公司首次覆盖报告：深耕3c设备二十余年，布局半导体新能源

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 11 [Table_Main] 公司研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 赛腾股份(603283)公司首次覆盖报告 2024 年 09 月 23 日 [Table_Title] 深耕 3c 设备二十余年，布局半导体新能源 ——赛腾股份(603283.SH)公司首次覆盖报告 [Table_Summary] 报告要点：  深耕消费电子设备，外延并购布局半导体及新能源板块 赛腾股份主要从事智能制造装备的研发、设计、生产、销售及技术服务，为客户实现智能化生产提供系统解决方案，在消费电子、半导体、新能源等智能组装及检测方面具有较强的竞争优势和自主创新能力，2024H1 公司实现营收 16.31 亿元，同比增长 16.21%；归母净利润 1.54 亿元，同比增长48.87 %。  消费电子设备：深度绑定苹果产业链，新品落地拉动相关设备需求 公司深度绑定苹果产业链，历年营收占比均超 50%。苹果 iPhone 15 系列配备 USB-C 新接口和潜望式摄像头，首推 Apple Vision Pro，开启空间计算时代，随着新品的推出和放量，新一轮消费电子设备需求可期。  半导体设备：半导体市场增长可期，公司切入量检测设备领域 根据 WSTS 预测，2024 年全球半导体市场预计规模达 6110 亿美元，同比增长 16%，市场空间广阔。公司通过收购日本 Optima 切入高端半导体量/检测设备领域，成为 Sumco、三星、协鑫、奕斯伟、中环半导体等境内外知名晶圆厂商晶圆检测量测设备供应商。  新能源设备：新能源汽车及光伏行业持续放量，公司设备有望受益 新能源汽车持续快速放量，GGII 预计 2030 年中国动力电池出货量达2230GWh；光伏市场空间广阔，CPIA 预计 2024 年全球/全国光伏装机预期达 507/260GW，相关设备需求强劲，公司有望充分受益。  投资建议与盈利预测 我们预计 2024-2026 年公司营收和归母净利分别为 52.64/63.58/73.79 亿元和 8.11/9.72/11.66 亿元，对应 EPS 为 4.05/4.85/5.82 元/股，按照最新股价测算，对应 PE 估值分别为 13/11/9 倍，首次覆盖给予公司“增持”的投资评级。  风险提示 苹果新产品不及预期的风险；半导体设备拓展不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；商誉减值的风险；汇率波动的风险；技术人员流失的风险。 [Table_Finance] 附表：盈利预测 财务数据和估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 2929.78 4446.16 5263.64 6357.58 7379.41 收入同比(%) 26.36 51.76 18.39 20.78 16.07 归母净利润(百万元) 306.99 686.80 811.33 972.33 1165.50 归母净利润同比(%) 71.17 123.72 18.13 19.84 19.87 ROE(%) 18.29 31.53 25.44 24.37 23.28 每股收益(元) 1.53 3.43 4.05 4.85 5.82 市盈率(P/E) 34.55 15.44 13.07 10.91 9.10 资料来源：Wind,国元证券研究所 [Table_Invest] 增持|首次评级 [Table_TargetPrice] 当前价： 53.09 元 目标期限： 6 个月 [Table_Base] 基本数据 52 周最高/最低价（元）： 90.54 / 42.38 A 股流通股（百万股）： 190.09 A 股总股本（百万股）： 200.32 流通市值（百万元）： 10954.69 总市值（百万元）： 11544.22 [Table_PicQuote] 过去一年股价走势 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 [Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 楼珈利 执业证书编号 S0020524040002 电话 021-51097188 邮箱 loujiali@gyzq.com.cn -16%17%49%81%113%9/1112/113/116/109/9赛腾股份沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 11 目 录 1.深耕消费电子设备，积极开拓新兴领域 ................................................................ 3 1.1 消费电子设备供应商，外延并购布局半导体及新能源板块 ......................... 3 1.2 公司业绩持续增长，盈利能力显著改善 ...................................................... 4 2.盈利预测及投资建议 ............................................................................................. 6 2.1 盈利预测 ..................................................................................................... 6 2.2 投资评级 ..................................................................................................... 7 3.风险提示 ................................................................................................................ 9 图表目录 图 1：公司发展历程 .......................................................................................... 3 图 2：公司营业收入高速增长 ........................................................................... 4 图 3：公司净利润快速提升 ............................................................................... 4 图 4：公司分产品营收占比 .....................................................