杰瑞股份(002353)点评报告：董事长等拟再次增持彰显信心，油服装备龙头海外市场持续开拓

证券研究报告 | 公司点评 | 专用设备 http://www.stocke.com.cn 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 杰瑞股份(002353) 报告日期：2024 年 09 月 18 日 董事长等拟再次增持彰显信心，油服装备龙头海外市场持续开拓 ——杰瑞股份点评报告 投资要点  董事长、总裁、副总裁拟再次增持股份，彰显长期发展信心 根据公司公告，董事长李慧涛先生、总裁李志勇先生、副总裁路伟先生计划自2024 年 9 月 19 日起 6 个月内，使用自筹资金增持公司股票，增持金额合计 700-900 万元，增持计划不设价格区间。董事长李慧涛、总裁李志勇、副总裁路伟当前持股比例分别为 0.01%、0.063%、0.012%，三人曾于 2023 年 7 月 13 日至 11 月13 日期间，增持公司股票合计 31.06 万股，合计 878 万元。三位核心高管再次增持公司股份，彰显长期发展信心及对公司价值和未来发展前景的高度认可。  国内龙头地位稳固，大海外市场战略屡获突破，海外业务收入占比提升至 48% 公司是我国民营油服装备龙头，经营稳健，上半年实现归母净利 10.9 亿元，在高基数基础上同比+4.3%，经营性现金流净额同比+308%，新签订单 72 亿元，同比增长 19%，存量订单 92 亿元。上半年海外收入占比提升至 48%，新增订单同比保持高速增长。 国内：《2024 年能源工作指导意见》坚持把保障能源安全放在首位，供应保障能力持续增强，原油产量稳定在 2 亿吨以上，天然气保持快速上产态势。8 月中共中央、国务院再次强调加大油气资源勘探开发和增储上产力度。2024 年 6 月，公司成功中标中石油 2024 年电驱压裂设备（带量）集中采购招标项目。2024 年 9月，中标中石油川渝地区压裂设备整体服务项目，估算金额 9199 万元。 全球：Spears&Associates 预测 2024 年全球油田服务市场规模同比增长 7.1%。受益于全球上游资本开支提升，油气设备及服务行业需求增加。 北美：实现柴驱压裂、涡轮压裂、电驱压裂、发电机组的全系列高端装备突围。上半年完成北美首套电驱压裂装备交付并在井场上应用，7 月再获老客户电驱压裂设备新订单，在北美高端市场品牌认可度进一步提升。 中东：公司业务布局最全的市场。2024 年 3 月增资 1.2 亿美元建设中东装备制造基地，辐射中东、北非、东南亚地区。与伊拉克中部石油公司等初步签署开发生产合同，共同开发曼苏里亚天然气田，若实施，有望对业绩持续产生积极影响。 中亚：成功斩获战略客户重大天然气项目订单，是公司单笔最大的设备订单。  盈利预测及估值 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 27.5、32.4、37.3 亿元，同比增长11.9%、18.1%、15.1%，对应 PE 分别为 10、9、7 倍，维持“买入”评级。  风险提示 油价大跌风险；海外汇率波动；行业竞争加剧 投资评级: 买入(维持) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 qiushiliang@stocke.com.cn 分析师：王华君 执业证书号：S1230520080005 wanghuajun@stocke.com.cn 分析师：陈姝姝 执业证书号：S1230524080004 chenshushu@stocke.com.cn 基本数据 收盘价 ￥27.07 总市值(百万元) 27,715.78 总股本(百万股) 1,023.86 股票走势图 相关报告 1 《中报业绩略超预期，海外市场屡获突破》 2024.09.01 2 《与伊拉克中部石油公司签署气田开发协议，中东市场拓展提速》 2024.05.24 3 《一季度业绩符合预期，海外市场拓展加速》 2024.04.27 财务摘要 [Table_Forcast] (百万元) 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入 13912.09 14783.78 16874.20 19588.86 (+/-) (%) 21.94% 6.27% 14.14% 16.09% 归母净利润 2454.38 2746.79 3244.31 3734.04 (+/-) (%) 9.33% 11.91% 18.11% 15.10% 每股收益(元) 2.40 2.68 3.17 3.65 P/E 11 10 9 7 资料来源：浙商证券研究所 -24%-16%-7%1%9%18%23/0923/1023/1123/1224/0124/0324/0424/0524/0624/0724/0824/09杰瑞股份深证成指杰瑞股份(002353)公司点评 http://www.stocke.com.cn 2/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_ThreeForcast] 表附录：三大报表预测值 资产负债表 利润表 (百万元) 2023 2024E 2025E 2026E (百万元) 2023 2024E 2025E 2026E 流动资产 22618 25981 29577 33443 营业收入 13912 14784 16874 19589 现金 4799 6128 8085 9574 营业成本 9314 9749 10991 12758 交易性金融资产 1751 1751 1751 1751 营业税金及附加 76 90 93 112 应收账项 7997 9189 9988 11143 营业费用 536 570 650 755 其它应收款 122 222 253 294 管理费用 461 490 559 649 预付账款 488 1068 1156 1136 研发费用 511 517 584 686 存货 5124 5862 6328 7508 财务费用 (9) 144 111 93 其他 2336 1761 2015 2037 资产减值损失 290 204 279 334 非流动资产 9159 8781 9934 10594 公允价值变动损益 (10) 2 3 3 金融资产类 0 0 0 0 投资净收益 140 140 140 140 长期投资 240 240 240 240 其他经营收益 69 72 70 70 固定资产 3255 3826 4492 5172 营业利润 2932 3234 3820 4417 无形资产 726 764 775 747 营业外收支 (2) (2) (2) (2) 在建工程 1080 1116 1223 1132 利润总额 2930 3232 3818 4415 其他 385