小金属行业:钼需求旺盛,继续看好钼锑价格

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 钼需求旺盛, 继续看好钼锑价格 核心观点 钼:截止 6 日,9 月国内钼铁钢招量约 6000 吨,8 月钼铁钢招量约 1.36万吨(环增 15.9%),1-8 月钼铁钢招总量约 9.7 万吨(同增 19.1%),大型钢厂集中进场,钼下游需求旺盛。预计伴随“金九银十”下游需求持续旺盛,钼价有望上涨。 锑:光伏组件排产恢复,锑系阻燃材料需求持续恢复带动价格上涨,叠加外盘锑价上涨,持续看好国内锑价后续表现。 行业动态信息 钼:根据钨钼云商,截止 6 日,9 月国内钼铁钢招量约 6000 吨(含月长单量),8 月钼铁钢招量约 1.36 万吨(环增 15.9%),1-8 月钼铁钢招总量约 9.7 万吨(同增 19.1%),大型钢厂集中进场,钼下游需求旺盛。预计伴随“金九银十”下游需求持续旺盛,钼价有望上涨。中长期来看,钼作为制造业及军工材料升级重要添加剂,需求持续向好;紫金矿业2028 年矿产钼产量指引 2.5-3.5 万吨,较此前预期大幅下降,供给担忧消除,钼标的估值中枢有望上移。 锑:本周钢联 1#锑锭报价 16.1 万元/吨,较上周下降 0.6%;Fastmarkets2#锑锭报价 25000-26000 美元/吨,最高价较上周上涨 500 美元/吨。 供给偏紧态势不变:根据百川盈孚,8 月锑精矿/锑锭/氧化锑产量分别为4560 吨 /6010 吨 /8820 吨 , 环 比 增 长 5%/18%/11% , 同 比 下 降19%/24%/14%,受新龙矿业锑矿复产、闪星锑业冶炼产能复产等影响,锑产品产量边际有所恢复,但同比下降明显,三季度国内锑冶炼产量或将创下新低。 需求有望复苏:(1)光伏玻璃:国内光伏订单进入交付旺季之后,组件排产有望逐步进入上行通道,介时玻璃等辅材有望受益。(2)阻燃剂补库箭在弦上:3-7 月国内溴素表需数据分别为 1.33、1.11、0.92、1.23、1.30 万吨,从溴素表需推导出的终端需求旺盛,而锑系阻燃剂生产企业此前多以消耗库存为主,根据 SMM,周五锑系阻燃材料报价再度上涨1000 元/吨,侧面体现出锑系阻燃剂需求已出现恢复迹象,下游补库箭在弦上。 维持 强于大市 王介超 wangjiechao@csc.com.cn 010-56135290 SAC 编号:S1440521110005 邵三才 shaosancai@csc.com.cn SAC 编号:S1440524070004 发布日期: 2024 年 09 月 08 日 市场表现 相关研究报告 24.8.24 需求复苏锑系阻燃材料涨势已现,钼需求旺盛 24.8.18 两部门对锑等物项实施出口管制,锑战略价值提升 24.8.11 锑锗钼价格偏强运行 24.8.4 供给偏紧,静待下游补库,继续看好锑价 24.7.21 供给扰动强烈,下游补库箭在弦上,锑价涨势再起 24.7.7 锑价蓄势待发,锗价新高 24.6.30 需求持续增长,冶炼厂停产,锑价或再次上行 24.6.23 5 月原料进口环比大幅下降,锑资源持续紧张 24.6.16 钼锑资源持续紧张,易涨难跌 24.6.10 资源稀缺+供给刚性+需求确定,锑价易涨难跌 -22%-12%-2%8%18%2023/9/82023/10/82023/11/82023/12/82024/1/82024/2/82024/3/82024/4/82024/5/82024/6/82024/7/82024/8/8有色金属上证指数小金属 小 金属 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 钼:钼价接连上行,行情偏强运行................................................................................................................................................. 1 锑:场内观望气氛浓郁,锑锭价格持稳运行 ............................................................................................................................... 2 镁:成交稍有好转,金属镁价格平稳运行 ................................................................................................................................... 3 钨:钨市成交走货不积极,供需两端观点不一致 ...................................................................................................................... 4 钒:供需拉锯不断,钒市偏弱盘整................................................................................................................................................. 5 风险分析.................................................................................................................................................................................................. 6 1 小 金属 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 钼:钼价接连上行,行情偏强运行 根据安泰科,本周钼精矿(45%-50%)价格为 3775 元/吨度,较上周上涨 1.9%;钼铁(60%Mo)价格为 24.45万元/基吨,较上周上涨 1.9%。根据百川盈孚,本周国内钼精矿工厂总库存 5060 吨,较上周增长 8.6%;国内钼铁工厂总库存 4360 吨,较上周下降 0.7%。 图 1: 钼精矿及钼铁价格(元/吨度,万元/基吨) 图 2: 中国钼铁钢招量(吨) 数据来源:安泰科,中信建投 数据来源:亿览网,中信建投 供给端:本周现货供应稳定。黑龙江、河南、吉林等多家矿山相继进场出货放量,且贸易商亦跟随积极出货,原料供应可观且流通性良好。下游生产企业仍维持订单生产,加之钢招放量可观,钼制品厂商订单有所增多,整体看开工情况不变,现货资源相

立即下载
化石能源
2024-09-18
中信建投
10页
1.33M
收藏
分享

[中信建投]:小金属行业:钼需求旺盛,继续看好钼锑价格,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.33M,页数10页,欢迎下载。

本报告共10页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共10页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
我国新能源汽车当月销量(万辆,%,截至2024年7月)
化石能源
2024-09-18
来源:金属行业9月投资策略:供给扰动不断,静待需求预期好转
查看原文
机器人当月产量变化(%,截至2024年7月)
化石能源
2024-09-18
来源:金属行业9月投资策略:供给扰动不断,静待需求预期好转
查看原文
稀土进口情况(单位:吨,截至2024年7月)
化石能源
2024-09-18
来源:金属行业9月投资策略:供给扰动不断,静待需求预期好转
查看原文
氧化镨钕和钕铁硼产量(单位:吨,截至2024年7月)
化石能源
2024-09-18
来源:金属行业9月投资策略:供给扰动不断,静待需求预期好转
查看原文
CME利率预测(9月5日)
化石能源
2024-09-18
来源:金属行业9月投资策略:供给扰动不断,静待需求预期好转
查看原文
国内锡锭产量及开工率(吨,截至2024.7)
化石能源
2024-09-18
来源:金属行业9月投资策略:供给扰动不断,静待需求预期好转
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起