汽车行业周报（24年第37周）：以旧换新政策有望拉动汽车销量，关注新车发布及三季报行情

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年09月23日优于大市汽车行业周报（24 年第 37 周）以旧换新政策有望拉动汽车销量，关注新车发布及三季报行情核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：杨钐0755-819818140755-81982771tangxx@guosen.com.cnyangshan@guosen.com.cnS0980519080002S0980523110001证券分析师：唐英韬证券分析师：孙树林021-617610440755-81982598tangyingtao@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cnS0980524080002S0980524070005联系人：余珊0755-81982555yushan1@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业 2024 年 9 月投资策略暨中报总结-以旧换新政策拉动汽车销量，汽车板块单二季度净利润同比增长 19%》 ——2024-09-10《汽车行业周报（24 年第 33 周）-赛力斯拟购买华为持有的引望10%股权，关注新车发布及中报行情》 ——2024-08-26《汽车行业周报（24 年第 31 周）-比亚迪与华为强强联手，关注新车发布及中报行情》 ——2024-08-12《汽车行业 2024 年 8 月投资策略-新品及政策催化有望提振销量，关注华为产业链与中报行情》 ——2024-08-06《特斯拉专题研究系列三十一-FSD 迭代和入华加速，新车型有望明年上半年推出》 ——2024-07-28月度产销：2024 年 8 月，汽车产销分别 249.2 万辆和 245.3 万辆，环比增长 9%和 8.5%，同比下降 3.2%和 5%。乘用车产销分别 222.1 万辆和 218.1 万辆，环比均增长 9.4%，同比下降 2.3%和 4%；商用车产销分别 27.1 万辆和27.2 万辆，环比增长 5.7%%和 1.4%，同比下降 9.8%和 12.2%；8 月，新能源汽车产销分别 109.2 万辆和 110 万辆，同比分别增长 29.6%和 30%。周度数据：根据上险数据，周度（9.2-9.8）国内乘用车上牌 40.53 万辆，同比+12.8%，环比-19.2%；新能源乘用车上牌 22.24 万辆，同比+57.3%，环比-12.4%。今年以来(1.1-9.8)国内乘用车上险 1383.32 万辆，同比增长+3.1%；国内新能源乘用车累计上险 618.00 万辆，同比增长+40.3%。本周行情：本周（20240916-20240920）CS 汽车上涨 2.31%，CS 乘用车上涨1.18%，CS 商用车上涨 4.34%，CS 汽车零部件上涨 2.68%，CS 汽车销售与服务上涨 1.85%，CS 摩托车及其他上涨 2.63%，电动车下跌 0.05%，智能车上涨 2.19%，同期的沪深 300 指数上涨 1.32%，上证综合指数上涨 1.21%。CS汽车强于沪深 300 指数 0.99pct，强于上证综合指数 1.1pct，年初至今下跌7.23%。成本跟踪和库存：截至 2024 年 9 月 10 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-37.4%/-0.4%/+8.1%，分别环比上月同期-9.6%/+2.2%/+4.3%;2024年8月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降 0.7 个百分点，位于荣枯线之上。市场关注：1）智驾进展（FSD V12 版及入华进展、FSD 后续版本、HW5.0 及机器人等进展）；特斯拉计划明年一季度在华推出 FSD；2）车型相关：小鹏MONA M03 10 天内扩产 2 次，上市 22 天下线超万辆；蔚来乐道 L60、腾势 Z9GT上市；3）华为方面，鸿蒙智行旗下车型将实现全系标配华为智驾；4）其他：以旧换新政策申请补贴数量持续增加；关注三季报行情。核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI 和智选）及车型元年的小米汽车产业链。投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、赛力斯、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E601799.SH星宇股份优于大市130.433735.096.482620600066.SH宇通客车优于大市22.785041.431.821613600660.SH福耀玻璃优于大市52.2013622.793.361916002920.SZ德赛西威优于大市94.195233.734.852519资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2024 年 9 月 20 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 .................................... 5投资建议：推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇 ........ 9核心假设或逻辑的主要风险 ............................................................. 12重要行业新闻与上市车型 ....................................................... 13重要行业新闻 ......................................................................... 139 月上市车型梳理 ..................................................................... 15本周行情回顾 ................................................................. 17行业涨跌幅：本周 CS 汽车上涨 2.31%，强于沪深 300 指数 0.99pct ...........................17个股涨跌幅：本周 CS 汽车板块整体上涨 .................................................. 17估值：本周板块估值相较上周略有上升 ...................................................18数据跟踪 ..............................................................