通信行业周报：国产算力芯片加速发展，车路云一体化热度不减，国产算力链前景广阔

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024 年 07 月 21 日 通信 国产算力芯片加速发展，车路云一体化热度不减，国产算力链前景广阔 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2024E 2025E 2024E 2025E 300394.SZ 天孚通信 买入 3.07 4.23 29.71 21.56 301285.SZ 鸿日达 买入 0.41 0.84 57.07 27.86 600941.SH 中国移动 买入 6.71 7.46 16.87 15.17 601728.SH 中国电信 买入 0.37 0.42 17.24 15.19 603516.SH 淳中科技 买入 0.66 1.03 48.41 31.02 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 AI发展浪潮带动国内算力需求增长，国产算力链迎来发展机遇。随着数字化转型的推进和国家政策的推动，国内算力需求广阔。根据工信部等六部门引发的《算力基础设施高质量发展行动计划》，目标到 2025 年算力规模超过 300 EFlops，智能算力占比达到 35%。未来算力需求的释放有望推动国产算力链的发展。随着国内大模型的发展，国产化替代的需求增长，国产算力芯片进展可观。目前，国内领先的算力芯片厂商包括华为海思、寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等。部分国产旗舰级产品在算力方面可以对标英伟达 A100等国际领先产品。华为推出的 7 nm 昇腾 910C 芯片，在功耗和性能上对标英伟达 H100 芯片，并且国产芯片厂商逐步获得了下游客户的认可。2023 年，百度为 200 台服务器订购了 1600 片昇腾 910B 芯片，截至 2023 年 10 月底，华为已经交付了 60%订单。但国产 GPU 相比英伟达先进产品仍有差距。对比英伟达 A100 芯片与华为昇腾 Atlas 300T Pro 训练卡、寒武纪思元 370、海光深算一号等国产 GPU 产品，国产算力芯片仍有较大发展空间。由于受限于美国出口芯片管制，国产芯片的需求将不断提升，我国算力芯片的市场规模将持续扩大。根据中商产业研究院统计数据显示，2023 年中国 AI 芯片市场规模达到 1206 亿元，同比增长 41.9%，预计 2024 年 AI 芯片市场规模将达到 1412 亿元。 车路云一体化进入快速发展阶段，驱动国产算力链发展。车路云一体化的核心即信息整合、实时交互和协同决策。汽车端，自动驾驶技术进入快速发展阶段，渗透率逐渐提升。依据美国汽车工程师协会(SAE)制定的自动驾驶汽车分级标准，当前中国自动驾驶技术正处于 L2 向 L3 级别过渡的阶段，及由辅助驾驶向自动化驾驶发展阶段。根据中商产业研究院统计数据显示，2023 年我国在售新车 L2渗透率达 51%，L3和 L4渗透率分别为 20%和 11%，较 2022年渗透率有所提升。随着自动驾驶进入商业化运营阶段，自动驾驶汽车及车载芯片的市场规模将继续扩大。据中商产业研究院统计数据显示，2023 年自动驾驶汽车市场规模约为 110 亿，预计 2024 年自动驾驶市场规模达到 120亿的规模，车载芯片市场规模 2024 年有望达到 905.4 亿元。据《智能网联汽车“车路云一体化”规模建设与应用参考指南（1.0 版）》统计，截至 2024年 5 月底，全国共建成 17 个国家级测试示范区、7 个车联网先导区、16 个“双智”试点城市，开放测试示范道路 3.2 万多公里，测试里程超过 1.2 亿 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 侯 宾 执业证书编号：S1070522080001 邮箱：houbin@cgws.com 分析师 姚 久花 执业证书编号：S1070523100001 邮箱：yaojiuhua@cgws.com 相关研究 1、《智能驾驶加速发展，量子计算持续突破，持续看好AI 产业链投资机会》2024-07-15 2、《WAIC 大会成功召开，低空经济、机器人等多人工智能领域浪潮不减》2024-07-08 3、《5G-A 商用有望加速落地，AI 应用需求广阔，持续看好 AI 产业链投资机会—周报专题》2024-07-03 -25%-21%-16%-12%-7%-3%2%6%2023-072023-112024-032024-07通信沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 公里，各地智能化路测单元部署超过 8700 套，多地开展云控技术平台建设。根据中国汽车工程学会等机构发布的《车路云一体化智能网联汽车产业产值增量预测》报告，在中性预期情景下，2025 年、2030 年车路云一体化智能网联汽车产业产值增量预计为 7295 亿元、25825 亿元，年均复合增长率为28.8%。我们认为，随着算力在汽车等新兴领域的应用扩展，国内算力需求将进一步扩大。并且上游国产算力芯片的发展态势向好，国内厂商加速追赶国外先进产品的步伐，持续看好国产算力链相关的投资机会。 市场回顾：本周（2024 年 7 月 15 日-2024 年 7 月 19 日，下同）通信（申万）指数下跌 3.30%；沪深 300 指数上涨 1.92%，行业跑输大盘 5.22 pp。 重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、千方科技、鸿日达。 建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC： 英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR 产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、长盈精密；量子通信：国盾量子。 风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险。 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 近一周行情表现 ............................................................................................................................................... 4 2. 本周专题解析..........................................................................................................