用户基础稳健牢固，目前平台依托全托管及半托管模式逐步横向拓展品类扩容平台边界；3）TikTok Shop 背靠巨大流量基础和内容优势，具备高度活跃性和黏性的用户群体为打造电商平台核心差异化优势，平台特性对于卖家运营能力要求较高，主要仍为自营模式，全托管模式作为扩品测品重要补充，目前覆盖市场范围较小但呈现高增长潜力，或成为黑马异军突起。 风险提示：政策风险；海外需求波动风险；竞争加剧风险；物流成本上扬风险；品牌声誉风险。 评级: 优于大市(首次) 麦高证券 研究发展部 分析师：刘林 资格证书：S0650524070001 联系邮箱：liulin@mgzq.com 联系电话：13918548966 分析师：胡晓璐 资格证书：S0650523100002 联系邮箱：huxiaolu@mgzq.com 联系电话：15821110817 相关研究 行业深度报告 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 2 正文目录 全球电商规模稳增，我国跨境平台乘浪前行 ............................ 6 全球电商市场渗透率稳步提升，跨境电商增长空间大 ......................... 6 • 全球电商市场规模稳增，B2C 电商空间辽阔 ................................... 6 • 全球电商扩容孕育跨境电商，我国传统优势品类份额占比高 ..................... 7 新兴电商份额迅扩，主要市场空间辽阔 .................................... 8 • 中国跨境电商新兴平台正迅速崛起，或重构市场格局 ........................... 8 • 美欧市场空间辽阔，东南亚发展潜力大 ....................................... 9 把握出海机遇，产业链优势+质优价惠商品引领远航 ..................... 15 中国出口跨境电商规模高增，步入精进提升阶段............................ 15 中国制造产业优势+质优价惠商品引领跨境电商新浪潮 ....................... 16 • 优秀的供应产业集群为基础，厂家和商家加速出海寻找新增长点 ................ 16 • 质优价惠商品需求及线上购物习惯养成促进跨境电商出海 ...................... 18 • 跨境商品出口主要受物流和进出口政策因素影响 .............................. 20 电商格局重塑，我国跨境平台各具优势 ............................... 21 跨境电商发展核心在于不断提升效率、降低成本............................ 21 跨境电商平台呈现多元化发展格局，各具优势 ............................. 22 • 亚马逊：全球领先的综合性电商平台 ........................................ 24 • Temu：极致性价比为核心竞争力，拼多多模式的成功延续创新 .................. 28 • Shein：高效柔性供应链，低价时尚服饰向全品类拓展 ......................... 32 • TikTok Shop：背靠巨大流量基础，打造独特兴趣电商模式 ..................... 35 风险提示 ......................................................... 38 图表目录 图表 1： 全球电商市场规模及增速 ......................................... 6 图表 2： B2C 在全球电商中占比有较大提升空间 .............................. 6 图表 3： 我国跨境电商 B2C 占比持续提升 ................................... 6 图表 4： 消费者近一次网购商品的原产国 ................................... 7 图表 5： 全球 B2C 跨境电商市场规模 ....................................... 7 图表 6： 全球 B2C 电商分品