电子行业点评：华为，新机持续发布，关注产业链创新环节

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 电子 2024 年 09 月 18 日 电子 优于大市（维持） 证券分析师 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 陈瑜熙 资格编号：S0120524010003 邮箱：chenyx5＠tebon.com.cn 研究助理 张威震 邮箱：zhangwz5＠tebon.com.cn 市场表现 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《先进封装助力芯片性能突破， AI浪潮催化产业链成长》，2024.9.6 2.《IC 设计公司中报总结：业绩开始改善，周期拐点已至》，2024.9.5 3.《模拟芯片公司如何穿越周期成长》，2024.9.3 华为：新机持续发布，关注产业链创新环节 [Table_Summary] 投资要点：  导读：9 月 10 日，华为在新品发布会正式推出全球首款量产的三折叠屏手机 Mate XT 非凡大师，结合目前华为主力机型 Nova 12、Mate 60、Pura 70 等系列等均已降价，我们预计后续华为将持续发布 Nova 13 以及 Mate 70 等多款新机型。  销量高歌猛进，新机软硬件有望进一步升级。2023 年 8 月 29 日，华为发布 Mate 60 Pro 先锋计划，宣布华为手机业务重磅回归。此后华为又继续发布了 Mate X5、Nova12 以及 Pura70 等系列新机。据 IDC 数据显示，2024 年上半年华为以 17.5%的市场份额再次成为中国智能手机市场出货第一名，其中一季度和二季度手机出货量同比增幅分别为 110.0%和 50.2%，增速领跑行业。展望今年即将发布的新机，我们认为其在自研 SOC、鸿蒙操作系统以及 AI 大模型等方面将进一步升级。  麒麟回归，国产代工有望持续进步。Mate60 Pro 搭载华为自研的麒麟 9000S 处理器，这是继 2020 年 10 月发布麒麟 9000 后麒麟芯片的重新回归。2024 年 4 月发布的 Pura 70 系列搭载了麒麟 9010 芯片，其芯片性能有了进一步提升，据快科技官网，在 Geekbench 6 性能测试中，9010 相较 9000S 单核提升约 11%，多核领先约 8.5%。我们认为今年的 Mate 70 作为旗舰机有望搭载新一代麒麟芯片，随着国内制造工艺制程的提升，芯片的 CPU 架构、主频、GPU 核心等方面有望进一步升级。  Harmony OS NEXT 开启招募，打造纯血鸿蒙。Mate 60 系列出厂设置为鸿蒙 4.0，Pura 70 出厂设置为鸿蒙 4.2，鸿蒙 4.2 相较 4.0 变化较小，主要集中在界面优化和功能新增等方面。今年 8 月 HarmonyOS NEXT Beta 版开启招募，可支持机型包括 HUAWEI Pura 70、Mate 60 等 16 款设备。HarmonyOS NEXT 即“纯血鸿蒙”，其从内到外实现全栈自研，将不兼容原生的安卓应用，其优势在于多设备的联动，实习“一次开发，多端部署”。余承东表示华为 Mate 70 系列手机将在今年第四季度发布，也将首发搭载 HarmonyOS NEXT 正式版。  盘古 5.0 发布，助力新机 AI 性能升级。2023 年 7 月华为在开发者大会上发布盘古大模型 3.0，在大模型加持下华为 AI 手机语音助手小艺在智慧交互、高效生产力提升和个性化服务三方面能力得到提升。2024 年 6 月华为发布盘古大模型 5.0，其在全系列、多模态、强思维三个方面得到升级。我们认为在大模型与 HarmonyOS NEXT 的配合下，新机有望实现更强大 AI 功能。  通讯、折叠屏、摄像头等亮点创新不断。除了上述几点以外，华为新机在通讯，折叠屏、摄像头等方面也有望持续延续原有亮点。①在卫星通讯方面，预计华为新机将继续延续并加强其天通卫星通话以及北斗卫星消息等功能；② 5G 网络方面，华为表示 2024 年将会推出面向商用的 5.5G 全套网络设备，我们认为华为新机有望成为首款支持 5.5G 标准的智能手机。③折叠屏方面，华为在折叠屏领域优势明显，根据 IDC 发布的数据，2024Q2 中国折叠屏手机出货量共 257 万台，同比增长104.6%，其中华为以 41.7%的市场份额稳居第一。华为新发布的三折叠屏手机 Mate XT 非凡大师硬件参数亮眼，展开后屏幕尺寸达到了 10.2 英寸，同时厚度仅有 3.6 毫米。④摄像头方面，Pura 70 系列主摄为 5000 万像素超聚光镜头，并引入豪威传感器做为主摄 CIS 芯片，我们认为新机在像素等方面有望继续升级，同时或继续引入国产供应商。 -31%-24%-18%-12%-6%0%6%12%2023-092024-012024-05电子沪深300 行业点评 电子 2 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  投资建议。随着后续华为陆续发布 Nova 13、三折叠屏手机、Mate 70 等新机型，华为手机销量有望进一步增长，相关供应链将持续受益。建议关注：1）摄像头方面：思特威、韦尔股份、欧菲光；2）模拟芯片：南芯股份、美芯晟；3）半导体上游：伟测科技、长川科技、金海通；4）通讯类芯片：华力创通、创耀科技、唯捷创芯；5）折叠屏相关零部件：凯盛科技、长信科技、精研科技、东睦股份。  风险提示：下游需求不及预期；新机性能不及预期；国产替代不及预期 行业点评 电子 3 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师与研究助理简介 陈蓉芳，电子首席分析师，南开大学本科，香港中文大学硕士，电子板块全覆盖，对于汽车电子、消费电子等板块跟踪紧密，个股动态反馈迅速，推票脉络清晰。曾任职于民生证券、国金证券，2022 年 5 月加入德邦证券。 陈瑜熙，电子行业分析