汽车周观点：第三周交强险同比+16.9%，继续看好汽车板块！

汽车周观点：第三周交强险同比+16.9%，继续看好汽车板块！证券分析师 ：黄细里执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn2024年9月23日证券研究报告（全板块最新周观点◼ 本周复盘总结：九月第三周交强险同比+16.9%，继续看好汽车板块！本周SW汽车指数上涨2.2%，细分板块涨跌幅排序：重卡指数(+3.6%)>SW商用载客车(+2.9%)>SW汽车零部件(+2.8%)>SW摩托车及其他(+2.2%)>SW乘用车(+1.3%)>SW商用载货车(+1.2%)。本周已覆盖标的理想汽车-W、瑞鹄模具、小鹏汽车-W涨幅较好。◼ 行业大事：1）赛力斯：赛力斯拟以#支付现金的方式购买深圳引望10%股权，交易对价为115亿元，资金来源为自筹资金。2）吉利汽车：极氪7X本周上市，正式售价为22.99-26.99万元，定价基本符合市场预期。3）比亚迪：腾势Z9GT正式上市，上市36小时大定数5000+。4）蔚来：乐道品牌首款车型L60上市，定位为家庭智能电动中型SUV，定价20.69-25.59万元，BAAS模式下14.99万起，定价低于市场预期价格。◼ 本周团队研究成果：外发汽车行研札记05期；外发重卡8月月报、客车9月月报。2（Q3投资策略要点3（◼ 板块观点重申：继续看好汽车板块！◼ 核心催化剂：1）以旧换新政策效果逐步显现，终端数据好于预期；2）智能化加速落地（特斯拉FSD入华时间表明确，10月特斯拉/小鹏发布会等）◼ 优选内外需业绩共振龙头。客车板块优选【宇通客车】，零部件板块优选【福耀玻璃】，乘用车板块优选【比亚迪】，重卡板块优选【中国重汽/潍柴动力】。◼ 智能化主线：优选新车周期强势车企及产业链。整车优选【小鹏汽车/华为系（江淮汽车+赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷）】。零部件优选【域控制器（德赛西威+华阳集团+均胜电子等）】+【线控底盘（伯特利）】+【车灯（星宇股份）】，其次特斯拉产业链【新泉股份+拓普集团等】。详细观点参考《2024Q3汽车投资策略报告》◆风险提示：➢ 汽车需求低于预期；智能化/新能源渗透率低于预期等。43家A/H覆盖个股盈利预测汇总4数据来源：wind, 东吴证券研究所 注：蔚来、小鹏、零跑汽车为PS，其余为PE图：覆盖个股盈利预测汇总（截至2024年9月22日）注：1)盈利预测采用东吴预测数据；2) 相关数据的货币单位均为人民币，港元汇率为2024年9月22日的0.90490；3)市值使用2024年9月20日收盘数据，PE基于该市值计算2024E2025E2024E2025E2024E2025E1211.HK比亚迪221.929.164557304916637151817129866.HK蔚来38.120.77898861175-132-210.90.72015.HK理想77.321.21641146319187612422139868.HK小鹏34.419.0653387742-57-241.70.92333.HK长城汽车10.885.491819172035132152760175.HK吉利汽车9.0100.790821352581151115682238.HK广汽集团2.2103.6225146515524946559863.HK零跑汽车21.513.4287283605(42)(11)1.00.5002594比亚迪256.129.17079730491663715181914601633长城汽车24.185.41749191720351321521312600104上汽集团11.9115.8137367667110145142910000625长安汽车12.099.211901578200180.0102.31512601238广汽集团7.3103.66071465155249461213601127赛力斯75.615.111411487168049.076.42315600418江淮汽车21.921.84775086495.98.78155000951中国重汽A14.511.717150061213.617.813103808.HK中国重汽H18.927.65220287968.178.187000338潍柴动力12.587.3108923632505115.9133.798000800一汽解放8.146.237576191810.317.23622600166福田汽车2.380.018363569813.416.71411301039中集车辆A9.118.717027332314.216.81210600066宇通客车22.822.150434741433.141.11512600686金龙汽车10.97.2782102383.16.32612601689拓普集团36.416.961426433628.035.12217600741华域汽车16.031.55031805195878.482.966002920德赛西威94.25.6523285.1369.422.930.82317002906华阳集团24.65.212990.3112.36.58.92014688326经纬恒润61.61.27455710.02.0-37600699均胜电子14.114.119860464315.120.51310601965中国汽研16.410.016448599.511.71714603596伯特利39.26.123810114111.514.621161316.HK耐世特2.425.15945490.91.51038000887中鼎股份11.813.215519922814.217.6119603197保隆科技32.22.16873954.35.91612600933爱柯迪12.69.8123728710.312.51210603305旭升集团8.89.38249625.66.91512603997继峰股份11.512.71462372813.28.24518603730岱美股份9.416.515670838.710.41815603179新泉股份39.24.919113317510.514.01814热管理002126银轮股份16.68.31371351638.511.11612车灯601799星宇股份130.42.937312915815.019.02520玻璃600660福耀玻璃52.226.1136239646170.082.51917传动002472双环传动21.38.51809811810.012.51814营业收入/亿净利润/亿对应PE/PS市值/亿证券代码公司简称股价/元/美元股本/亿整车分类分类零部件综合型Tier1智能化增量部件智能化底盘轻量化座椅港股乘用车内饰A股乘用车重卡客车5目录最新的汽车投研框架本周各个子板块的总结本周（9.16-9.20）板块行情复盘板块景气度数据汇总（更新至7月）风险提示一：最新的汽车投研框架（历史20年汽车投资逻辑复盘7◼ 复盘2005-2022年汽车行业投资逻辑是什么？➢ 国内市场是重点关注对象。建立了完善的国内汽车研究投资范式。➢ 2005-2012年：乘用车/重卡/客车