商社中秋旅游行业跟踪报告：中短途为主，客单回升

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 消费者服务 2024 年 09 月 19 日 商社中秋旅游行业跟踪报告 推荐 （维持） 中短途为主，客单回升 ❑ 根据文旅部，今年中秋全国国内出游 1.07 亿人次，国内游客出游总花费 510.47亿元，客单价 477.1 元，按可比口径分别较 2019 年同期增长 6.3%、8.0%、1.6%；人次恢复程度相较三月前的端午节假日回落约 8.3pct，客单价回升超过疫情前水平，带动旅游收入回暖。据交通运输部数据，今年中秋期间全社会跨区域人员流动量 6.3 亿人次，比 2019 年同期日均增长 16.1%。 ❑ 今年中秋国庆调休灵活，中秋期间可以“请 3 休 8”“请 1 休 4”，建议拉长时间周期看待旅游数据。中秋团聚氛围下，出行以中短途为主，根据携程，中秋假期同省酒店订单占比达到 50%以上，各地博物馆门票订单量较端午假期增长 15%。 ❑ 酒店价格各平台表现有所区别。去哪儿网显示，中秋期间国内酒店价格相对旺季较为平淡；同程数据显示，2024 中秋假期国内酒店市场价格与去年同期基本持平，结构上兼顾质价比较高的 4 星级酒店预订热度同比增长近三成，预计与中秋出行时间拉长相关。 ❑ 分区域来看，今年中秋各地受天气影响表现有所差异。山西受《黑神话·悟空》游戏带动表现亮眼。东北区域旅游表现相对较好。长三角和华南受台风天气影响，四川部分地区出现大到暴雨和泥石流地质灾害影响了游客假期出行。 ❑ 景区中黄山和长白山均表现亮眼。 ❑ 黄山：中秋假期三天黄山风景区共迎客 4.6 万余人，同比 19 年同期+27.4%。 ❑ 长白山：中秋日均游客预计 2.3 万人以上，与景区最大承载人数接近。 ❑ 餐饮企业中龙头企业更具韧性。 ❑ 根据广酒公告，经过初步核算截至 9 月 17 日的销售数据，广州酒家本年度自有品牌月饼累计销量 1,374 万盒，按农历日期同比增长 1.5%。 ❑ 中秋假期，商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长 6.5%。9 月 17 日，海底捞后台数据显示，中秋假期前两天，全国海底捞火锅接待顾客超过 320 万人次。 ❑ 风险提示：出行需求减弱，天气影响较大，收入和消费意愿影响等。 证券分析师：王薇娜 电话：010-66500993 邮箱：wangweina@hcyjs.com 执业编号：S0360517040002 证券分析师：吴晓婵 邮箱：wuxiaochan@hcyjs.com 执业编号：S0360523070006 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 54 0.01 总市值(亿元) 3,733.60 0.48 流通市值(亿元) 3,369.18 0.55 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.5% -30.0% -41.0% 相对表现 -2.2% -18.0% -26.0% 相关研究报告 《免税行业重大事项点评：市内免税店新政落地，利好免税牌照商》 2024-08-30 《商社“五一”旅游行业跟踪报告：出行客流维持高位，旅游具备韧性》 2024-05-06 《从茶饮公司递表看现制饮品行业发展：茶百道、沪上阿姨、古茗、蜜雪冰城招股书拆解》 2024-03-21 -41%-27%-13%0%23/0923/1124/0224/0424/0724/092023-09-18~2024-09-18消费者服务沪深300华创证券研究所 商社中秋旅游行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 根据文旅部，今年中秋全国国内出游 1.07 亿人次，国内游客出游总花费 510.47 亿元，客单价 477.1 元，按可比口径分别较 2019 年同期增长 6.3%、8.0%、1.6%；人次恢复程度相较三月前的端午节假日回落约 8.3pct，客单价回升超过疫情前水平，带动旅游收入回暖。据交通运输部数据，今年中秋期间全社会跨区域人员流动量 6.3 亿人次，比 2019 年同期日均增长 16.1%。 今年中秋国庆调休灵活，中秋期间可以“请 3 休 8”“请 1 休 4”，建议拉长时间周期看待旅游数据。中秋团聚氛围下，出行以中短途为主，根据携程，中秋假期同省酒店订单占比达到 50%以上，各地博物馆门票订单量较端午假期增长 15%。 图表 1 节假日国内旅游人次和收入较 2019 年恢复情况 图表 2 节假日国内旅游客单价水平和较 2019 年恢复情况 资料来源：文旅部，华创证券 资料来源：文旅部，华创证券 酒店价格各平台表现有所区别。去哪儿网显示，中秋期间国内酒店价格相对旺季较为平淡；同程数据显示，2024 中秋假期国内酒店市场价格与去年同期基本持平，结构上兼顾质价比较高的 4 星级酒店预订热度同比增长近三成，预计与中秋出行时间拉长相关。 分区域来看，今年中秋各地受天气影响表现有所差异。 长三角和华南受台风天气影响：根据携程，由于海南、广东、上海、江苏、浙江等地相继在节前、节中遭受台风侵袭，不少市民选择逃离台风区出游，预计本地游相对受到影响，如中秋期间杭州各景区景点共接待游客 380.8 万人次，按可比口径较 2023 年下降 3.4%。 四川部分地区出现大到暴雨和泥石流地质灾害，成都、绵阳、乐山等旅游资源富集地区受影响较大，道路中断或实行临时交通管制，影响了游客假期出行。 山西：受《黑神话·悟空》游戏带动，携程数据显示，山西中秋假期租车自驾游订单较端午增长了 16%，大同、忻州、朔州等地旅游订单较端午假期分别增长 14%、20%、40%。 东北区域表现相对较好。根据携程，中秋假期黑龙江省旅游订单对比端午增长 7%，周边旅游订单相比增长 7%。截至 9 月 17 日 15 时，辽宁中秋假期游客人次和收入按可比口径较 2019 年分别增长 31.1%、33.2%。 景区中黄山和长白山均表现亮眼。 黄山：2024 年，中秋假期三天黄山风景区共迎客 4.6 万余人，同比 19 年同期+27.4%。 商社中秋旅游行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 长白山：中秋日均游客预计 2.3 万人以上，与景区最大承载人数接近。 餐饮企业中龙头企业更具韧性。 根据商务部数据，节令食品、健康消费备受青睐，重点监测企业绿色有机食品销售额同比增长 18.1%，低油低糖等健康月饼、新式月饼受到欢迎。 龙头企业更具韧性，根据广酒公告，经过初步核算截至 9 月 17 日的销售数据，广州酒家本年度自有品牌月饼累计销量 1,374 万盒，按农历日期同比增长 1.5%。 中秋假期，商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长 6.5%。9 月 17 日，海底捞后台数据显示，中秋假期前两天，全国海底捞火锅接待顾客超过 320 万人次。河南许昌、广西玉林、福建漳浦、山西长治、江西景德镇、浙江安吉等景区门店受益于短途游客流增加，普遍迎来每日 7 次以上的翻台率。 商社中秋旅游行业跟踪报告 证监会审核华