策略跟踪报告：并购重组市场热度升温

[Table_RightTitle] 策略研究|策略跟踪报告 [Table_Title] 并购重组市场热度升温 [Table_ReportType] ——策略跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 09 月 20 日 [Table_Summary] 投资要点：  2024 年重组项目数量同比增长：截至 2024 年 9 月 13 日，根据 Wind 数据，今年以来全部 A 股上市公司披露的重组事件共计 153 条，涉及重组项目数达 136 项，项目数量较 2023年全年增长 13.33%。  协议收购和发行股份购买资产为主要重组形式：截至 9 月13 日，从披露的重组项目形式看，2024 年以来重组形式为协议收购的项目占比最高，达到 41.91%。发行股份购买资产的重组项目次之，占比为 39.71%。其余重组形式的项目占比低于 10%。  横向整合为重组主要目的：截至 9 月 13 日，从披露的重组项目目的看，2024 年以来重组目的为横向整合的项目占比最高，达到 38.35%。重组项目目的为其他并购目的和战略合作的占比位列第二和第三，分别为 19.55%和 14.29%。  新兴产业成为主要并购标的, 央国企并购重组表现活跃：截至 9 月 13 日，从披露的重组项目并购标的上看，在申万一级行业中，2024 年以来并购标的所属行业排名前五的分别为电子、计算机、社会服务、医药生物和电力设备行业，数量分别为 16、16、10、9 和 7 家，合计占比达 46.40%。2024 年以来披露的重组项目中，重组完成后被央国企并购成为国资控股的企业数量有 26 个，主要分布在基础化工、交通运输和国防军工行业。  投资建议：今年以来并购重组支持政策频频落地，证监会多措并举优化政策环境，并购重组项目增多，市场热度升温。截至 9 月中旬，今年披露重组项目的 A 股上市公司达136 家，已多于 2023 年全年。多家上市公司计划进行横向整合促进降本增效，提高市场竞争力。在行业分布上，TMT、社会服务、医药生物等新兴产业为主要并购标的行业，显示出较高的市场活力。建议关注：（1）受益于政策支持的“硬科技”企业并购较为活跃，具有研发优势、技术成果落地转化概率较高的科创类企业并购意愿有望进一步提高；（2）推动做大做强的目标下，大型央国企加快并购重组、整合资源，提升产业协同效应。  风险因素：监管政策变化；国内经济增长不及预期；企业盈利不及预期；地缘政治风险加剧。 [Table_Authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 A 股上市公司中期分红规模大幅增长 北交所 8 个行业中报实现利润增长 中报业绩行业表现分化 证券研究报告 策略跟踪报告 策略研究 3246 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 并购重组市场正步入活跃期 ........................................................................................... 3 1.1 2024 年重组项目数量同比增长 ............................................................................ 3 1.2 协议收购和发行股份购买资产为主要重组形式 ................................................ 3 1.3 横向整合为重组主要目的 .................................................................................... 4 1.4 多数重组项目取得进展 ........................................................................................ 5 1.5 新兴产业为主要并购标的 .................................................................................... 5 1.6 央国企并购重组表现活跃 .................................................................................... 6 2 投资建议 ........................................................................................................................... 6 3 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表 1： 重组项目数量（项） .......................................................................................... 3 图表 2： 不同重组形式的重组项目占比（%） ............................................................... 4 图表 3： 不同重组目的的重组项目占比（%） ............................................................... 4 图表 4： 重组项目不同进度的占比（%） ....................................................................... 5 图表 5： 并购标的所属申万一级行业分布（家） .......................................................... 6 图表 6： 重组后成为国资控股企业所属申万一级行业数量（家） .............................. 6 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 1 并购重组市场正步入活跃期 1.1 2024 年重组项目数量同比增长 今年以来，政策积极引导支持并购重组。6月19日，中国证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，提到“更大力度支持并购重组”，其中还明确提出，支持科创板上