宏观经济研究：台湾省经济分析报告

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 宏观经济研究*专题报告 2024 年 08 月 22 日 宏观经济研究 台湾省经济分析报告 核心观点： 台湾省位于中国大陆东南海域，东临太平洋，西隔台湾海峡与福建省相望，面积约 3.6 万平方公里，是中华人民共和国省级行政区。作为高度发达的自由市场经济体，台湾省在半导体等高科技工业生产和出口方面表现优异，积极采取人才吸引等政策，为其稳定的经济发展注入新型动力。 但也要看到，台湾省出口对半导体等高新技术产业的依赖较重，经济易受全球宏观环境变化的冲击，主体产业、民众消费和财政收支依旧面临较为脆弱的局面。我们认为台湾省应通过各种政策和措施，促进传统产业和服务业的发展，增加经济多样性；构建稳定和谐的贸易合作关系，以减少外部冲击对当地经济的影响；推进人口政策以减少老龄化的影响，推动台湾省经济稳健增长。 风险提示：宏观经济政策不及预期；来台旅游人数不及预期；半导体行业发展不及预期；金融风险爆发。 作 者 分析师 蒋飞 执业证书编号：S1070521080001 邮箱：jiangfei@cgws.com 联系人 秦永瑜 执业证书编号：S1070123080030 邮箱：qinyongyu@cgws.com 相 关研究 1、《关注住房通胀可能的变化》2024-08-16 2、《社融口径新增信贷罕见转负 ——7 月金融数据点评》2024-08-14 3、《消费税改革——财税改革系列研究之一》2024-08-13 宏观经济研究*专题报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 经济增长优势逐渐放缓................................................................................................................................... 4 1.1 生产端， 高科技产业不断壮大，机遇与挑战并存 ..................................................................................... 5 1.2 需求端，出口依赖半导体行业，消费者信心下降 ...................................................................................... 7 1.3 人口端，老龄化情况加深，人才吸引力度增强........................................................................................ 12 1.4 资金端，居民定存趋势减弱，贷款中长期化趋势加强 ............................................................................. 13 2. 台湾省财政收支震荡，政府长期债务比率逐渐下降....................................................................................... 15 3. 小结............................................................................................................................................................. 17 4. 风险提示...................................................................................................................................................... 17 图表目录 图表 1： 台湾省 GDP 规模和增速.......................................................................................................................... 4 图表 2： 台湾省与全国 GDP 增速（%） ............................................................................................................... 4 图表 3： 台湾省人均 GDP 和全国、高收入国家对比.............................................................................................. 4 图表 4： 台湾省人均 GDP 与北京、上海对比 ........................................................................................................ 4 图表 5： 台湾省本地生产总值构成 ....................................................................................................................... 5 图表 6： 全国 GDP 增加值构成 ............................................................................................................................. 5 图表 7： 2000-2023 年台湾省工业平均月工资（年度） ........................................................................................ 5 图表 8： 2004-2024 年台湾省工业生产指数（月度）............................................................................................ 5 图表 9： 中国大陆和台湾省半导体销售额对比 ...................................................................................................... 6 图表 10： 台湾省 IC 制造业产值（环比） .....................................