医药生物周报（24年第29周）：关注中报后板块机会，重点推荐创新药械产业链

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年08月28日优于大市医药生物周报（24 年第 29 周）关注中报后板块机会，重点推荐创新药械产业链核心观点行业研究·行业周报医药生物优于大市·维持证券分析师：张佳博021-60375487zhangjiabo@guosen.com.cnS0980523050001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《寻找未被满足的临床需求（2）——小细胞肺癌：TCE、ADC 有望改写治疗范式》 ——2024-08-22《创新药盘点系列报告（19）：数十年磨一剑，阿尔茨海默症诊疗进入新阶段》 ——2024-08-14《关注中报后板块机会，重点推荐创新药械产业链——医药生物行业 2024 年 7 月投资策略》 ——2024-08-05《医药生物周报（24 年第 28 周）-关注行业底部机会，重点推荐创新药及产业链和医疗设备》 ——2024-08-05《医疗设备更新政策跟踪专题：设备更新政策持续推进，关注医疗设备投资机会》 ——2024-08-05本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务板块领跌。本周全部 A 股下跌1.31%（总市值加权平均），沪深 300 下跌 0.55%，中小板指下跌 2.19%，创业板指下跌 2.80%，生物医药板块整体下跌 4.99%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌 3.87%，生物制品下跌5.51%，医疗服务下跌 8.26%，医疗器械下跌 5.23%，医药商业下跌5.66%，中药下跌 3.59%。医药生物市盈率（TTM）25.42x，处于近 5年历史估值的 28.32%分位数。高尿酸血症及痛风疾病仍存在未满足的临床需求，国内药企 URAT1 靶点药物临床进展领先。高尿酸血症/痛风的患者数量在逐年增多，且趋向于年轻化，在该疾病领域仍存在未满足的临床需求和严重的安全性问题，因此该领域的新药研发仍然十分火热。URAT1 靶点是尿酸重吸收过程中的重要靶点，在血尿酸的代谢过程中起到重要作用，目前已上市的药物能够有效的减轻痛风发作，但仍具有一定局限性。国内针对该靶点的研发进展处于较为领先的阶段，其中在高尿酸血症中的临床研究进展较快，目前一品红、先声药业、璎黎药业、恒瑞医药、海创药业等公司 URAT1靶点的药物进展领先。一品红药业的 AR882 已经在海外开展临床 III 期研究，并获得 FDA 授予快速通道资格认定；在国内开展临床 II/III 期研究，且已经完成临床 II 期全部患者入组。建议关注创新药及产业链和医疗设备行业。市场降息预期再升温，建议关注 A 股及港股创新药板块。此外，我们从近期凯莱英、康龙化成及药明康德的中报/中报业绩预告中可以看出，随着海外投融资的企稳复苏，CXO 海外订单呈现明显回暖趋势，新签订单增速呈现逐季度加速趋势。若不考虑法案的不确定性影响，预计 24Q2 开始 CXO 行业的分子端有逐季度向好趋势，建议关注海外占比大的 CXO 龙头企业业绩及估值修复带来的投资机会。在医疗设备行业，随着国债、专项债等资金的陆续拨付，各省市招标陆续开始，建议关注医疗设备板块投资机会。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元)2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E300760.SZ迈瑞医疗优于大市2979115.8139.8168.9203.025.721.317.614.7300832.SZ新产业优于大市50416.520.726.132.330.524.419.315.6688062.SH迈威生物-U优于大市85(10.5) (7.5)(5.2)(1.3)(8.1)(11.4) (16.5)(67.7)688278.SH特宝生物优于大市2245.67.510.714.840.329.820.915.2300633.SZ开立医疗优于大市1364.55.97.59.530.023.318.314.3301363.SZ美好医疗优于大市1113.13.94.96.035.528.422.818.5688212.SH澳华内镜优于大市520.60.31.43.090.6194.236.417.6300685.SZ艾德生物优于大市712.63.23.94.827.222.318.114.7603301.SH振德医疗优于大市522.04.15.26.726.312.610.07.8605369.SH拱东医疗优于大市441.12.53.03.539.917.414.412.4688046.SH药康生物优于大市391.62.02.63.024.719.215.113.26990.HK科伦博泰生物-B 优于大市335(5.7)(3.0)(5.6)(2.5) (58.3) (113.1) (60.0) (135.5)9926.HK康方生物优于大市36420.3(3.3)3.214.017.9(108.9) 114.026.00013.HK和黄医药优于大市2157.1(0.9)4.47.730.1(251.0)49.427.91789.HK爱康医疗优于大市371.82.73.54.420.213.910.68.3资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录创新靶点系列研究（1）-URAT1 ................................................... 4创新靶点及疾病概况 .................................................................... 4高尿酸血症和痛风疾病的标准治疗方案 .................................................... 4高尿酸血症/痛风的发病率逐年升高，市场空间巨大 ......................................... 5高尿酸血症及痛风疾病仍存在未满足的临床需求 ............................................ 6国内药企 URAT1 靶点药物临床进展领先 .................................................... 7新股上市跟踪 .................................................................. 9本周行情回顾 ................................................................. 10板块估值情况 ................................................................. 12投资策略 .......................................................