汽车行业周报：九月第二周乘用车零售销量同比+26%，车市催化不断景气度持续上升

2024 年 09 月 23 日 九月第二周乘用车零售销量同比+26%，车市催化不断景气度持续上升 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 4.0 -6.3 -8.4 沪深 300 -3.8 -8.4 -14.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业深度报告：Robotaxi的商业模式前景展望》2024-09-20 2、《汽车行业周报：8 月全国乘用车市场整体维稳，马斯克给予人形机器人量产新指引》2024-09-18 3、《汽车行业周报：以旧换新政策推动 8 月汽车行业景气度复苏，特斯拉 FSD 入华推进加速国内智能驾 驶发展进程》2024-09-08 ▌九月第二周乘用车零售销量同比+26%，车市催化不断景气度持续上升 9 月第二周乘用车市场日均零售 6.3 万辆，同比去年 9 月同期+26%，环比上月同期+18%。整体看， 9 月 1-15 日，乘用车市场零售 82.8 万辆，同比去年 9 月同期+18%，较上月同期+12%。 零售量同比大幅增长，主要原因有：1）以旧换新政策持续发力：9月各省置换政策陆续发布，极大的减缓了价格战下消费者的观望情绪，并有效促进新车消费。8 月 31 日，商务部已经收到汽车报废更新补贴申请超过 80 万份，截至 9 月 18 日收到补贴申请超 104 万份，补贴申请数量快速增长，并且各省以旧换新补贴正式上线多在9 月份。2）新车密集上市以及厂商优惠力度同比增大：近期各厂商迎接消费热情，趁热密集推出新车，包括乐道 L60、极氪 7X、小鹏 MONA 03，以及新款 RAV4 和比亚迪汉等。相比于去年，今年乘用车促销幅度较去年同期要高 5-7%，促进消费意愿进一步落地。 后续可以关注美联储降息带来一系列催化。近期美联储降息进一步带来楼市的财富效应，对高端车需求有一定的促进效果。楼市债务压力下降和购房需求减弱，有望进一步提振汽车消费。“金九银十”往往是一年汽车消费最为旺盛的月份，目前“金九”效应明显，我们认为汽车市场景气度正在不断上升。 ▌新车集中上市，市场有望维持高景气度 蔚来乐道 L60 定位家庭智能电动中型 SUV：9 月 19 日乐道 L60 正式上市，定位家庭智能电动中型 SUV，车身尺寸 4828*1930*1616mm，轴距2950mm，售价 20.69-23.59 万元（电池租用方式起售价 14.99 万元），9月 28 日开启全国交付。座舱方面，L60 搭载高通 8295P 高性能满血版座舱芯片，AI 算力达 60TOPS，同时标配 24GB 运行内存，以及 256GB 的车规级高速储存，并提供 13 英寸 HUD、17.2 英寸 3K 中控屏和 8 英寸后排娱乐场景屏，内置全新的“NT.Coconut 椰子”智能系统。智能驾驶方面，L60 全系标配 30 个高性能感知硬件、英伟达 Orin-X 智驾芯片（254TOPS 算力），包含 4D 成像毫米波雷达（最远探测距离 370m）、7 个 800 万像素高清摄像头（前向最远探测距离 687m）、4 个星光 360 度摄像等等，使用无激光雷达的城区领航方案。 极氪首款 SUV 正式上市：9 月 20 日极氪首款 SUV 7X 正式上市，车身尺寸 4825*1930*1656/1666，轴距 2925mm，售价 22.99-26.99 万元。座舱方-25-20-15-10-50510(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 面，极氪 7X 内含 13 英寸仪表盘、36 英寸 AR-HUD 及 16 英寸 LED 中控屏，搭配 ZEEKR Sound Pro 自研高级音响系统。车机搭载高通 8295 座舱芯片，配合 ZEEKR AI OS，实现主动感知、主动决策，全面实现主动智能。智能驾驶方面，极氪 7X 搭载浩瀚智驾 2.0，采用双 Orin-X 智能驾驶芯片，配合 1 颗激光雷达、11 颗摄像头、5 颗毫米波雷达及 12 颗超声波雷达，实现无图城市 NZP 等功能。 深蓝 L07 上市，华为乾崑 ADS SE/深蓝超级增程加持：9 月 20 日长安深蓝 L07 正式上市，车身尺寸 4875*1890*1480mm，轴距 2900mm，售价15.19-17.39 万元。座舱方面，L07 搭载高通 8155 芯片，配备 15.6 英寸 2.5K 超高清向日葵屏、AR -HUD 全息式增强现实系统，车机运行内存 16G、系统存储 128G，提供 50W 无线充电、远程交互、副驾 12 向按摩座椅等功能，配备前排双零重力座椅（副驾标配，主驾选配）。智能驾驶方面，L07 提供三款搭载华为乾崑智驾 ADS SE 车型，配备 3 个毫米波雷达、12 个超声波雷达、10 个高感知摄像头，支持高精度定位系统、AVP 代客泊车辅助。 ▌投资建议 国内随着新车不断上市及以旧换新对新能源车补贴的倾斜，新能源汽车销量快速提升。建议首选关注成功切入中国豪华车新能源车市场的鸿蒙智行系整车厂，相关标的包括：赛力斯、江淮、北汽蓝谷等。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内 40 万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区 NOA集中落地，Robotaxi 加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉 Optimus 量产在即，T 链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；推荐关注公司业绩不达预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024/9/22 EPS PE 投资评级 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 000700.SZ 模塑科技 5.61 0.63 0.77 0.93 8.90 7.29 6.03 买入 002906.SZ 华阳集团 24.56 0.94 1.22 1.60 30.03 23.20 17.70 未评级 300100.SZ 双林股份 12.70 0.20 0.99 1.03 63.50 12.83 12.33 买入 300258.SZ 精锻科技 7.07 0.56 0.67 0.85 12.63