中小盘周报：覆盖度和能力迅速提升，自动驾驶体验升级成主线

伐谋-中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/46 2024 年 08 月 18 日 《新“国九条”后并购重组趋势与展望—中小盘策略专题》-2024.8.16 《业绩快速增长，海外市场拓展进入收获期—中小盘信息更新》-2024.8.12 《享界 S9 正式上市，首发搭载 ADS 3.0、定价超预期 —中小盘周报》-2024.8.11 覆盖度和能力迅速提升，自动驾驶体验升级成主线 ——中小盘周报 任浪（分析师） 赵旭杨（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 zhaoxuyang@kysec.cn 证书编号：S0790523090002  本周市场表现及要闻：中国新能源车 7 月渗透率首次突破 50% 市场表现：本周（指 8 月 12 日至 8 月 16 日，下同）上证综指收于 2879 点，上涨 0.60%；深证成指收于 8350 点，下跌 0.52%；创业板指收于 1591 点，下跌0.26%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨 0.66%，小盘指数下跌 1.25%。美格智能、矩子科技、德赛西威本周涨幅居前。 本周要闻：全新岚图梦想家系全球首款搭载华为乾崑智驾、鸿蒙座舱 MPV;小鹏 MONA M03 订单超 G6 同期，起售价不超过 13.59 万元;首台乐道 L60 8 月 15日量产下线;智己 L6 全量推送 IMOS 3.1.0，去高精地图城市 NOA 智驾新增 65城;宝骏云海将首搭灵眸智驾 2.0Max，号称首次在 20 万元内车型量产端到端;文远知行获美国加州监管机构许可，将在当地开展无人驾驶汽车载客测试;第二轮汽车以旧换新的政策细则正式出台、补贴翻倍;消息称下一代奥迪 A5 在中国将首次搭载华为智驾方案;Waymo 计划在旧金山高速公路测试无人驾驶出租车;面向 L4 级自动驾驶，英伟达下一代车载自动驾驶芯片 Thor 落地“合肥工厂”。 本周重大事项：8 月 15 日，海思科发布第一类限制性股票激励计划，其业绩指标：2024 年营收不低于 36 亿元、2024 -2025 年营收累计不低于 74 亿元、2024-2026 年营收累计不低于 115 亿元。  本周专题：覆盖度和能力迅速提升，自动驾驶体验升级成主线 FSD V12 综合表现优秀，国内正快速提升功能覆盖度和能力。我们在 4-6 月密集地进行了自动驾驶路侧测试，首轮选取 8 家自动驾驶水平领先车企的相关车型，地点覆盖北京、上海、广州、重庆、纽约五大城市。测试结果显示，特斯拉 FSD 在覆盖程度、安全接管率上体验领先，特别是在场景中行为连贯、操作顺滑，表现出较强的拟人能力。国内车企自动驾驶总体处于快速提升覆盖度和能力的阶段，在测试中存在“覆盖度-接管率”的平衡；顺滑程度方面，当前国内的城市 NOA 距离功能“好用”、用户“爱用”仍有较大的差距。 感知层面基本成熟，预测、规控层面是体验差异化的主要来源。这一点在城市之间的体验对比下则更为突出。预测层面，国内车企仍较难做到准确判断道路交通主体的意图，对运动轨迹的预判性不足；规控层面，在较难场景下表现出过犹豫，以及对路径规划选择不合时宜，此外可以发现国内车企对车道线的依赖性较强，在无车道线场景容易出现“画龙”。当前领先车企正致力于端到端大模型的上车，端到端模型架构下预测和规模模块都将引入泛化能力强的大模型，规控将表现得更为准确丝滑，类人的自动驾驶体验指日可待。  重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。  风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券证券研究报告 中小盘周报 中小盘研究 中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/46 目 录 1、 本周 A 股市场涨跌不一，TWS 耳机指数走高 ........................................................................................................................ 4 1.1、 本周 A 股市场涨跌不一，大盘表现优于小盘 .............................................................................................................. 4 1.2、 美格智能、矩子科技、德赛西威本周涨幅居前 ........................................................................................................... 5 1.3、 海外视角：美股三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大 ........................................................................................... 6 1.4、 本周热点新闻：全新岚图梦想家系全球首款搭载华为乾崑智驾、鸿蒙座舱 MPV；第二轮汽车以旧换新政策细则正式出台、补贴翻倍 ............................................................................................................................................................ 7 1.5、 事件关注： 2024 中国国际汽车电子大会 ................................................................................................................... 13 2、 本周重大事项：海思科股权激励计划值得关注 .................................................................................................................... 13 3、 覆盖度和能力迅速提升，自动驾驶体验升级成主线 ............................................................................................................ 15 3.1、 择自驾水平领先车企，探其