铁矿石期货月报

请务必阅读最后重要事项 需求端有望转好，铁矿价格摘要8 月铁矿石期现货价格自前期高点出现大幅回调强，高品矿，块矿的性价比逐渐显现。供应方面，矿商季，港口库存有小幅累库。需求方面，环保限产政策总体高炉开工率和铁水的产量仍维持在高位端仍采取低库存策略使得全国钢厂的进口矿库存进一步下降对于 9 月行情，供应端将环比收有所回落，后期的到港量也会随之下降。巴西矿的发运量仍将延续矿到港量的减少，叠加需求端进入旺季后大概率将逐步转好，从需求端看，8 月钢厂成材开始高炉开工率的影响相较 8 月将进一步减弱，仍不强，全国总体铁水产量将进一步的低库存状态，后续大概率将有补库策略上，8 月末铁矿价格已经呈现得支撑，操作上不宜再继续悲观，可度回调，可参考此价位逢低吸纳，铁矿石期货月报 Iron ore futures 作者：钢铁建材组 梁海宽 王骏 执业编号：F3064313 联系方式：010-68518650/lianghaikuan@foundersc.com成文时间：2019年8月30日星期五 价格反弹可期 自前期高点出现大幅回调，从具体品种上看，国产矿价格较进口矿价格相对走强，高品矿，块矿的性价比逐渐显现。供应方面，矿商发货量相较 7 月有所上升，加之需求端处于淡。需求方面，环保限产政策比 7 月相对放松，河北地区钢厂逐步复产，全国总体高炉开工率和铁水的产量仍维持在高位，钢厂对铁矿的日耗环比有所增加，但由于其自身对原料使得全国钢厂的进口矿库存进一步下降。月行情，供应端将环比收紧，主要是由于澳洲矿商在 9 月将迎来检修也会随之下降。巴西矿的发运量仍将延续复苏，但预计叠加需求端进入旺季后大概率将逐步转好，港口库存短期仍有可能回落。开始去库，下游需求端有部分回暖迹象，9 月的环保限产月将进一步减弱，尽管当前高炉利润不高，但钢厂尚可接受，进一步冲高，后期对原料端的需求量有望同比增加补库需求，铁矿石价格将得到提振。呈现出底部企稳态势，鉴于铁矿石 9 月供需有望，可逐步布局多单。01 合约 580 附近支撑力度，安全边际较高。Iron ore futures monthly Report @foundersc.com 第 1 页 ，从具体品种上看，国产矿价格较进口矿价格相对走上升，加之需求端处于淡月相对放松，河北地区钢厂逐步复产，全国对铁矿的日耗环比有所增加，但由于其自身对原料月将迎来检修，届时澳矿发货量会但预计不足以完全对冲掉澳短期仍有可能回落。月的环保限产对铁水产量和尚可接受，主动减产意愿增加。鉴于钢厂目前铁矿供需有望逐步走强，价格将获力度较强，后市价格如果再更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项 行情回顾 8 月高中低品矿价格相较 7 月高点均大幅下挫，其中高品矿与中品矿，中品矿与低品矿价差已处于近几年的相对低位，8 月又有进一步收窄，主要原因是由于钢厂受限于自身利润较低，出于成本考虑更青睐于低品矿，造成低品矿相对溢价。分具体品种来看，的价差从上个月的-68 上行至本月的粉矿价格相较块矿进一步走强。当前价位块矿性价比已经显现，下游部分钢厂已经开始逐步加大块矿的入炉配比，后续块矿价格有望逐步走强，在环保限产的大背景下不排除后市再次炒作高品矿的行情。 PB 块 2019.8.30 753 2019.7.31 993 变动幅度 -240 数据来源：wind 方正中期期货 PB2019.8.30 2019.7.31 变动幅度 数据来源：wind 方正中期期货 月高点均大幅下挫，其中高品矿与中品矿，中品矿与低品矿价差已处于月又有进一步收窄，主要原因是由于钢厂受限于自身利润较低，出于成本考虑更青睐于低品矿，造成低品矿相对溢价。分具体品种来看，PB 粉与超特粉价差进一步缩小，上行至本月的-53，巴西矿溢价逐步收窄，PB 粉与 PB 块价差从当前价位块矿性价比已经显现，下游部分钢厂已经开始逐步加大块矿的入炉配比，后续块矿价格有望逐步走强，在环保限产的大背景下不排除后市再次炒作高品矿的行情。进口矿价格月度变化 PB 粉 麦克粉 纽曼粉 超特粉702 662 715 600 882 868 901 755 -180 -206 -186 -155 PB 粉-超特粉 PB 粉-卡粉 102 -53 127 -68 -25 +15 第 2 页 月高点均大幅下挫，其中高品矿与中品矿，中品矿与低品矿价差已处于月又有进一步收窄，主要原因是由于钢厂受限于自身利润较低，出于成本考虑更粉与超特粉价差进一步缩小，PB 粉与卡粉块价差从-111 收敛至-51，当前价位块矿性价比已经显现，下游部分钢厂已经开始逐步加大块矿的入炉配比，后续块矿价格有望逐步走强，在环保限产的大背景下不排除后市再次炒作高品矿的行情。 超特粉 卡粉 755 950 -195 PB 粉-PB 块 -51 -111 +60 请务必阅读最后重要事项 数据来源：wind 方正中期期货 数据来源：wind 方正中期期货 铁矿石价格指数（62%） 2019.08/29 81.45 2019.07/30 121.15 变动幅度 -39.7 数据来源：wind 方正中期期货 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.002016-01-042017-01-040.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0 2016-01-042017-01-高中低品位铁矿石价格走势 高中低品位铁矿石月度价格变动 铁矿石价格指数（65%） 铁矿石价格指数（58%） 铁矿石指数价差（62%-58%）88.95 70.75 10.7 129.15 108.55 12.6 -40.2 -37.8 -1.9 042018-01-042019-01-04铁矿石价格指数:62%Fe:CFR铁矿石价格指数:65%Fe:CFR铁矿石价格指数:58%Fe:CFR-042018-01-042019-01-04 第 3 页 ） 铁矿石指数价差（65%-62%） 7.5 8 -0.5 铁矿石价格指:62%Fe:CFR中国北方铁矿石价格指:65%Fe:CFR中国北方铁矿石价格指:58%Fe:CFR中国北方65%Fe-62%Fe62%Fe-58%Fe请务必阅读最后重要事项 国产矿方面，8 月价格较 7 月也出现明显下滑，但整体表现优于进口矿，内外矿价差由负转正，截止 8 月 30 日内外矿价差为 70.38 元地区价格相对河北地区跌幅较小。 本溪2019.8.30 6702019.7.31 710变动幅度 -40月也出现明显下滑，但整体表现优于进口矿，内外矿价差由负转正，截元/吨，环比 7 月末的-33.09 元/吨大幅上升。从具体地区来看，东北地区价格相对河北地区跌幅较小。 国产矿价格月度变化 本溪 鞍山 迁西 670 670 855 710 720 945 40 -50 -90 第 4 页 月也出现明显下滑，但整体表现优于进口矿，内外矿价差由负转正，截。从具体地区来看，东北唐山 855 965 -110 请务必阅读最后重要事项 期货方面，01 合约 8 月 30 日收盘价吨，整体表现弱