海外科技周报：开源大模型加速追赶，特朗普呼吁加密资产战略储备

证券研究报告 海外科技 行业定期报告 2024 年 07 月 29 日 开源大模型加速追赶，特朗普呼吁加密资产战略储备 ——海外科技周报（24/07/22-24/07/26） 投资要点： 证券分析师 郑嘉伟 S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 于炳麟 S1350524060002 yubinglin@huayuanstock.com 联系人 郑冰倩 S1350124050014 zhengbingqian@huayuanstock.com ➢ 海外 AI：本周 Meta 发布最新开源大模型 Llama3.1 系列，法国 AI 初创公司 Mistral AI 紧随其后发布最新一代开源大模型 Mistral Large，开源大模型与闭源大模型差距缩小。Llama 3.1 405B 在常识、可操纵性、数学、工具使用和多语言翻译等先进功能方面可与 GPT-4o、Claude 3.5 和 Gemini Ultra 等领先的闭源模型相媲美。Llama 3.1 405B 是当前 Meta 迄今为止最大的模型，使用超过 15 万亿个 token进行训练，为了能够以这种规模进行训练并在合理的时间内取得成果，模型训练使用超过 16000 个 H100 GPU，使 405B 成为第一个以这种规模训练的 Llama 模型。 ➢ 板块行情回顾：本周（2024/7/22 至 2024/7/26）科技股继续回调。本周恒生科技收于 3443.7，指数下跌 2.6%，跑输恒生指数 0.3pct；费城半导体指数收于 5103.1，指数下跌 3.1%，跑输纳斯达克 100、标普 500 指数。本周美股“七姐妹”延续跌势，谷歌与特斯拉发布财报，市场反应不佳，本周分别下跌6%、8%。个股方面，本周相关标的涨幅 TOP5 的公司分别为赛富时（+6%）、科天半导体（+3%）、蓝博士半导体（+2%）、小鹏汽车（+2%）、思佳讯（+2%）；跌幅 TOP5 的公司分别为 ALLEGRO MICROSYSTEMS（-16%）、CROWDSRIKE（-16%）、泰瑞达（-14%）、华虹半导体（-13%）、超微电脑（-11%）。 ➢ Web3 与加密市场：1）本周仅周二现货 ETF 净流出，本周 IBIT 净流入最多。根据 Farside 数据，本周加密核心资产现货 ETF 仅周二净流出（净流出 0.78 亿美元），其余天数均录得净流入，其中本周一净流入最多，达 4.86 亿美元。本周合计净流入达 5.35 亿美元。本周 IBIT 净流入领先，本周合计净流入达 7.59亿美元。2）特朗普宣布美国加密核心资产战略储备计划，加密核心资产价格一度突破 6.9 万美元。前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）本周六在纳什维尔举行的比特币 2024 会议上发表演讲时表示，在特朗普政府的领导下，美国将成为世界的“加密之都”和“比特币超级大国“。他宣布了一项新的竞选承诺，如果再次当选，美国将建立战略性加密核心资产储备。他承诺，美国永远不会出售其目前持有的任何加密核心资产。加密核心资产价格也在特朗普发表讲话后一度上涨至超 6.9 万美元，而后小幅震荡。 ➢ 板块行情回顾：1）本周全球加密货币总市值较为稳定，加密市场情绪当前处在贪婪区间。根据CoinMarketCap 数据，截至 2024 年 7 月 27 日，全球加密货币现货市场总市值达 2.43 万亿美元，本周六市值较上周六的 2.43 万亿美元较为稳定。交易层面，根据 CoinMarketCap 数据，2024 年 7 月 27 日，全球加密货币总交易额为 571 亿美元，占总市值比重为 2.35%。2）本周加密市场各板块回调。个股方面，本周仅博雅互动和 OSL 集团上涨，其余标的均出现回调。本周相关标的跌幅 TOP5 的公司分别是 Mawson Infrastructure、Hut 8 Mining、TeraWulf、Stronghold Digital Mining、BitFuFu。 ➢ 投资分析意见：海外 AI：大模型快速迭代，实用性大幅提升，AIPC 新品近期陆续推出，推动 AI 端侧落地提速，首推比亚迪电子，建议关注核心品种苹果、微软、高通，以及 OEM、WOA 等板块。Web3：加密核心资产合规化进展加速，未来价格预计仍然受联储利率、现货 ETF 净流入、大选等核心驱动因素影响，建议关注交易所、屯币、挖矿等环节，同时建议重视 AI+Web3 业务协同带来的估值共振。 ➢ 风险提示：大模型技术发展不及预期、PC/手机等终端需求复苏不及预期、美国联邦基金利率剧烈波动。 相关研究 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 第2页/ 共15页 源引金融活水 泽润中华大地 1.海外 AI ................................................................................................................................. 3 1.1 市场行情回顾 ............................................................................................................................... 3 1.2 本周重要事件回顾 ...................................................................................................................... 5 1.2.1 Meta 发布最新开源大模型 Llama3.1 系列 ............................................................................... 5 1.2.2 Mistral AI 发布下一代旗舰开源模型 Mistral Large 2 ................................................................ 6 1.2.3 OpenAI 发布搜索引擎 SearchGPT 原型 .................................................................................... 7 1.2.4 谷歌发布 2Q24 业绩 .......................................................................................................