基础化工行业研究周报：6月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长9.2%，维生素、醋酸价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2024 年 07 月 21 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 邢颜凝 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070006 xingyanning@tfzq.com 杨滨钰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524070008 yangbinyu@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:工信部：推进石化等行业低碳改造，醋酸、乙二醇价格上涨》 2024-07-14 2 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟 踪-2024 年 5 月数 据》 2024-07-11 3 《基础化工-行业研究周报:商务部对原产于欧盟的进口甲苯胺所适用的反倾 销 措 施发 起期 终 复审 调 查， 维 生 素、硫磺价格上涨》 2024-07-07 行业走势图 6 月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长9.2%，维生素、醋酸价格上涨 上周指 24 年 7 月 8-14 日（下同），本周指 24 年 7 月 15-21 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 国家统计局 7 月 15 日发布数据，6 月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，环比上月增长 0.42%。分三大门类看，6 月份，采矿业增加值同比增长 4.4%，制造业增长 5.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 4.8%。分行业看，6 月份，41 个大类行业中有 35 个行业增加值保持同比增长。其中，石油和天然气开采业增长 4.4%，化学原料和化学制品制造业增长 9.2%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价下跌 2.5%，为 80.13 美元/桶。 重 点 关 注 子 行 业 ： 本 周 醋 酸 /VE/ 聚 合MDI/ 粘 胶 短 纤 价 格 分 别 上 涨3.1%/2.9%/2.4%/0.8%；乙二醇/重质纯碱/橡胶/尿素/轻质纯碱/DMF/电石法 PVC/乙烯法 PVC 价格分别下跌 3.1%/2.4%/1.4%/1.3%/1.3%/1.2%/1%/0.4%；氨纶/TDI/纯 MDI/固体蛋氨酸/钛白粉/液体蛋氨酸/烧碱/粘胶长丝/有机硅/VA 价格维持不变。 本 周 涨幅 前五 化工 产品 ： 维生素 D3:国 产（+20.4% ）、醋 酸酐 （+5%）、丁酮（+4.9%）、维生素 K3:MSB96%:国产（+4.7%）、硫酸钾（+4.3%）。 VD3、VK3：VD3：本周维生素 D3 市场行情再度大幅上涨，主流厂家依然停签停报。经销商市场中，目前去年老日期或二线品牌货源主流接单价上涨至 165 元/公斤左右，新询单较积极，周内总体涨幅约在 35 元/公斤左右。VK3：本周维生素 K3主流厂家国内市场停签停报；继上周经销商市场行情上涨之后，本周市场行情盘稳运行，目前主流成交价在 102-105 元/公斤左右。 醋酸：本周醋酸市场均价大幅探涨，供应端陕西醋酸装置 8 月存检修计划，企业进入累库期，西北地区现货流通量缩紧，价格大幅上涨。同时其他厂家库存压力不大，在供应面检修消息的利好支撑下，厂家报价纷纷跟涨。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌 1.84%，沪深 300 指数较上周上涨 1.92%。基础化工板块跑输沪深 300 指数 3.76 个百分点，涨幅居于所有板块第 27 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油加工（+3.72%），涂料油漆油墨制造（+2.99%），合成革（+2.92%），其他纤维（+1.13%），无机盐（+0.8%）。 重点关注子行业观点 2024 年 Q1 化工板块面临 2000 年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业 PB 在 24 年 Q1 已经跌至 2000 年以来的低位水平。从 22 年Q2 国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐： ① 聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工 ② 景气角度：（1）地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC 等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（4）OLED 材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。 ③ 聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -31%-26%-21%-16%-11%-6%-1%5%2023-072023-112024-03基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 .......................................................................................................................................... 4 2. 板块及个股行情...................................................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 ........................................................................................................................................ 4 2.2. 个股行情 .............................................................................