消费电子行业研究周报：AI驱动核心业务创新，北美四大CSP AI投资持续

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 消费电子 证券研究报告 2024 年 08 月 06 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 潘暕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 许俊峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520110003 xujunfeng@tfzq.com 俞文静 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521070003 yuwenjing@tfzq.com 包恒星 联系人 baohengxing@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《消费电子-行业研究周报:Meta 发布 Llama3.1，看好大模型开源重塑行业生态》 2024-07-29 2 《消费电子-行业研究周报:看好被动元件景气度复苏及 AI 增量需求拉动》 2024-07-24 3 《消费电子-行业研究周报:萝卜快跑日订单高增，关注 Robotaxi 投资机遇 及 iphone 换机周期》 2024-07-17 行业走势图 AI 驱动核心业务创新，北美四大 CSP AI 投资持续 AI：1） 头部云厂商本季继续强调 AI 对于现有核心业务的赋能及 AI 产品用户参与度的提升。 谷歌强调 AI 对于搜索类型的创新推动及搜索结果质量提升的帮助，同时对于整体营销过程中更强大广告体验的赋能；微软强调 AI 带动 Azure 云份额加速增长，持续推动跨基础设施和应用的产品创新， AI 产品用户快速增长， Azu re AI 用户同比增长接近 60%，用户平均支出也在增长，Maas 付费用户环比增长 1倍多，使用 Microsoft Intelligent Data Platform 的 Azu re AI 客户数量同比增长了近 50%，使用 GitHub Copilot 用户同比增长 180%，贡献Github 40%的收入增长；亚马逊 AWS 业务收入加速增长，从 24Q1 的 17.2%上升到 24Q2 的 18.8%；Meta 认为 AI 能够提升 Facebook 和Instagram 推荐质量，同时为广告商提供创意，推动其广告业务成长；2 )投资者对于 AI ROI 的关注度提升，我们认为当前时点来看，云厂商对于 AI 长期回报充满信心， AI投资力度不减。 谷歌认为 AI 投资不足风险远大于 AI 过度投资，微软 AI 对于 Azu re 业务增速的贡献持续增长（本季度为 8 个点，相比于上一季度提升 1pct），AWS 预计今年下半年的资本投资将会更高，因为公司将继续看到生成式 AI和非生成式 AI 工作负载的强劲需求;Meta 将全年资本开支上限由 350 亿美元上升至 370 亿美元，预计 25 年资本开支将大幅增长。 汽车电子：广州花都“车路云”一体化应用试点项目获批，“车路云一体化”赋能自动驾驶项目。 广州花都区的“车路云一体化”应用试点项目获得批准，总投资 11.95 亿元。项目覆盖全区，计划建设包括 110 条道路和 400 个节点的路测设备、200 台自动驾驶车辆和400 个有线节点+5G 网的超融合计算平台。工信部发布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，目前已有多个城市积极参与，预计投资金额在 100 亿至 170 亿元之间，各试点城市在政策端、技术端、产业端等各端口稳步推进自动驾驶落地，推动“车路云一体化”快速步入大规模示范应用的新阶段。 智能手机：2024 年第二季度手机市场呈复苏态势，出货量同比增长 6.5%。中国电信发布首款自主品牌 AI 手机麦芒 30，搭载自研星辰大模型。苹果开始研发小折叠版 iPhone，并与亚洲供应商签署可折叠项目保密协议。小米发布 MIX Flip/MIX Fold 4 折叠屏手机，配备自研龙骨转轴 2.0，重量减轻 16%。1）端侧大模型方面，中国电信首款自主品牌 AI 手机麦芒 30 发布，搭载星辰大模型。 麦芒 30 首次接入“星辰智汇”，可以实现文案撰写、语音转写、图像生成等功能，为用户带来极大的便利和智慧体验。2）新机方面： 苹果已开始研发小折叠屏版 iPhone，并与亚洲供应商签署可折叠项目保密协议。7 月 19 日，小米发布 MIX Flip/MIX Fold 4 折叠屏手机。小米 MIX fold 4 重 226 克，单边厚度 4.59mm，折叠后厚度仅 9.47mm， 1800MPa 超强钢占比达到 82.6%，转轴折叠寿命超过 50 万次。小米 MIX Flip 展开厚 7.6/7.9mm、折叠厚 15.99/16.19mm，重 192g，小米 MIX Flip 外屏尺寸 4.01 英寸，分辨率 1.5K、刷新率 120Hz。3）2024年第二季度手机出货量同比增长 6.5%，增长态势已连续四季度，为今年预期的复苏奠定势头。根据国际数据公司（ID C）的数据，2024年第二季度（4 月至 6 月）的手机出货量比去年同期增长了 6.5%，达到 2.854 亿部。第二季度更像是下半年推出更多 AI 智能手机的前奏，这可能成为 5G 和可折叠手机之后的下一个增长动力。 PC：高通业绩会表示，到 2025 年骁龙 AI PC 价格将降至 700 美元（约 5000 人民币）水平，且积极与电脑厂商合作开发下一代Copilot+PC，看好 AI PC 降价迭代拉动需求提升。第二季度 PC 出货量同比增长 3.4% ，华硕新机 ProArt 创 16 2024 笔记本借助其标志性的虚拟旋钮功能为创意工作者和虚拟设计师提供专业的创作支持。 1）高通发布第三财季财报并举行业绩会，表示到 2025 年晓龙 AI PC 价格将在维持性能情况下下探至 700 美元水平。公司也确认已经与电脑厂商合作开发下一代 C opilot+PC，并表示在 9 月 6日开幕的柏林国际广播展（IFA）会有更多 PC 产品发布。2）PC 出货量：2024 年第二季度，台式机和笔记本的出货量达 6280 万台，同比增长 3.4%，全球个人电脑（PC）市场蓄力增长。笔记本（含移动工作站）的出货量达 5000 万台，同比增长 4%。台式机（含台式工作站）占整个 PC 市场总量的 20% ，略微增长 1%，总出货量达到 1280 万台。3）新机方面，华硕 7 月 17 日发布 Pr oArt 创 16 2024 笔记本，华硕 ProArt 创系列标志性的虚拟旋钮功能与众多创作软件深度合作，电脑配备了一块 4K OLED 屏幕，覆盖100% P3 广色域，最高亮度达 600 尼特，支持十点触控与 ASUS Pen 手写笔。 面板：TCL 华星成为 LGD（中国）70% 股权和 LGD（广州）100%股权优先竞买方，TOP3 产能面积份额将由 63%提升至 72%，上游集中度、议价能力将进一步提高；六月 TV 面板出货同环比下降，头部厂商坚定控产。 1）大尺寸：价格方面，预计所有主流 LCD TV 面板价格八月温和下降，各尺寸面板价格下降 1~2 美金；出货量方面：6 月全球 TV