汽车行业周报：聚焦比亚迪+华为

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 09 月 02 日 行业周报 看好 / 维持 汽车 汽车 聚焦比亚迪+华为 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：刘虹辰 电话：010-88321818 E-MAIL：liuhc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010002 报告摘要 成都车展,聚焦比亚迪+华为。车展首发车型 73 款，其中全球首发车型共 27 款，国内首发新车 38 款，包括比亚迪夏、海豹 06GT、方程豹豹8；智界 R7、享界 S9、问界新 M7 Pro；阿维塔 07、深蓝 S05；小鹏 MONA M03，乐道 L60，极氪 7X 等全新车型亮相。 比亚迪携手华为赋能方程豹豹 8，首发海豹 06GT 集合多项全球首创技术，全新推出的 MPV 车型“夏”。比亚迪首次以专馆形式展出，携比亚迪乘用车王朝系列、海洋系列、仰望、方程豹、腾势全品牌亮相。王朝系列“夏”是比亚迪王朝首款采用第五代 DM 技术中大型 MPV，将于年内正式上市。2025 款宋 L EV 正式上市，搭载高阶智能驾驶辅助系统DiPilot 100。比亚迪海豹 06GT 正式亮相并开启盲订，基于比亚迪 e 平台 3.0 Evo 打造。方程豹豹 8 定位超级混动智能硬派 SUV，将携手华为搭载华为乾崑智驾 ADS 3.0。比亚迪 DM5.0 新车型矩阵批量打造爆款车型，并用技术创新正在不断迭代升级智驾，驱动爆款车型全面智能。 华为车 BU，自主新引望。鸿蒙智行首款智慧轿跑 SUV 智界 R7 迎来首次实车亮相。随着“双 9 旗舰”上市、国民 SUV 问界新 M7 实现全系智驾进阶，鸿蒙智行正通过科技豪华重塑高端市场格局。而与江淮合作的MAEXTRO 尊界品牌也即将推出，未来鸿蒙智行更强大的豪华产品矩阵。华为乾崑首批合作伙伴包括鸿蒙智行四界，阿维塔、深蓝，岚图、猛士，广汽传祺、极狐等，华为将其 30 多年在 ICT 领域技术研发和消费电子领域积累的经验赋能智能汽车，将车企与领先 ICT 科技公司的跨界合作提升到新的高度。后续，引望将继续对战略合作伙伴开放股权，携手共同推动中国汽车产业崛起， 报废补贴先行，置换补贴接力。多地发布细则支持个人乘用车置换更新细则，北京/浙江/湖南/四川/广东最高置换新购新能源汽车补贴15000/12000/6000/6000/10000/16000 元。更加给力的汽车依旧换新，报废补贴先行，置换补贴接力。 投资建议：我们今年一直在强调：聚焦华为+比亚迪。9 月，新车型+报废/置换补贴共振，将开启新一轮车型周期，比亚迪正凭借 DM5.0 的超级产品力，批量打造销冠爆款，进入比亚迪时刻。比亚迪+华为赋能，方程豹豹 8 将成为比亚迪旗下华为乾崑智驾 ADS 3.0 首搭车型，驱动爆款车型全面智能。鸿蒙智行双 9 旗舰高端拼图，华为 ADS 3.0 首发享界S9，问界新 M7 Pro、智界 R7 亮相。车路云一体化顶层设计自上而下推进，各地加速应用试点出台。Robotaxi 遇上快跑的车路云。Robotaxi 将会与车路云政策形成合力，两者在试点城市、运营路段区域高度重合，我们一直强调这将是持续的催化剂。我们维持汽车行业“看好”评级。 (30%)(22%)(14%)(6%)2%10%23/9/423/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29汽车沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 聚焦比亚迪+华为 重点公司： （1）华为汽车：赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车。 （2）加力支持以旧换新最受益：比亚迪。 （3）智能汽车：德赛西威、拓普集团、伯特利、华阳集团、科博达、保隆科技、理想汽车、小鹏汽车。 （4）重卡史上最强补贴，新能源公交市场有望翻倍：中国重汽、潍柴动力、宇通客车。 风险提示：汽车销量不及预期；刺激拉动作用不及预期；汽车出口不及预期； 主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 聚焦比亚迪+华为 目录 一、 周观点更新 .................................................................................................................................................. 5 (一) 本周汽车行业动态速览 .............................................................................................................................................5 (二) 核心观点 ...................................................................................................................................................................... 10 二、 本周市场表现回顾 .................................................................................................................................... 11 (一) 板块表现 ...................................................................................................................................................................... 11 (二) 汽车二级子行业表现 ............................................................................................................................................... 13 (三)当前板块估值处于低位 ............................................................................................................................................ 14 (四)汽车行业个股表现 .................