电子行业先进科技主题周报-周观点：OpenAI发布新模型o1，加持微软Office升级

证券研究报告 行业动态 周观点： OpenAI 发布新模型 o1，加持微软 Office 升级 ——先进科技主题周报 20240909-20240915 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 【市场回顾】 ◆ 本周上证指数报收 2704.09 点，周涨跌幅为-2.23%；深证成指报收 7983.55 点，周涨跌幅为-1.81%；创业板指报收 1535.17 点，周涨跌幅为-0.19%；沪深 300 指数报收 3159.25 点，周涨跌幅为-2.23%。中证人工智能指数报收 866.7 点，周涨跌幅+2.17%，板块涨幅优于大盘走势。 【科技行业观点】 ◆ 9 月 13 日，OpenAI 上新 o1 系列新模型，在复杂推理、数学和代码问题方面提升到全新高度。o1 系列分为三个型号：1）o1 是新的大模型天花板；2）o1-preview 是 o1 的早期版本，在 ChatGPT中会向所有 Plus 和 Team 用户推出，在 API 中向 tier 5 开发者推出。3）o1-mini 速度更快、性价比更高，适用于需要推理和无需广泛世界知识的任务。o1 系列可以帮医疗保健研究人员来注释细胞测序数据，帮助物理学家可以生成量子光学所需的复杂数学公式，所有领域的开发人员可以使用 o1 来构建和执行多步骤工作流程。全新的 o1 系列拥有真正的通用推理能力，具有奥数金牌能力，在物理、生物、化学基准测试中超过了人类博士水平。我们认为 o1 系列模型拥有强大的强化学习算法，在回答问题之前用更多时间去思考问题，通过训练来完善思维过程，并尝试不同策略，因此 o1 的性能随着更多的强化学习（训练时间计算）和更多的思考时间（测试时间计算）投入，性能不断提高。 ◆ 在微软 Copilot 第二弹发布会上，CEO 纳德拉官宣用 AI 开启Web+Work+Pages，其中：1）Copilot Pages：可以用一个界面完成上网搜索+内容策划+团队写作，是 Copilot 聊天中动态、持久的“画布”。2）办公全家桶 Copilot 升级：AI 生成 Python 代码可以秒处理 Excel 数据，一句提示即可转变为 PPT。3）Copilot智能体：是首发自动化执行业务流程 AI 助手。AI 方面，全新 Copilot得到 o1 模型的加持，推理性能更高、响应更快。微软陆续开展与Python、Pandas、Matplotlib、NLTK 等分析库的合作，AI 加码Excel 后，Python 代码可直出数据。我们认为微软新功能包括一句话生成 PPT、Python 代码直接在 Excel 中运行、及 AI 助手自动化业务流程，把 Copilot 想象成 AI 的 UI，打破办公工具、通信、业务流程之间的孤岛，有望改变十亿人的工作方式。 ◼ 投资建议 我们建议：生成式 AI 应关注商业化落地。我们认为前期商业化落地在算力设施的增长空间较为明显，具有高确定性；后期软件应用端应优先关注需求较高、上下游绑定较为紧密、具有较高行业壁垒的低估值公司。建议关注以下赛道： 1）AI算力相关硬件端：光模块【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王红兵 SAC 编号: S0870523060002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《助听器功能或将登陆苹果 AirPods Pro，中国企业突破氢离子注入核心技术》 ——2024 年 09 月 18 日 《新需求、新方案——从加工方式演进路径看消费电子钛合金投资机会》 ——2024 年 09 月 09 日 《持续追踪华为三折叠手机进展，24Q3 晶圆代工产能利用率有望进一步改善》 ——2024 年 09 月 09 日 -25%-20%-16%-11%-7%-3%2%6%11%09/2312/2302/2404/2407/2409/24电子沪深3002024年09月21日行业动态 信】；PCB【深南电路】、【沪电股份】、【鹏鼎控股】、【东山精密】。 2）高速公路信息化：【通行宝】。 3）低空经济：【莱斯信息】。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 行业动态 请务必阅读尾页重要声明3 表：人工智能领域相关公司对比 （截至 2024 年 9 月 15 日） 细分板块 股票简称 营业收入 归母净利润 估值 2023 2023 YoY 24H1 24H1 YOY 2023 2023 YoY 24H1 24H1 YOY PE 2024E PE 2025E 年初至今 PCB 深南电路 135.3 -3.33% 83.2 37.91% 14.0 -14.81% 9.9 108.32% 24.4 20.3 36.01% 沪电股份 89.4 7.23% 54.2 44.13% 15.1 11.09% 11.4 131.59% 26.5 20.3 55.98% 生益科技 165.9 -7.93% 96.3 22.19% 11.6 -23.96% 9.3 68.04% 22.3 18.0 -4.61% 液冷 曙光数创 6.5 25.63% 1.0 -56.70% 1.0 -10.63% -0.1 -111.90% 45.6 34.6 -25.97% 英维克 35.3 20.72% 17.1 38.24% 3.4 22.74% 1.8 99.63% 28.1 21.4 -4.05% 算力 海光信息 60.1 17.30% 37.6 44.08% 12.6 57.17% 8.5 25.97% 104.0 75.0 10.03% 寒武纪 7.1 -2.70% 0.6 -43.42% -8.5 32.47% -5.3 2.70% -204.7 -974.2 63.38% 紫光国微 75.7 6.26% 28.7 -23.18% 25.3 -3.84% 7.4 -47.04% 15.2 12.3 -32.43% 澜起科技 22.9 -37.76% 16.6 79.49% 4.5 -65.30% 5.9 624.63% 40.6 26.1 -12.58% 兆易创新 57.6 -29.14% 36.1 21.69% 1.6 -92.15% 5.2 53.88% 38.5 26.2 -29.32% 北京君正 45.3 -16.28% 21.1 -5.15% 5.4 -31.93% 2.0 -11.10% 32.1 24.8 -31.70% 芯原股份 23.4 -12.73% 9.3 -21.27% -3.0 -501.64% -2.8 -1381.89% -125.4 169.2 -49.46% 国科微 42.3 17.38% 8.5 -66.51% 1.0 -36.74%