海外TMT行业周报：三星华为先后发布5G_SoC芯片，看好5G终端产业链机遇

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 海外 TMT 行业周报：三星华为先后发布 5G SoC芯片，看好 5G 终端产业链机遇 本周行情 本周道指上涨 1.88%，收盘价为 399.62；纳斯达克指数本周上涨1.76%，收盘价为 8103.07；恒指本周上涨 3.76%，收盘价为26690.76。 周观点：三星华为先后发布 5G SoC 芯片，看好 5G 终端产业链机遇 本周内，三星及华为在同一周内先后发布 5G 标准的集成芯片和麒麟 990 系列，将大力推动 5G 终端的加速渗透，并带来产业链机遇。 目前 5G 终端芯片面临的主要问题包括，信号较弱，功耗较大，以及高速移动场景下的速率不稳定等，影响用户的上网体验，麒麟 990 分别提出了技术领先的解决方案。针对 5G 网络覆盖不完善带来的信号弱的问题，麒麟 990 推出智能上行分流设计，同时使用 5G 和 4G 网络，优化 5G 上行体验；为解决 5G 带来的功耗问题，麒麟 990 5G 率先支持 BWP 技术，在 5G 大带宽条件下实现带宽资源的灵活切换，大幅降低 5G 功耗；面向高速移动场景，麒麟 990 5G 支持基于机器学习的自适应接收机，实现更精准的信道测量，稳定的 5G 联接。 麒麟 990 5G SoC 解决方案将推动 5G 终端的性能发展和加速渗透。截至 2019 年中，三星、华为、OPPO、vivo、小米、中兴等厂商均已发布的 5G 机型，即将发布的机型有华为 Mate 30 5G（搭载麒麟 990 芯片）、三星及 vivo 的 5G 机型（搭载 Exynos 980 芯片）、苹果 5G 机型（搭载高通芯片）等。 随着 5G 网络建设的进行，5G 覆盖及信号稳定问题得到解决，5G SoC 改善产品成本及设计，价格过高及功耗问题得到解决，5G 终端将加速渗透，我们预计 2020-2023 年将开启新一轮换机潮。产业链中有望受益的环节包括射频（天线/射频前端）、光学（摄像头）、材料（机壳/PCB/散热）等，建议重点关注这些领域的国内龙头厂商。 当前重点推荐标的 金蝶国际、万国数据、卓胜微、金山软件、爱立信 风险提示：云计算发展不及预期、5G 发展不及预期。维持 增持 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 发布日期： 2019 年 09 月 10 日 相关研究报告 通信 1 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、本周行情 本周道指上涨 1.88%，收盘价为 399.62；纳斯达克指数本周上涨 1.76%，收盘价为 8103.07；恒指本周上涨3.76%，收盘价为 26690.76。重点推荐公司万国数据上涨 4.29%、爱立信上涨 2.04%、金山软件上涨 18.67%、金蝶国际上涨 16.48%。 图表1： 道琼斯全球指数 图表2： 纳斯达克指数 资料来源：wind，中信建投证券研究发展部 资料来源：wind，中信建投证券研究发展部 图表3： 恒生指数 资料来源：wind，中信建投证券研究发展部 个股方面，在港股中，中国智能集团、百奥家庭互动、第七大道表现较好，全周上涨 65.3%、35.4%、20.2%，阜博集团、火岩控股、家乡互动表现欠佳，分别下跌 10.7%、10.4%、8.9%；在美股中，网易、INFINEON、西部数据表现较好，全周上涨 9.3%、8.9%、8.7%，Pinterset、来福车、Zoom 表现欠佳，分别下跌 11.8%、9.1%、384389394399404409道琼斯全球77517851795180518151825183518451纳斯达克指数2572426224267242722427724282242872429224恒生指数 2 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 6.8%。 图表4： 上周港股、美股个股涨幅前五 港股 美股 证券代码 证券简称 周最高价 周最低价 周涨跌幅(%) 证券代码 证券简称 周最高价 周最低价 周涨跌幅(%) 0395.HK 中国智能集团 0.29 0.14 65.25 NTES.O 网易 282.23 250.37 9.34 2100.HK 百奥家庭互动 0.66 0.48 35.42 IFNNY.OO INFINEON 18.80 17.04 8.92 0797.HK 第七大道 2.74 2.22 20.18 WDC.O 西部数据 62.84 56.11 8.68 0553.HK 南京熊猫电子 3.06 2.53 19.52 STM.N 意法半导体 19.26 17.26 8.47 0139.HK 中达集团控股 0.08 0.06 19.05 LRCX.O 拉姆研究 232.26 209.02 8.27 资料来源：wind，中信建投证券研究发展部 图表5： 上周计港股、美股个股跌幅前五 港股 美股 证券代码 证券简称 周最高价 周最低价 周涨跌幅(%) 证券代码 证券简称 周最高价 周最低价 周涨跌幅(%) 3738.HK 阜博集团 2.70 2.43 -10.71 PINS.N PINTEREST 34.67 30.00 -11.80 1909.HK 火岩控股 5.55 5.00 -10.39 LYFT.O 来福车 48.95 44.12 -9.13 3798.HK 家乡互动 2.05 1.70 -8.85 ZM.O ZOOM 96.50 84.86 -6.83 1720.HK 普天通信集团 1.71 1.66 -8.65 CRWD.O CrowdStrike 87.77 75.31 -6.52 1357.HK 美图公司 1.98 1.75 -6.06 TWLO.N TWILIO 133.99 123.35 -5.19 资料来源：wind，中信建投证券研究发展部 二、三星华为先后发布 5G SoC 芯片，看好 5G 终端产业链机遇 随着全球 5G 建设的浪潮，各厂商均投入 5G 终端芯片的能力的开发，本周内，三星及华为在同一周内先后发布 5G 标准的集成芯片，将大力推动 5G 终端的加速渗透，并带来产业链机遇。 9 月 4 日，三星发布集成 5G 的处理器 Exynos 980。Exynos980 基于 8nm FinFET 工艺技术，可支持从 2G 到5G 的移动通信标准。Exynos980 搭载两颗 2.2GHz 的 Cortex-A77 核心和六颗 1.8GHz 的 A55 核心，GPU 搭载 5核 Mali-G76 MP5，同时内置有 NPU，存储方面支持 LPDDR4X 内存以及 UFS 2.1/eMMC 5.1 闪存。Exynos 980预计今年年底开始大规模量产。 9 月 6 日，华为发布麒麟 990 系列，包括麒麟 990 4G 和集成 5G 的麒麟 990 5G SoC 芯片。麒麟 990 5G 基于 7nm+ EUV 工艺制程，支持 NSA/SA 双架构和 TDD/FDD 全频段。麒麟 990 采用 2 个大核+2 个中核+4 个小核的三档能效架构，最高主频可达 2.86GHz，G