周观REITs2024年8月第2周：华安百联消费REIT上市

策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 周观 REITs2024 年 8 月第 2 周 证券研究报告 2024 年 08 月 18 日 作者 吴开达 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 肖峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524040003 xiaofeng@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：行业比较周报-地量行情的一些思考》 2024-08-16 2 《投资策略：政策与大类资产配置周观察-货币政策新框架推动金融强国建设》 2024-08-13 3 《投资策略：A 股策略周报-地量信 号再现》 2024-08-11 华安百联消费 REIT 上市 华安百联消费 REIT 上市 8 月 16 日，华安百联消费封闭式基础设施证券投资基金（华安百联消费REIT）（基金简称：百联消费，基金代码 508002）在上海证券交易所正式挂牌上市。 市场表现方面，本周 REITs 市场下行，华安百联消费 REIT（3.34%）领涨。 大类资产方面，中证 REITs 指数下跌 0.24%，REITs 总指数下跌 0.32%，产权REITs 指数下跌 0.89%，经营权 REITs 指数下跌 0.01%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深 300 指数 0.74 个百分点，跑输中证全债指数 0.23 个百分点，跑赢南华商品指数 1.40 个百分点。 流动性方面，本周 REITs 总体成交活跃度下降，园区基础设施 REITS 成交额最大。 成交 额 方面 ， 本周 REITs 总成 交 额(MA5)为 4.29 亿元 ， 环比 上 周下 降17.3%，产权和经营权成交额(MA5)分别为 2.46 和 1.87 亿元，环比上周分别变化了-20.3%和-12.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类 REITs 本周的 MA5 成交额分别为 1.16、0.56、0.42、0.41、0.23、1.15、0.36 亿元，环比上周分别变化了-29.4%、-25.7%、-2.3%、-15.9%、7.9%、-12.0%、1.3%，其中本周 MA5 成交额最大的 REITs 类型是园区基础设施，占比 27.0%。 风险提示：REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 行业动态 ................................................................................................................................................... 4 2. 一级市场 ................................................................................................................................................... 5 3. 市场表现 ................................................................................................................................................... 6 4. 相关性...................................................................................................................................................... 11 4. 流动性...................................................................................................................................................... 14 5. 估值 .......................................................................................................................................................... 16 6. 风险提示 ................................................................................................................................................. 17 图表目录 图 1：一级市场 REITs 持续扩容.............................................................................................................. 5 图 2：REITs 上市首日涨跌幅&市值 ....................................................................................................... 5 图 3：各大类资产本周表现对比 ............................................................................................................ 6 图 4：REITs 指数趋势 ................................................................................................................................ 6 图 5：中证 REITs 指数对比沪深 300 ..................................................................................................... 6 图 6：中证 REITs 指数对比中证全债.........................................................