纺服美妆行业周报：8月棉纺织企业原料库存小幅增加

申港证券股份有限公司证券研究报告 纺服美妆行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 8 月棉纺织企业原料库存小幅增加 ——纺服美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：8 月棉纺织企业原料库存小幅增加  成品库存有所下降，原料库存小幅增加。根据中国棉花协会，8 月，棉纺织行业临近传统旺季，下游需求有所好转，部分企业在低位补库，带动棉价下半月出现小幅反弹，但由于今年棉花丰产预期较强，在供给充裕、需求疲弱的格局下，反弹幅度仍然受限，企业对后市信心依然不足。据中国棉花预警系统对全国 90 余家定点纺织企业调查显示,8 月纺织企业开工率环比上升，纱、布产量增加，成品库存有所下降，原料库存小幅增加。  纱、布产量环比增长。根据中国棉花协会，8 月，季节性订单使得棉纺织市场出现阶段性回暖，粗厚品种订单陆续落定，下游织布厂主动补库意愿较强，纱厂成品库存小幅下降，总用棉量小幅提升。当月纯棉纱产量和上月相比增长了 7.5%，同比下降 6.1%。调查样本中纯棉纱占比为 47%，混纺纱和化纤纱占比为 53%，均与上月持平。纯棉布产量环比增长了 6.8%，同比下降了 9.7%。纱线销售率为 73%，较上月上升了 5 个百分点。当月纺织企业纱线库存 25.23 天，环比减少 3.09 天；坯布库存 29.76 天，环比减少 3.56 天。  内外棉纱月度均价下跌。根据中国棉花协会，8 月内外棉纱价格均下跌，国产 32 支纯棉纱月均价为 21719 元/吨，环比下跌了 439 元，跌幅 2%，同比下跌了 2607 元，跌幅 10.7%；进口 32 支纯棉纱 8 月均价 22379 元/吨，环比下跌了 347 元，跌幅 1.5%，同比下跌了 2051 元，跌幅 8.4%。  企业原料库存小幅上升。根据中国棉花协会，8 月棉价下跌，但纱厂订单有所回暖，部分企业低位补库意愿增强，原料库存小幅增加。截至 8 月 31 日，纺织企业在库棉花工业库存量为 84.92 万吨，环比增加 4.22 万吨，同比增加6.08 万吨。其中：42%的企业增加棉花库存，24%增加库存，34%基本保持不变。 市场回顾（9 月 9 日-9 月 13 日）：在申万一级行业中，纺织服饰行业本周下跌1.98%，在申万 31 个一级行业中排名第 13，美容护理行业本周下跌 2.70%，在申万 31 个一级行业中排名第 22。本周纺织服饰行业指数下跌 1.98%，沪深 300 指数下跌 2.23%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，下跌 0.03%，服装家纺板块表现相对较差，下跌 3.12%。本周美容护理行业指数下跌 2.70%，沪深 300 指数下跌 2.23%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，下跌 1.38%，化妆品板块表现相对较差，下跌3.62%。 投资策略：建议持续关注美妆板块龙头珀莱雅、巨子生物、上美股份。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 、 评级 增持（维持） 2024 年 09 月 19 日 孔天祎 分析师 SAC 执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 纺服行业股票家数 104 美护行业股票家数 31 纺服行业平均市盈率 15.22 美护行业平均市盈率 25.25 市场行业平均市盈率 10.90 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.纺服美妆周报《8 月纺织服装出口恢复 1%的小幅增长》2024-09-11 2.纺服美妆周报《1－7 月纺织企业利润同比增长 20.1%》2024-09-04 3.纺服美妆周报《7 月社零小幅回升》2024-08-27 4.纺服美妆周报《7 月纺织服装出口同比微降》2024-08-20 5.纺服美妆周报《24H1 纺织企业利润同比增长 20.8%》2024-08-13 6.纺服美妆周报《江苏吴中布局再生水光PDRN“婴儿针”》2024-08-06 7.纺服美妆周报《上美股份 24H1 业绩高增》2024-08-01 8.纺服美妆周报《上半年纺织服装出口同比增长 1.5%》2024-07-25 9.纺服美妆周报《5 月纺织品服装出口增长4.7%》2024-07-18 10.纺服美妆周报《海澜之家与京东合作》2024-07-10 申港证券股份有限公司证券研究报告 纺服美妆行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 内容目录 1. 8 月棉纺织企业原料库存小幅增加 ...................................................................................................................................... 3 2. 本周行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 3 3. 重要新闻及公司公告 .......................................................................................................................................................... 5 3.1 新闻 ......................................................................................................................................................................... 5 3.1.1 国家统计局：2024 年 9 月上旬流通领域棉花价格下跌 1.2% ......................................................................... 5 3.2 公司公告 .................................................................................................................................................................. 5 4. 风险提示 .....................................................................