通信行业周报：AI眼镜等可穿戴设备持续推动AI端侧落地，国产算力芯片前景广阔

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024 年 08 月 20 日 通信 AI 眼镜等可穿戴设备持续推动 AI 端侧落地，国产算力芯片前景广阔 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2024E 2025E 2024E 2025E 300394.SZ 天孚通信 买入 3.07 4.23 29.09 21.11 301285.SZ 鸿日达 买入 0.41 0.84 55.73 27.2 600941.SH 中国移动 买入 6.65 7.25 15.77 14.47 601728.SH 中国电信 买入 0.37 0.42 16.3 14.36 603516.SH 淳中科技 买入 0.66 1.03 41.33 26.49 资料来源：公司财报， 长城证券产业金融研究院 AI眼镜助力 AI技术端侧落地，可穿戴设备迎来发展新机遇。AI 赋能媒介持续创新，由于 AI 眼镜易用性和灵活性较高，且具备第一视角信息输入与自然直接的呈现载体的特点，是较好的 AI 端侧落地载体。Meta 与雷朋合作推出了 Meta Ray-Ban 产品，新型号搭载了 Llama 3 大模型和人工智能助手 Meta AI。第二代产品自 2023 年 9 月发售以来销量已突破百万。并据 The Verge、Business Insider 等媒体报道，Meta 计划于今年 9 月推出首款 “真 AR 眼镜”。智能可穿戴设备融合 AI 技术，综合运用各类识别、连接、传感和云服务等交互及存储技术，可实现用户互动交互、生活娱乐、人体检测等功能。在生成式 AI 的加持下，可为消费者提供更为人性化的交互方式。除包含硬件设备外，可穿戴设备还依赖于软件支持以及数据交互、云端交互以实现强大功能，因此软硬件协同是未来产业链发展的重要方向。近年来多家科技公司布局穿戴设备领域，市场呈现多元化竞争格局。从 IDC 公布的 2024 Q1 全球穿戴设备市场份额来看，苹果、华为、小米、三星等公司是市场中的主要参与者。面对人口老龄化趋势加深以及居民对健康问题关注度提升的问题，政府先后出台多项产业政策，扩展可穿戴设备的应用场景，助力产业发展。在 AI 技术赋能作用下，未来智能可穿戴设备市场前景广阔，据 IDC 预测，2024 年全球可穿戴设备出货量预计为 5.6 亿台，较 2023 年同比增长 10.5%；并预计到 2028年底，出货量有望达 6.5 亿台，复合年均增长率为 3.6%。我们认为，随着人工智能技术的引入，智能穿戴设备的功能和交互性将得到提升，进而改变用户使用习惯和市场需求，给智能穿戴设备市场注入新活力。持续看好可穿戴设备相关产业链的投资机会。 华为海思全联接大会召开在即，国产算力芯片前景广阔。随着人工智能、多模态大模型迅猛发展，全球算力需求激增。算力芯片作为算力的载体，通过其提供的计算能力，支撑互联网、金融等行业的发展和数字化转型，赋能人工智能、自动驾驶等应用场景。加快算力芯片发展是中国打造数字经济、提升国家整体竞争力和国防安全的重要保障。华为海思“2024 海思全联接“大会 9 月 9 日召开在即，引发了市场对于华为海思自研芯片的广泛关注。当前，国产算力芯片进展可观。以华为昇腾 910B 芯片为例，在算力、功耗方面可以对标 NVIDIA A100 芯片，但在显存容量和互联带宽方面仍有发展空间。并据《华尔街日报》报道，华为昇腾 910C 芯片已经进入测试阶段，在性能方 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 侯 宾 执业证书编号：S1070522080001 邮箱：houbin@cgws.com 分析师 姚 久花 执业证书编号：S1070523100001 邮箱：yaojiuhua@cgws.com 相关研究 1、《千帆星座首批组网卫星发射，Figure02 人形机器人发布，持续看好相关产业投资机会》2024-08-12 2、《AI 浪潮热度不减，美股 QDII 不断受益，持续看好重 仓 美 股 科 技 标 的 — 海 外 科 技 基 金 持 仓专 题 》2024-08-08 3、《工信部提出有序推进卫星互联网业务准入制度改革，看好算网基础设施长期发展机遇》2024-08-07 -20%-16%-12%-8%-5%-1%3%7%2023-082023-122024-042024-08通信沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 面有望对标 NVIDIA H100 芯片。当前英伟达、AMD 与英特尔三家公司在全球算力芯片市场中占据垄断地位。据 TechInsights 统计数据显示，英伟达在数据中心 AI 芯片市场中占据 65%的市场份额。国内市场中，英伟达也处于垄断地位。据华经产业研究院统计，英伟达占据了约 85%的市场份额。在国产替代浪潮的推动下，国内厂商加速布局算力芯片全产业链。以华为海思、寒武纪、海光信息等企业为代表的芯片厂商，填补了国内芯片设计和制造领域的空白。政策端，国家出台多项产业政策，大力扶持国产算力芯片发展，并指明了未来算力芯片行业的发展方向，为国产芯片厂商提供良好的政策环境。随着人工智能等技术的发展，算力芯片市场规模持续扩大。根据中商产业研究院统计数据显示，2023 年中国 AI 芯片市场规模达到 1206 亿元，同比增长 41.9%，预计 2024 年 AI 芯片市场规模将达到 1412 亿元。在国内政策推动下，国内算力芯片制造厂商快速成长，叠加美国芯片出口管制政策，未来国产芯片需求将不断提升，市场前景广阔。我们认为，随着人工智能、大模型等技术的发展，我国算力需求激增。在国产替代热潮的推动下，国产算力芯片的市场空间广阔，持续看好国产算力芯片相关产业链的投资机会。 市场回顾：本周（2024 年 8 月 12 日-2024 年 8 月 16 日，下同）通信（申万）指数上涨 2.42 %；沪深 300 指数上涨 0.42 %，行业跑赢大盘 2.00 pct。 重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、千方科技、鸿日达。 建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC： 英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；掩膜版：路维光电、清溢光电、龙图光罩；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR 产业 链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、长盈精密；量子通信：国盾量子。 风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及