周观REITs2024年9月第1周：华夏大悦城商业REIT成立

策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 周观 REITs2024 年 9 月第 1 周 证券研究报告 2024 年 09 月 07 日 作者 吴开达 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 肖峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524040003 xiaofeng@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：行业比较周报-银行补跌与赛点 2.0 的一些思考》 2024-09-06 2 《投资策略：策略-怎么看后续财政发力？》 2024-09-05 3 《投资策略：海外与大类周报-美国降息预期下港股交易逻辑有何变化》 2024-09-05 华夏大悦城商业 REIT 成立 华夏大悦城商业 REIT 成立 华夏基金管理有限公司 9 月 4 日发布公告称，华夏大悦城（000031.SZ）购物中心封闭式基础设施证券投资基金于 9 月 3 日正式成立，首募规模为33.23 亿元，认购持有人有 2,874 户。 市场表现方面，本周 REITs 市场下行，富国首创水务封闭式 REIT（3.35%）领涨。 本周（2024.9.2-2024.9.6），中证 REITs 指数下跌 0.45%，REITs 总指数上涨0.04%，产权 REITs 指数上涨 0.25%，经营权 REITs 指数下跌 0.29%。大类资产角度，REITs 总指数跑赢沪深 300 指数 2.76 个百分点，跑输中证全债指数0.33 个百分点，跑赢南华商品指数 4.84 个百分点。 流动性方面，本周 REITs 总体成交活跃度下降，交通基础设施 REITS 成交额最大。 成交 额 方面 ， 本周 REITs 总成 交 额(MA5)为 3.44 亿元 ， 环比 上 周下 降12.1%，产权和经营权成交额(MA5)分别为 1.87 和 1.58 亿元，环比上周分别变化了-18.5%和-3.9%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类 REITs 本周的 MA5 成交额分别为 0.79、0.48、0.37、0.41、0.22、0.95、0.22 亿元，环 比上 周 分 别变 化 了-13.5% 、-15.1%、7.3% 、-29.2% 、38.4%、-12.0% 、-19.2%，其中本周 MA5 成交 额最大 的 REITs 类型是 交通基础设施，占 比27.6%。 风险提示：REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 行业动态 ................................................................................................................................................... 4 2. 一级市场 ................................................................................................................................................... 5 3. 市场表现 ................................................................................................................................................... 6 4. 相关性...................................................................................................................................................... 11 5. 流动性...................................................................................................................................................... 14 6. 估值 .......................................................................................................................................................... 16 7. 风险提示 ................................................................................................................................................. 17 图表目录 图 1：一级市场 REITs 持续扩容.............................................................................................................. 5 图 2：REITs 上市首日涨跌幅&市值 ....................................................................................................... 5 图 3：各大类资产本周表现对比 ............................................................................................................ 6 图 4：REITs 指数趋势 ................................................................................................................................ 6 图 5：中证 REITs 指数对比沪深 300 ..................................................................................................... 6 图 6：中证 REITs 指数对比中