消费电子行业研究周报：苹果AI手机及华为三折叠发布，看好硬件创新与换机周期共振带动产业链机遇

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 消费电子 证券研究报告 2024 年 09 月 17 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 潘暕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 许俊峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520110003 xujunfeng@tfzq.com 俞文静 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521070003 yuwenjing@tfzq.com 包恒星 联系人 baohengxing@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《消费电子-行业研究周报:24Q2 季报总结：看好 Q3 盈利拐点及苹果创新周期开启对果链业绩提振》 2024-09-06 2 《消费电子-行业研究周报:智能硬件及折叠机密集发布，看好折叠屏产业链、大模型商用及 AI 硬件多元创新》 2024-08-28 3 《消费电子-行业研究周报:英伟达推出 B200A 面向边缘 AI 应用，看好产品线 优 化 及高 端算 力 平台 迭 代落 地 》 2024-08-11 行业走势图 苹果 AI 手机及华为三折叠发布，看好硬件创新与换机周期共振带动产业链机遇 AI：OpenAI 正式发布了 o1 模型，模拟人类处理问题 。1）技术：o1 在回答用户问题之前会进入拟人化思考模式，生成一个较长的内部思维链，使回答的内容更加准确。 其核心技术主要使用了密集型、流程导向的验证奖励模型搜索，以及自适应地更新模型对响应的概率分布两种方法。这使 o1 能够不断优化自己的策略，识别和纠正错误，学会将复杂的步骤解为更简单的部分。2）性能测试：o1 在测试中表现优异，超过了 GPT-4o，是现役最强的超复杂推理大模型。 在 GPQA Diamond 的测试中，o1 的表现超过了人类博士专家的表现。在编程问题方面， o1 超过 83%的专业人员。在数学竞赛中，GPT-4o 平均只能解决 12% 的问题，而 o1 平均能解决 74% 的问题，o1的成绩超过了美国数学奥林匹克的入选分数线。3）缺陷：o1 目前还不是多模态模型，并且由于消耗算力过高，面临 API接口价格昂贵的问题。 苹果发布会：1）iPhone 16：芯片方面， iPhone16 Pro 系列搭载了 A18 Pro仿生芯片。 全新的神经引擎 相较于 A16 的机器学习速度最高提升 2 倍。A18 采用 3nm 技术打造， CPU 速度比 A16 快了 30%。但所需电力减少 30%。A18 Pro 支持硬件加速光线追踪功能。摄像方面，全系增加了名为“Camera Control”的拍摄快门按键 ，Pro 系列搭载了 4800 万像素主摄；价格方面，iPhone 16 5999 元起，iPhone16 Pro 7999 元起。2）Apple Intelligence：Apple Intelligence 功能与先前发布一致，十分注重用户隐私保护，将于 10 月在美国市场推出英语测试版，中国大陆市场或将于 2025 年上线。Apple Intelligence 可以在手机上跨语言、图像、动作和个人背景进行操作。苹果软件工程高级副总裁 Craig Fede righi 表示用户手机的数据绝不会存储，也绝不会与苹果共享。3）智能穿戴：手表方面， Apple Watch Series 10 搭载了四核神经引擎的 S10 芯片，屏幕面积增加了 30%。同时厚度仅 9.7 毫米，比前代薄 10%；重量比前代减轻10%。它配备了更大的充电线圈，充电 30 分钟就可让电量达到 80%，续航时间长达 18 小时。耳机方面，AirPods 4 搭载 H2 芯片，帮助减少环境噪音。 AirPods 4 的充电盒体积较上一代减少 10%以上。AirPods Pro 2 在所有聆听模式下默认开启一项名为“听力保护”的新功能。AirPods Pro 还将内置临床级非处方助听器功能，用户接受听力测试后，Ai rPods Pro 可以轻松变成个性化的助听器 。 智能手机：1）市场：IDC 9 月 11 日发布的最新手机季度预测报告显示，预计 2024 年中国折叠屏手机市场出货量约 1,068 万台，同比增长 52.4%；至 2028 年，中国折叠屏手机出货量将会超过 1,700 万台，五年复合增长率达到 19.8%。IDC 预计，未来中国折叠屏手机市场将会长期占据全球 40% 左右的市场份额。 2）折叠屏：华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会发布 Mate XT 非凡大师三折叠手机。屏幕采用多向弯折柔性材料，外折部分抗拉伸，内折部分抗挤压，表面采用非牛顿流体材料，实现双重抗冲，内侧是业界最大的 UTG 玻璃。折叠系统搭载“华为天工铰链系统”，实现了双轨联动，等于是将一部外折和一部内折相结合，采用“ Z”字形方案。 华为三折手机提供 16GB+256GB，16GB+1TB 等多存储版本。售价分别是 19999 元起。 PC：1）新机方面，联想 YOGA Air 15 Aura AI 元启版笔记本，全球首搭第二代英特尔酷睿 Ultra 处理器，采用联想最小主板打造AIPC；微星展示 Prestige / Summit 笔记本电脑，搭载英特尔酷睿 Ultra 200V 系列处理器的全新 Windows 11 AI+ PC 笔记本产品。 这款机型采用镁铝合金制成，整机重约 1.5kg，支持多种 AI 功能。 Summit 13 AI+ Evo 主要面向商业领域。2）2024 年全球笔电出货量将达 1.74 亿台，较 2023 年增长 3.7%。据集邦咨询预测，由于地缘问题与经济影响，消费者在预算分配上趋于保守，换机需求主要集中在入门级消费市场和教育市场。3）微软 ARM 芯片架构的 AI 笔记本电脑在 2025 年出货年增长率将高达 534%。据 Omdia 预测，微软ARM 芯片架构的 AI 笔记本电脑出货量将从 2024 年的八十万台跃升至 2029 年的五千八百万台。生成式 AI 技术降低创作者市场的准入门槛和 PC 品牌与苹果竞争创作者市场需求共同推动微软 ARM 芯片 AI 笔记本电脑快速出货增长。 面板：1）9 月 TV 面板价格降幅收窄。头部面板厂或于 10 月停产检修，价格或将趋于平稳。 如若最终落实，面板厂商库存水平有望去化，同时推动供需环境由宽松转向平衡，对价格维稳将发挥关键作用。 2）中尺寸：和辉光电已量产出货国内首款 27 英寸 4K AMOLED桌面显示器面板，拓宽了 AMOLED 显示屏的应用场景。 在桌面显示器领域，和辉光电表示目前已成功研发出国内首款 27 英寸 4K AMOLED 桌面显示器面板，目前该产品已向客户量产出货。 3）小尺寸： LTPO OLED 功耗更低，我们认为或将成为生成式 AI 浪潮下智能手机的首选屏显方案。 与 LTPS OLED 相比，LTPO OLED 的漏电流更低，可以在低于 30Hz 的刷新率下低功耗运行。 Omdia 预计，到20