人工智能行业专题：2021-2024年全球AI相关股权投资金额对比

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年09月17日人工智能行业专题：2021-2024年全球AI相关股权投资金额对比行业研究 · 行业专题 计算机 · 人工智能 投资评级：优于大市证券分析师：熊莉021-61761067xiongli1@guosen.com.cnS0980519030002证券研究报告 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•总览：美国、中国AI相关私募股权投资最为活跃。1）从交易规模来看，19-24年，全球AI相关私募股权投资共计3430次，其中500万以下交易数量最多（2655次，占比97.18%）；2）从地区来看，北美、亚太分别为全球最大、第二大收购方及目标地区，其中，美国及中国为交易最活跃的国家；3）从波动率来看，19-24年全球AI相关私募股权投资波动较大，其中19Q1-21Q4期间，季度交易数量逐步上行，并在21Q4达到峰值（272次），后续季度整体呈现下滑趋势，截至24Q3，单季度私募股权投资回落至127次；4）从下游投资方向来看，19-24年在全球AI相关私募投资交易中，科技类公司交易总量1866次，交易金额总计1139.4亿美元，占比达45.43%，为最大的下游投资方向。•近四年变动：投资数量、金额波动，科技方向投资占比持续提升。1）从投资数量、金额来看，20-21年，全球AI相关私募投资数量、金额显著上升，并于21年达到峰值，22年后全球AI相关私募投资呈下行趋势，中间23Q1及24Q2分别出现脉冲；2）从下游投资方向占比来看，科技领域投资金额占比逐年提高（由29.12%提升至74.61%）。•投资建议：从全球AI相关私募股权投资来看，美国、中国最为活跃，在一定程度上将推动美国、中国AI产业的发展，其中科技类公司成为AI相关私募投资方向的最大下游，建议关注国内相关AI公司，例如AI应用公司金山办公、科大讯飞等，AI算力公司海光信息等。•风险提示：AI大模型迭代不及预期风险、AI应用落地不及预期风险、AI芯片迭代不及预期的风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容总览：美国、中国AI相关私募股权投资最为活跃01投资数量、金额波动，科技方向投资占比持续提升02投资建议与风险提示03目录请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容亚太, 27.94%欧洲, 15.07%中东与非洲, 5.56%拉丁美洲与加勒比地区, 6.92%北美, 44.51%图：收购方地区细分资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理图：交易规模细分资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理•2019-2024年期间，全球AI相关私募股权投资共计3430次。依据交易规模细分，500万以下的交易数量最多，共计2655次，占比97.18%。10亿以上规模的交易共计33次，占比1.21%。•依据交易状态细分，目前已完成私募股权投资3391次，占比87.47%，待完成交易19次，拟议交易1次。图：当前交易状态细分资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理交易规模细分交易数总额（美元）占比（%）> 10,000M110.3B0.045000.01-10,000M426.53B0.151000.01-5000M2854.77B1.02500.01-1000M4431.85B1.610-500M2655127.33B97.18当前状态交易数总额（美元）占比（%）完成3391219.36B87.47已撤销1616.65B6.64待完成198.06B3.21已终止36.7B2.67拟议17.69M0.01图：目标地区细分资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理•从地区角度出发，北美、亚太分别为全球最大、第二大收购方及目标地区。其中，美国及中国为交易最活跃的国家，美国占收购方及目标地区比重分别为44.46%、44.82%；中国占收购方及目标地区比重分别为21.70%、24.58%。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•2019-2024年期间，全球AI相关私募股权投资波动较大。19Q1-21Q4期间，季度交易数量逐步上行，并在21Q4达到峰值272次，进入22年后，一季度交易数量维持高位，并在后续季度整体呈现下滑趋势。截至24Q3，单季度私募股权投资回落至127次。•单季度交易金额变动趋势与交易数量变动基本一致，但峰值稍有提前。AI相关私募交易金额在19Q1-21Q1期间整体保持增长，并在21Q1达到峰值294.07亿美元，并在后续整体呈现下滑趋势。截至24Q3，单季度私募股权投资金额回落至46.03亿美元。图：季度私募交易数量变化（单位：次）资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理图：季度私募交易金额变化（单位：亿美元）资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•科技为最大下游投资领域。2019-2024年期间，科技类公司在全球AI相关私募投资下游中占比最高，交易数量总计1866次，交易金额总计达1139.4亿美元，占比达45.43%。消费品类公司为第二大投资方向，交易数量总计787次，交易金额总计达532.2亿美元，合计占比达21.22%。•其中，最大的私募投资交易发生在2023年1月，由全球多个买方投资OpenAI，总价值达103亿美元。图：下游行业细分（交易数量，单词：次）资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理图：下游行业细分（交易金额，单位：百万美元）资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理图：目标行业占比资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容总览：美国、中国AI相关私募股权投资最为活跃01投资数量、金额波动，科技方向投资占比持续提升02投资建议与风险提示03目录请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•全球私募投资数量、金额先增后降。2020-2021年，全球AI相关私募投资数量、金额显著上升，2021年峰值交易数量达918次，交易金额为995.7亿元。2022年后，全球AI相关私募投资呈下行趋势，交易金额下行幅度显著快于交易数量。24Q1-Q3，全球交易金额达275亿美元。•美国为全球最大的私募投向，中国为第二大私募投向。中美私募投资数量及金额变动与全球变动基本一致。2021年，美国峰值投资金额达888亿美元，中国投资金额达502亿美元。图：近四年中美私募投资数量变动（单位：次）资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理图：近四年中美私募投资金额变动（单位：亿美元）资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理图：近四年私募投资数量及金额变动（单位：亿美元）资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容•科技领域为最大下游投资方向，投资金额占比逐年提高。科技领域交易数量在2021年达到峰值488次，交易金额达4353亿美元，并在后续年度下滑。科技领域投资占比近四年来稳定提升，2020-2024年期间，投资占比由29.12%增长至74.61%。•消费品领域为第二大下游投资方向，投资金额占比在20