宏观经济高频数据周报(2024年7月29日-8月4日)：海外经济不及预期

证券研究报告—宏观研究周报 撰写日期：2024 年 08 月 05 日 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 海外经济不及预期 宏观经济高频数据周报（2024 年 7 月 29 日-8 月 4 日） 本报告导读： 7 月 30 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。 海外市场方面，美欧主要经济体已连续多月的制造业 PMI 均在荣枯线以下，日本 7 月制造业 PMI 则从上月的 50%降至收缩区间的 49.1%。美国 7月就业数据远不及预期，触发萨姆规则，带动美股指数及国债收益率下跌，恐慌情绪蔓延，带动市场提高对 9 月降息 50BP 的预期。 全球主要经济体央行方面，美联储 7 月议息会议保持联邦基金利率目标区间在 5.25%-5.5%不变，与市场预期基本一致。日本央行（BOJ）宣布将政策利率上调 15BP 至 0.25%。英国央行降息 25 个基点至 5.00%，符合市场预期。 上周（7 月 29 日-8 月 4 日）宏观高频数据显示，上游高频指标除铁矿石价格指数环比小幅上升外，其余数据均环比回落。中游端或受高温多雨影响，工业生产及基建高频指标均环比回落。商品房成交面积环比延续上升，百城土地成交面积同环比均下滑，后续政策落地效果仍需观察。通胀端整体同环比上行而流动性相关指数整体环比下行，人民币及日元走强。本周（8 月 5 日-8 月 11 日）重点关注，中国 7 月进出口数据、中国 7 月CPI 数据及主要经济体央行议息会议后股市相关指数的走势。 风险提示：国内有效内需恢复偏慢；经济复苏进程不及预期；海外宏观经济下行超预期 麦高证券 研究发展部 分析师：刘娟秀 资格证书：S0650524050001 联系邮箱：liujuanxiu@mgzq.com 联系电话：15210154632 分析师：钟奕昕 资格证书：S0650524030001 联系邮箱：zhongyixin@mgzq.com 联系电话：15800464258 相关研究 《宏观市场周报（20240729-20240802）》2024.08.05 《黄金周度观察——2024 年第 32 周》2024.08.04 《国有行下调存款利率，生产高频依然偏弱宏观经济高频数据周报（2024 年 7月 22 日-7 月 28 日）》2024.07.30 《黄金周度观察——2024 年第 31 周》2024.07.29 宏观研究周报 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 2 正文目录 1 上周关注 ........................................................ 6 2 上周上游高频指标跟踪 ........................................... 10 3 上周中游高频指标跟踪 ........................................... 11 4 上周下游高频指标跟踪 ........................................... 13 5 上周通胀高频指标跟踪 ........................................... 14 6 上周金融高频指标跟踪 ........................................... 15 7 附录 ........................................................... 16 宏观研究周报 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 3 图表目录 图表 1： 高频数据一览 ................................................... 5 图表 2： 2024 年 7 月政治局会议与 2024 年 4 月政治局会议比较 ................ 6 图表 3： 2024 年 7 月政治局会议与 2024 年 4 月政治局会议比较（续表） ........ 7 图表 4： 高频数据一览 ................................................... 7 图表 5： 就业数据远不及预期 ............................................. 8 图表 6： 美股指数下跌 ................................................... 8 图表 7： 美国国债收益率下跌（%） ........................................ 8 图表 8： 市场恐慌情绪蔓延 ............................................... 8 图表 9： 美国经济表现不及预期，市场对 9 月降息 50BP 预期提升至 80.5% ....... 8 图表 10： 本周全球经济热点 ............................................. 10 图表 11： 布伦特原油价格（美元/桶） .................................... 11 图表 12： LME 铜现货结算价（美元/吨） ................................... 11 图表 13： 水泥价格指数 ................................................. 11 图表 14： 动力末煤价格（元/吨） ........................................ 11 图表 15： 波罗的海干散货指数 ........................................... 11 图表 16： 铁矿价格指数（美元/吨） ...................................... 11 图表 17： 高炉开工率（247 家）（%） ...................................... 12 图表 18： 水泥发运率(%) ................................................ 12 图表 19： 石油沥青装置开工率（%） ...................................... 12 图表 20： PTA 开工率(%)................................................. 12 图表 21： 螺纹钢价格（元/吨） .......................................... 12 图表 2