通信行业：深圳拟2020年建成4.5万5G基站，映射5G建设或超预期，建议关注

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 深圳拟 2020 年建成 4.5 万 5G 基站，映射 5G 建设或超预期，建议关注行情回顾 上周，通信(申万)指数上涨 11.29%，跑赢沪深 300 指数 7.37pct。 投资建议 上周，光博会召开，5G 光模块预期发生变化。中国移动专家提及，200 万 5G 基站可能需要 4800 万只光模块，相当于单站可能用到24 个光模块。我们认为，这与 5G 采用波分及多频有关。实际上，这个光模块用量应该不是普遍采用的方案，但由于中国移动 5G频段采用 2.6GHz，该频段有 160MHz，因此如果采用双频的话，5G 前传光模块确实可能从之前预期的 3 对提高至 6 对。受此利好影响，光器件、光模块公司上周表现亮眼。 上周，深圳召开 5G 动员会，提出 2020 年 8 月底前将建成 5G 基站 4.5 万个，映射国内 5G 建设有望再超预期。我们建议仍要关注 5G 投资主线，包括主设备、光模块、PCB、流量经营等。 推荐组合 本周关注：恒为科技、中国联通、海能达、烽火通信。 持续关注：5G（基站主设备商、新易盛、华工科技、烽火通信、沪电股份、中国联通）；云计算（紫光股份、中际旭创、星网锐捷、太辰光、光环新网、奥飞数据）；北斗及军工信息化（海格通信、七一二、上海瀚讯）；物联网（和而泰、拓邦股份、移为通信、移远通信、高新兴）；网络可视化（中新赛克、恒为科技、迪普科技）；云视讯及专网（亿联网络、海能达）。 产业要闻 【深圳召开 5G 建设动员会，拟到 2019 年底，深圳建设 5G 基站1.5 万个，到 2020 年 8 月底，累计建成 5G 基站 4.5 万个】 【华为宣布在全球获 50 多个 5G 商用合同，发货 20 多万 AUU】 【中兴通讯获得法国电信订单，双方将在西班牙部分区域建 5G】 【我国北斗系统在轨卫星已达 39 颗 明年将全面完成建设】 风险提示 中美关系影响；5G 进展不及预期；军工通信订单延迟确认等。 维持 增持 阎贵成 yanguicheng@csc.com.cn 010-85159231 执业证书编号：S1440518040002 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 雷鸣 leiming@csc.com.cn 13811451643 执业证书编号：S1440518030001 发布日期： 2019 年 09 月 08 日 市场表现 相关研究报告 -15%5%25%45%65%2018/9/102018/10/102018/11/102018/12/102019/1/102019/2/102019/3/102019/4/102019/5/102019/6/102019/7/102019/8/10通信上证指数通信 通信 行业动态研究报告 目 录 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 1 二、上周研报 ........................................................................................................................................................... 2 2.1 通信行业 2019 年秋季投资策略：打破格局，焕发新机 ...................................................................... 2 2.2 通信行业 2019 中报综述：同比承压，环比改善，5G 与云计算业绩释放可期 ................................. 2 三、产业要闻 ........................................................................................................................................................... 3 5G ....................................................................................................................................................................... 3 物联网 ............................................................................................................................................................... 5 云计算 ............................................................................................................................................................... 5 其他 ................................................................................................................................................................... 5 四、重要公告 ........................................................................................................................................................... 6 五、投资建议 ........................................................................................................................................................... 8 六、推荐组合 .......................................................................................