化工行业周报（-）：维生素VK3价格继续上扬，纯碱需求承压价格下行

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 化工行业周报（20240812-20240818） 维生素 VK3 价格继续上扬，纯碱需求承压价格下行 2024 年 08 月 19 日 化工周观点： ➢ 建议重点关注淡季提价的子行业粘胶短纤和涤纶长丝。进入 7 月以来，化工行业整体进入淡季，其中粘胶短纤经过两次提价产品均价从 1.31 万元/吨提价至1.34 万元/吨；涤纶长丝也经历多次提价。我们认为淡季提价本身就是供需平衡表显著改善的一种验证，三季度化工传统旺季来临后景气度有望更好。 ➢ 受益《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，建议关注近期回调较多的制冷剂板块。根据此次政策，对个人消费者购买 2 级及以上能效或水效标准的冰箱、空调，补贴产品售价的 15%，对购买 1 级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格 5%的补贴。2024 年以来随着配额制的实施，制冷剂价格经历大幅上涨，近期进入淡季以来价格有所回调，我们认为随着需求端刺激政策出台，后续供需平衡表有望继续改善，建议关注巨化股份、三美股份。 ➢ 持续看好半年报业绩高增长、景气度有望持续的优质公司。随着众多公司公告半年报业绩预增，我们认为景气度有望持续的公司值得继续重点关注。包括聚合顺 1H2024 预计归母净利润同比增长 51.7%，安利股份 1H2024 预计归母净利润同比增长 9348.14%-10421.8%。 ➢ 重点推荐下半年有较大基本面拐点趋势的优质成长股。虽然市场风格对成长股不是很友好，但我们认为估值低有安全边际，同时边际上有较大基本面拐点的成长股依然值得重点推荐。包括 PPO 和生物质陆续开车投产的圣泉集团，下半年进入新一轮冬小麦全程方案推广的国光股份。 ➢ 风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 002749 国光股份 13.73 0.64 0.80 1.00 21 17 14 推荐 605589 圣泉集团 17.69 0.93 1.34 1.81 19 13 10 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2024 年 8 月 16 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 刘海荣 执业证书： S0100522050001 邮箱： liuhairong@mszq.com 分析师 费晨洪 执业证书： S0100524080004 邮箱： feichenhong@mszq.com 分析师 李家豪 执业证书： S0100524010002 邮箱： lijiahao@mszq.com 分析师 曾佳晨 执业证书： S0100524040002 邮箱： zengjiachen@mszq.com 分析师 刘隆基 执业证书： S0100524080006 邮箱： liulongji@mszq.com 分析师 李金凤 执业证书： S0100524070003 邮箱： lijinfeng@mszq.com 相关研究 1.基础化工行业点评：中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署-2024/08/13 2.化工行业周报（20240805-20240811）：受供给端变动影响 VA、VE 价格涨幅居前，再生资源利用计划进一步得到推动-2024/08/12 3.基础化工行业点评：新央企筹备中，资源循环利用计划进一步落实-2024/08/11 4.化工行业周报（20240729-20240804）：本周 VA、VE、异丁醛等价格涨幅居前，巴斯夫爆炸或带来维生素价格中枢上移-2024/08/05 5.化工行业周报（20240722-20240728）：本周 VD3、液氯、TMA 等价格涨幅居前，关注淡季提价子行业涤纶长丝-2024/07/28 行业定期报告/基础化工 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周化工板块行情回顾 ............................................................................................................................................. 3 1.1 化工板块行情：本周申万化工行业指数收 2783.82 点，较上周-2.30%，跑输沪深 300 指数 2.73pcts ....................... 3 1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：液氯、硫酸、维生素 VK3 等价格涨幅居前 ............................................................................ 5 2 近期化工行业重点新闻回顾 ...................................................................................................................................... 7 3 重点化工子行业跟踪 ................................................................................................................................................ 8 3.1 涤纶长丝：供应量小幅增加，市场价格下跌 ................................................................................................................................ 8 3.2 轮胎：橡胶价格环比下跌，行业开工率平稳 ................................................................................................................................ 9 3.3 制冷剂：主要制冷剂价格维持平稳 .............................................................................................................................................. 11 3.4 MDI：海外产能出现不可抗力，本周价格大幅上涨 ............................................